หุ้น InPost ร่วง หลังประกาศผลประกอบการล่าสุดท่ามกลางข้อพิพาทกับ Allegro

หุ้น InPost ร่วง หลังรายงานผลประกอบการไตรมาส 2/2025 ไม่เป็นไปตามคาด นักลงทุนมีปฏิกิริยา ผสม

ภาพรวมผลประกอบการ Q2 2025:

• กำไรสุทธิ: 254 ล้าน PLN (-21% y/y, คาด 322.7 ล้าน)

• รายได้: 3.5 พันล้าน PLN (+34.7% y/y)

• Adjusted EBITDA: 1 พันล้าน PLN (+12% y/y, คาด 990 ล้าน)

• อัตรากำไร EBITDA: 28.2% (-5 จุด)

• ปริมาณพัสดุ: 324 ล้านชิ้น (+23% y/y), ส่วนใหญ่จากตลาดต่างประเทศ

ปัจจัยกดดันราคาหุ้น:

• ความกังวลเรื่อง ต้นทุนสูงขึ้น โดยเฉพาะการรวมกิจการ Yodel ในสหราชอาณาจักร

• การเติบโตปริมาณพัสดุในตลาดโปแลนด์ชะลอตัว จาก 10% ใน Q1 เหลือ 6%

• การแข่งขันที่เพิ่มขึ้นและแรงกดดันด้านราคา

ข้อพิพาทกับ Allegro:

• InPost เรียกร้องค่าปรับเกือบ 99 ล้าน PLN อ้าง Allegro ขัดขวางลูกค้าเลือกบริการ InPost

• Allegro ปฏิเสธข้อกล่าวหา คาดว่าคดีจะตัดสินใน ศาลอนุญาโตตุลาการปลายปี 2026

• ทั้งสองบริษัทยังคงร่วมมือด้านปฏิบัติการ โดยเฉพาะช่วงก่อนเทศกาล

ปัจจัยบวก:

• รายได้หลักเติบโตจาก ตลาดต่างประเทศ โดยเฉพาะสหราชอาณาจักร

• ครึ่งหนึ่งของรายได้ InPost Group มาจากนอกโปแลนด์

• ปริมาณพัสดุเพิ่ม 23% เป็น 324 ล้านชิ้น

• UK รายได้โต 177% จากการรวม Yodel

• ตลาดยูโรโซน (+10% y/y) ครอบคลุมฝรั่งเศส เบลเยียม เนเธอร์แลนด์ ลักเซมเบิร์ก สเปน โปรตุเกส อิตาลี

แผนการขยายตัว:

• ติดตั้ง ตู้พัสดุใหม่กว่า 14,000 ตู้ในปี 2025 โดยเน้นตลาดต่างประเทศ (UK, Benelux, Iberia)

• คาดรายได้ปีนี้เติบโต 30–40% และ EBITDA 20–25%

• การขยายต่างประเทศเป็น เครื่องยนต์หลักของการเติบโต ช่วยชดเชยชะลอตัวในตลาดโปแลนด์

Source: xStation5