หุ้นกลุ่มซอฟต์แวร์และที่ปรึกษาร่วงแรง หลัง IBM ส่งสัญญาณเตือนตลาดองค์กร

หุ้นกลุ่ม ซอฟต์แวร์และบริการที่ปรึกษา ปรับตัวลดลงอย่างหนัก หลังจาก IBM เปิดเผยผลประกอบการเบื้องต้นไตรมาส 2 ซึ่งต่ำกว่าคาดการณ์ทั้งในด้านรายได้และกำไร

อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ตลาดให้ความสำคัญมากกว่าตัวเลขผลประกอบการ คือการที่ IBM ส่งสัญญาณถึง การเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของลูกค้าองค์กร ซึ่งนักลงทุนตีความว่าอาจเป็นสัญญาณเตือนสำหรับตลาดซอฟต์แวร์องค์กรโดยรวม

หุ้นที่ปรับตัวลงมากที่สุด ได้แก่:

• IBM: ลดลงมากกว่า 20%
• Accenture: ลดลงประมาณ 8%
• Cognizant: ลดลงประมาณ 7%
• ServiceNow: ลดลงประมาณ 7%
• Salesforce: ลดลงประมาณ 5%
• Workday: ลดลงประมาณ 5%
• Adobe, HubSpot, Datadog และ Microsoft: ลดลงมากกว่า 3%

บริษัทต่าง ๆ กำลังย้ายงบประมาณจากซอฟต์แวร์ไปสู่โครงสร้างพื้นฐาน AI

นอกเหนือจากผลประกอบการที่น่าผิดหวังแล้ว ตลาดให้ความสนใจอย่างมากต่อความคิดเห็นของ Arvind Krishna ซีอีโอของ IBM เกี่ยวกับพฤติกรรมของลูกค้าในช่วงปลายเดือนมิถุนายน

ตามข้อมูลจาก IBM ลูกค้าองค์กรจำนวนมากเริ่มปรับเปลี่ยนงบประมาณด้านไอที โดยลดการใช้จ่ายใน:

• ซอฟต์แวร์
• บริการไอทีแบบดั้งเดิม
• โครงการ Digital Transformation

และหันไปลงทุนใน:

• เซิร์ฟเวอร์
• ระบบจัดเก็บข้อมูล (Storage Systems)
• ชิปหน่วยความจำ (Memory Chips)

เพื่อเร่งจัดหาฮาร์ดแวร์ที่มีความสำคัญ ก่อนที่ราคาจะปรับตัวสูงขึ้นไปอีก

ปัจจัยหลักที่อยู่เบื้องหลังแนวโน้มดังกล่าวคือ ภาวะขาดแคลนหน่วยความจำ HBM และ DRAM ทั่วโลก

ความต้องการมหาศาลจาก:

• ผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ (Hyperscalers)
• การลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI

กำลังผลักดันราคาของส่วนประกอบสำคัญในดาต้าเซ็นเตอร์ให้สูงขึ้น

ส่งผลให้บริษัทต่าง ๆ ต้องจัดสรรงบประมาณด้านไอทีมากขึ้นไปยังการซื้อฮาร์ดแวร์ ทำให้เงินทุนสำหรับ:

• ใบอนุญาตซอฟต์แวร์ (Software Licenses)
• การสมัครใช้บริการ SaaS
• บริการที่ปรึกษา
• การติดตั้งระบบซอฟต์แวร์ใหม่

ลดลง

ตลาดกังวลว่าการชะลอตัวอาจขยายไปทั่วอุตสาหกรรมซอฟต์แวร์องค์กร

สำหรับนักลงทุน ประเด็นสำคัญคือ ปัญหานี้อาจไม่ได้จำกัดอยู่เฉพาะ IBM เท่านั้น

หากบริษัทต่าง ๆ ยังคงย้ายงบประมาณจากซอฟต์แวร์ไปยังโครงสร้างพื้นฐาน AI ต่อเนื่อง บริษัทซอฟต์แวร์และที่ปรึกษาอาจเผชิญกับ:

• การเติบโตของรายได้ที่ชะลอตัว
• คำสั่งซื้อใหม่ที่ลดลง
• ความกดดันต่อแนวโน้มผลประกอบการในไตรมาสถัดไป

ความกังวลดังกล่าวเกิดขึ้นในช่วงที่นักลงทุนมีความกังวลอยู่แล้วว่า AI อาจลดความต้องการใช้บริการซอฟต์แวร์องค์กรแบบดั้งเดิมและบริการที่ปรึกษาในระยะยาว

นอกจากนี้ IBM ยังกล่าวถึง ภัยคุกคามด้านไซเบอร์ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งทำให้ลูกค้าต้องหันไปให้ความสำคัญกับปัญหาความปลอดภัยมากขึ้น และส่งผลให้บางโครงการด้านไอทีถูกเลื่อนออกไปในช่วงท้ายไตรมาส

Microsoft (กรอบเวลา D1)

หุ้น Microsoft ปรับตัวลดลงประมาณ 7% ต่ำกว่าเส้น EMA200 (เส้นสีแดง) และปัจจุบันอยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดตลอดกาลเกือบ 30%

บริษัทเผชิญกับช่วงเริ่มต้นปีที่ท้าทาย หลังจากราคาหุ้นฟื้นตัวขึ้นประมาณ 10%

ด้านเทคนิค:

• RSI ฟื้นตัวขึ้นมาอยู่ที่ระดับ 51
• สะท้อนสถานะที่ค่อนข้างเป็นกลาง

จากระดับดังกล่าว หุ้นยังมีโอกาสเคลื่อนไหวได้ทั้งสองทาง ไม่ว่าจะเป็นการฟื้นตัวแบบขาขึ้น หรือการปรับตัวลงต่อ ขึ้นอยู่กับปัจจัยพื้นฐานและความเชื่อมั่นของตลาดในระยะถัดไป

ที่มา: xStation5

หุ้น Microsoft ปรับตัวลดลงประมาณ 20% นับตั้งแต่ต้นปี (YTD) ทำให้บริษัทกลายเป็นหนึ่งในหุ้นที่มีผลการดำเนินงานอ่อนแอที่สุดในกลุ่ม หุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ (Mega-cap Tech) ของ Wall Street

แม้ว่าผลประกอบการทางการเงินของบริษัทจะปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ราคาหุ้นยังคงเผชิญแรงกดดันจากความกังวลของนักลงทุน

ปัจจุบันอัตราส่วน P/E Ratio ของ Microsoft อยู่ที่ประมาณ 23 เท่า ซึ่งไม่ได้ถือว่าสูงมากเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยของดัชนี Nasdaq

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนยังคงกังวลเกี่ยวกับปัจจัยสำคัญหลายด้าน ได้แก่:

• การลงทุนด้าน AI Capital Expenditure (Capex) ที่อยู่ในระดับมหาศาล
• ความเสี่ยงจากวัฏจักรธุรกิจซอฟต์แวร์องค์กรที่อาจชะลอตัวลง
• การลงทุนจำนวนมากใน OpenAI ซึ่งกำลังแข่งขันโดยตรงกับผู้พัฒนา AI ชั้นนำรายอื่น รวมถึง Anthropic

ความกังวลเหล่านี้ทำให้ตลาดเริ่มตั้งคำถามว่า การลงทุนด้าน AI ในระดับสูงของ Microsoft จะสามารถสร้างผลตอบแทนที่คุ้มค่าได้เร็วเพียงใด ท่ามกลางสัญญาณการชะลอตัวของการใช้จ่ายด้านซอฟต์แวร์จากภาคธุรกิจ

Source: xStation5