ผลประกอบการไตรมาส NVIDIA: ยักษ์ AI จะช็อกตลาดอีกครั้ง?

หลังตลาดปิด Nvidia (NVDA.US) รายงานผลประกอบการทางการเงิน หลังจากที่หุ้นปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา หุ้นของบริษัทยังคงใกล้จุดสูงสุดประวัติศาสตร์ แม้จะมีการปรับฐานเล็กน้อยในสัปดาห์ที่ผ่านมา

ปัจจุบัน Nvidia อยู่ใกล้ระดับมูลค่าสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ทำให้ผลประกอบการไตรมาส 2 เป็นปัจจัยสำคัญที่อาจกำหนดทิศทางราคาหุ้นต่อไป

• ที่ระดับมูลค่าสูงเช่นนี้ หุ้นมีแนวโน้ม ผันผวนสูงขึ้น

• ตลาดออปชันประเมินการเคลื่อนไหวราคาหลังรายงานผลประกอบการไว้ที่ประมาณ 8.5%

• การวิเคราะห์ตลาดออปชันบ่งชี้ว่า มูลค่าตลาดของ Nvidia อาจเปลี่ยนแปลงราว 260 พันล้านดอลลาร์ ในการตอบสนองต่อข่าวผลประกอบการ

Source: xStation5

แนวโน้มไตรมาส 2 ปี 2026 ของ Nvidia

นักวิเคราะห์คาดว่า รายได้ไตรมาส 2 ปี 2026 ของ Nvidia จะอยู่ที่ประมาณ 46.23 พันล้านดอลลาร์ แสดงถึงการเติบโตอย่างแข็งแกร่งต่อเนื่องเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า

• Data Center ซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญ คาดว่าจะสร้างรายได้ราว 41.25 พันล้านดอลลาร์ สนับสนุนการขยายตัวของศูนย์ข้อมูลและโซลูชัน AI

• Gaming แม้มีรายได้เล็กกว่า แต่ยังเป็นกลุ่มสำคัญ คาดรายได้ประมาณ 3.82 พันล้านดอลลาร์

กำไรสุทธิ คาดอยู่ที่ราว 24.92 พันล้านดอลลาร์ แสดงถึงความสามารถทำกำไรสูงต่อเนื่อง (อัตรากำไรสุทธิ 54%)
EPS ปรับแล้ว ประมาณ 1.01 ดอลลาร์

• อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (Operating Margin) คาดอยู่ที่ 63.5% แสดงถึงการจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพและมูลค่าเพิ่มสูง

• ค่าใช้จ่ายวิจัยและพัฒนา (R&D) ประมาณ 4.44 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นเกือบ 10% ของรายได้

กระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow) คาดอยู่ที่ 23.8 พันล้านดอลลาร์ แสดงถึงความมั่นคงทางการเงินและความสามารถในการลงทุนต่อเนื่อง

นักลงทุนจะจับตาไม่เพียงผลประกอบการ แต่รวมถึง การคาดการณ์การผลิตชิป ความต้องการ GPU ใหม่ และผลกระทบจากปัจจัยภายนอก เช่น ข้อจำกัดวัตถุดิบ

ข้อมูลการเงินและการดำเนินงานโดยประมาณของ Nvidia ไตรมาส 2 ปี 2026

รายได้รวม: 46.23 พันล้านดอลลาร์

• Data Center: ~41.25 พันล้านดอลลาร์

  • Compute: ~34.1 พันล้านดอลลาร์

  • Networking: ~5.1 พันล้านดอลลาร์

• Gaming: ~3.82 พันล้านดอลลาร์

• Professional Visualization: ~0.53 พันล้านดอลลาร์

• Automotive: ~0.59 พันล้านดอลลาร์

• OEM & อื่นๆ: ~0.11 พันล้านดอลลาร์

ความสามารถทำกำไร:

• Adjusted EBIT: ~29.36 พันล้านดอลลาร์

• EBITDA: ~29.58 พันล้านดอลลาร์

• อัตรากำไรจากการดำเนินงาน: 63.5%

• กำไรสุทธิปรับแล้ว: ~24.92 พันล้านดอลลาร์

• อัตรากำไรสุทธิ: 54%

EPS:

• Adjusted diluted EPS: 1.01 ดอลลาร์

• GAAP diluted EPS: ~0.95 ดอลลาร์

ต้นทุนและค่าใช้จ่าย:

• R&D: ~4.44 พันล้านดอลลาร์ (~9.6% ของรายได้)

• ค่าใช้จ่ายดำเนินงานรวม: ~4.02 พันล้านดอลลาร์

• ค่าใช้จ่ายขาย, ทั่วไป และบริหาร: ~0.75 พันล้านดอลลาร์

กระแสเงินสด:

• Free cash flow: ~23.8 พันล้านดอลลาร์

• Capital Expenditures (CapEx): ~1.12 พันล้านดอลลาร์

อัตราส่วนทางการเงิน:

• Gross margin: ~72.1%

• ROA: ~37.9%

• ROE: ~97.4%

ข้อจำกัดการส่งออกและผลกระทบ

• Nvidia บันทึก ค่าเผื่อชิปสำหรับตลาดจีน 5.5 พันล้านดอลลาร์ แสดงถึงปัญหาที่เกิดจาก ข้อจำกัดการส่งออกของสหรัฐฯ

• ไตรมาสแรกปี 2026 สูญเสียรายได้ราว 700 ล้านดอลลาร์ จากการห้ามส่งชิป H20

• การอนุมัติล่าสุดให้ส่งออกชิปไปจีน แม้ต้องเสียภาษีรายได้ 15% เปิดโอกาสใหม่

• จีนยังเป็นหนึ่งในตลาดเทคโนโลยีที่ใหญ่และเติบโตเร็วที่สุด พร้อมความต้องการ AI และเซิร์ฟเวอร์สูง

การแข่งขันกับ AMD

• การแข่งขันกับ AMD เป็นกุญแจสำคัญในตลาด GPU และ AI

• Nvidia ใช้ สถาปัตยกรรม Blackwell และระบบนิเวศ GPU ที่แข็งแกร่ง

• AMD ลงทุนหนักใน GPU และชิป พร้อมราคาที่แข่งขันได้ และขยายตลาดในเอเชียรวมถึงจีน

• การแข่งขันเร่ง นวัตกรรม AI แต่เพิ่ม แรงกดดันต่ออัตรากำไร

Nvidia ยังคงเป็นบริษัทที่มีมูลค่าสูง โดย Forward P/E ratio ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 45.6 เท่า

• แสดงว่านักลงทุนคาดหวัง การเติบโตต่อเนื่องทั้งรายได้และกำไร

• แต่ระดับมูลค่านี้ก็ ทำให้บริษัทเผชิญความท้าทายในการทำตามความคาดหวังสูงเหล่านี้

การวิเคราะห์ Forward P/E ในอดีต แสดงให้เห็นว่ามูลค่าปัจจุบัน อยู่ใกล้ระดับสูงสุดของรอบปีที่ผ่านมา

• ตลาดประเมินค่า Nvidia ใกล้ จุดสูงสุดรอบก่อนหน้า

• ทำให้มี พื้นที่จำกัดสำหรับความผิดพลาดในกำไร หรือสัญญาณลบจากตลาด ซึ่งอาจ ทำให้ราคาหุ้นปรับฐานอย่างรุนแรง

เหตุผลที่ Nvidia มีมูลค่าสูง

• ตำแหน่งสำคัญในตลาด GPU และโซลูชัน AI

• ความเหนือชั้นด้านเทคโนโลยี

• ความต้องการชิปขั้นสูงสำหรับ Data Center และ AI เพิ่มขึ้น

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรจับตา

• ความกดดันด้านกฎระเบียบ

• ข้อจำกัดการส่งออก

• การแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจาก AMD และคู่แข่งรายอื่น