พ่อใหญ่ประกาศหยุดยิงด้านพลังงานรัสเซีย-ยูเครน น้ำมันจะลงจริงไหมในวันที่ตะวันออกกลางยังเดือด

ข่าวนี้สำคัญกับคนเทรดทองและน้ำมันมากกว่าที่เห็น เพราะมันไปแตะที่ต้นตอของราคาน้ำมันโดยตรง พ่อใหญ่ประกาศหยุดยิงเฉพาะเป้าหมายด้านพลังงานระหว่างรัสเซียกับยูเครน มีผลทันที คำถามคือข่าวนี้พอจะกดน้ำมันลงได้จริงไหม ในจังหวะที่อีกฟากหนึ่งของโลกอย่างตะวันออกกลางยังไม่สงบ

ที่ต้องเข้าใจก่อนคือทำไมเรื่องนี้ถึงกระทบน้ำมัน ช่วงที่ผ่านมารัสเซียกับยูเครนยิงใส่โครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของกันและกันหนักมาก ยูเครนเล่นงานโรงกลั่นและเรือขนน้ำมันของรัสเซีย ส่วนรัสเซียถล่มระบบพลังงานของยูเครน ผลคือกำลังกลั่นและการส่งออกน้ำมันของรัสเซียสะดุด ซัพพลายน้ำมันและเชื้อเพลิงในตลาดโลกเลยตึงขึ้น พอมีข้อตกลงหยุดยิงเฉพาะด้านพลังงาน แปลว่ากำลังผลิตฝั่งรัสเซียมีโอกาสฟื้น ซัพพลายกลับมา และนั่นคือแรงกดราคาน้ำมันลงในทางทฤษฎี

แต่ภาพมันซับซ้อนกว่านั้น เพราะตอนนี้น้ำมันมีสองสมรภูมิที่ดันราคาคนละทาง ฝั่งรัสเซีย-ยูเครนกำลังจะคลายจากข่าวหยุดยิง แต่ฝั่งตะวันออกกลางยังร้อน ทั้งเรื่องฮอร์มุซ การปิดล้อมอิหร่าน และความเสี่ยงที่พ่อใหญ่ยังไม่ปิดประตูใช้กำลังหลังเลือกตั้ง Brent ที่ยังยืนแถว 103 ดอลลาร์สะท้อนว่าเบี้ยสงครามจากตะวันออกกลางยังคาอยู่ ดังนั้นต่อให้ฝั่งยุโรปตะวันออกคลาย น้ำมันก็อาจไม่ได้ร่วงแรงอย่างที่ข่าวพาดหัวทำให้รู้สึก 

Brent ที่ยังยืนแถว 103 ดอลลาร์สะท้อนว่าเบี้ยสงครามจากตะวันออกกลางยังคาอยู่ (ที่มา: Xstation)

ทองในเกมของสองสมรภูมิ

ทองไม่ได้ขยับตามข่าวสงครามโดยตรง แต่ขยับผ่านสองทางคือเงินเฟ้อกับความเสี่ยง  (ที่มา: Xstation)

ทองไม่ได้ขยับตามข่าวสงครามโดยตรง แต่ขยับผ่านสองทางคือเงินเฟ้อกับความเสี่ยง ถ้าน้ำมันลงจริงจากข่าวหยุดยิง แรงกดดันเงินเฟ้อจะเบาลง ซึ่งช่วยให้ Fed มีเหตุผลผ่อนท่าทีลงบ้าง จุดนี้คือลบต่อทองในระยะสั้น เพราะเบี้ยความกลัวถูกถอดออกส่วนหนึ่ง แต่ในอีกทาง ทองยังมีฐานรองจากโหมดสินทรัพย์ประกันความเสี่ยง ทั้งหนี้สหรัฐที่บวม ดอลลาร์ที่โดนตั้งคำถาม และสมรภูมิตะวันออกกลางที่ยังไม่จบ ทองรอบนี้เลยไม่ได้ขึ้นอยู่กับข่าวเดียว แต่ขึ้นกับว่าสองสมรภูมิหักล้างกันแล้วเหลือแรงไปทางไหนกราฟ GOLD timeframe 1 ชั่วโมง (ที่มา: xStation5)

ดูกราฟ 1 ชั่วโมง ทองเพิ่งเด้งขึ้นจากโซน demand แถว 4,108 ที่เป็นแนวรับสำคัญซึ่งราคายืนได้ตั้งแต่ 8 ต.ค. จากนั้นไล่ขึ้นผ่านแนว 0.618 ที่ 4,148 และ 0.5 ที่ 4,160 ได้ทั้งคู่ แล้ววิ่งขึ้นมาทดสอบ swing high แถว 4,209 ซึ่งเป็นจุดสูงสุดของรอบ ราคาปัจจุบัน 4,208 กำลังชนเพดานนี้พอดี โครงสร้างระยะสั้นยังเป็นขาขึ้นตราบใดที่ยืนเหนือโซน 4,108 ได้ แต่จุดชี้ขาดอยู่ที่ 4,209 ถ้าเบรกขึ้นไปยืนได้จริง เปิดทางไปต่อ ถ้าโดนปัดลงจากโซนนี้ มีโอกาสย่อกลับไปทดสอบ 4,160 หรือ 4,148 ก่อน

ฉากที่ 1 หยุดยิงถือได้จริง ซัพพลายรัสเซียฟื้น

ถ้าข้อตกลงถือได้และไม่มีการกลับไปถล่มกันอีก กำลังกลั่นรัสเซียฟื้น ซัพพลายโลกคลายตัว น้ำมันมีโอกาสย่อแม้ตะวันออกกลางจะยังตึง เงินเฟ้อฝั่งพลังงานเบาลง ทองในส่วน safe haven จากวิกฤตพลังงานจะอ่อนแรง ฉากนี้ทองมีโอกาสถูกปัดลงจากแนว 4,209 แล้วย่อไปทดสอบ 4,160 หรือ 4,148 โดยมี 4,108 เป็นเส้นตายของขาขึ้นรอบนี้ ถ้ายังไม่หลุดก็ยังเป็นแค่การพักฐาน ไม่ใช่เปลี่ยนเทรนด์

ฉากที่ 2 หยุดยิงเปราะ หรือตะวันออกกลางกลบข่าวดี

ข้อตกลงหยุดยิงด้านพลังงานเคยมีประวัติเปราะและพังง่าย ถ้ามีการกลับไปโจมตีซ้ำ หรือฝั่งตะวันออกกลางยกระดับจนกลบข่าวดีจากยุโรปตะวันออก น้ำมันจะยืนสูงต่อ เบี้ยสงครามไม่ถูกถอด ทองจะได้แรงหนุนจากทั้งความเสี่ยงและเงินเฟ้อ ฉากนี้ถ้าทองเบรก 4,209 ขึ้นไปยืนได้ จะเปิดทางวิ่งต่อในฐานะสินทรัพย์ที่ได้ลมหนุนสองทางพร้อมกัน

จุดชี้ขาดที่ต้องจับตา

• หลักๆ ดูสองเรื่อง เรื่องแรกคือข้อตกลงหยุดยิงถือได้นานแค่ไหน ถ้ามีรายงานกลับไปโจมตีโครงสร้างพลังงานซ้ำภายในไม่กี่วัน ข่าวดีนี้ก็เป็นโมฆะทันที เรื่องที่สองคือราคาน้ำมัน Brent ตัวนี้คือเครื่องตัดสินที่ตรงที่สุด ถ้าข่าวหยุดยิงมีน้ำหนักจริง Brent ต้องย่อลงให้เห็น แต่ถ้ายังยืนสูง แปลว่าตลาดให้น้ำหนักสมรภูมิตะวันออกกลางมากกว่าข่าวจากยุโรปตะวันออก
• ผมมองว่าข่าวนี้เป็นบวกต่อการคลายซัพพลายน้ำมันในระยะสั้น แต่ยังเร็วเกินไปที่จะสรุปว่าน้ำมันจะลงยาว เพราะโลกตอนนี้มีสองสมรภูมิพลังงานที่ดันราคาคนละทาง และข้อตกลงหยุดยิงด้านพลังงานก็ยังต้องพิสูจน์ว่าถือได้จริง วิธีที่ปลอดภัยคือดูราคาน้ำมันเป็นตัวยืนยัน และเตรียมพอร์ตไว้ทั้งสองฉาก ไม่รีบเทน้ำหนักไปทางใดทางหนึ่งจนกว่าราคาจะบอกเองครับ