สหรัฐฯ แบนการส่งออกดีเซล: ยุโรปจะได้รับผลกระทบหรือไม่?

ในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา ข้อเสนอเรื่องการ ห้ามส่งออกดีเซลจากสหรัฐฯ ถูกหยิบยกขึ้นมาอภิปรายในสหรัฐฯ เป็นระยะ โดยมีแนวคิดให้บังคับใช้มาตรการดังกล่าวเป็นเวลาราว 90 วัน

มาตรการนี้มีเป้าหมายเพื่อลดแรงกดดันในตลาดเชื้อเพลิงของสหรัฐฯ ก่อนการเลือกตั้งกลางเทอม ซึ่งถือเป็นช่วงเวลาสำคัญสำหรับรัฐบาลชุดปัจจุบัน

สถานการณ์ดังกล่าวถือว่ามีความสำคัญอย่างมากในมุมมองของพรรครีพับลิกันและสหรัฐฯ เนื่องจากสหรัฐฯ พึ่งพาการใช้เชื้อเพลิงในระดับสูงมาก ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงกำลังทำจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่เริ่มมีรายงานเป็นระยะเกี่ยวกับการขาดแคลนผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมบางประเภทในตลาดจริง

เมื่อการเลือกตั้งกลางเทอมใกล้เข้ามา ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงจึงกลายเป็นประเด็นสำคัญ แม้มาตรการดังกล่าวจะมีความเข้มงวดและอาจส่งผลกระทบต่อตลาดอย่างมาก แต่ผู้เล่นในตลาดจำนวนไม่น้อยยังไม่ตัดความเป็นไปได้ที่จะมีการนำมาตรการนี้มาใช้

ทำไมต้องเป็นดีเซล?

อุตสาหกรรมน้ำมันมีโครงสร้างที่ซับซ้อนหลายด้าน และหนึ่งในประเด็นสำคัญในขณะนี้คือ ปัญหาขาดแคลนไม่ได้อยู่ที่น้ำมันดิบ แต่เกิดขึ้นที่กำลังการกลั่น

ในบรรดาผลิตภัณฑ์น้ำมันกลั่น ตลาดดีเซลกำลังเผชิญกับภาวะขาดแคลนที่รุนแรงที่สุด โดยกำลังการกลั่นทั่วโลกมีข้อจำกัดอย่างมากจากปัญหาด้านภูมิรัฐศาสตร์และการหยุดชะงักของโรงกลั่น

สงครามในภูมิภาคอ่าวเปอร์เซียทำให้กำลังการกลั่นของโลกบางส่วนไม่สามารถเข้าสู่ตลาดได้ ขณะที่รัสเซียก็เผชิญแรงกดดันด้าน Supply เช่นกัน โดยการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านการกลั่นของรัสเซียที่เพิ่มขึ้นทั้งในด้านขนาดและประสิทธิภาพ ส่งผลให้กำลังการส่งออกจำนวนมากไม่สามารถกลับเข้าสู่ตลาดได้ตามปกติ

ภาวะขาดแคลนดีเซลยิ่งมีความสำคัญในช่วงฤดูเก็บเกี่ยว เนื่องจากดีเซลเป็นเชื้อเพลิงหลักสำหรับภาคเกษตรกรรมและการขนส่ง

แม้ Donald Trump จะแสดงท่าทีสนับสนุนแนวคิดดังกล่าว แต่การออกมาตรการห้ามส่งออกดีเซลยังถือว่าเป็นเรื่องที่ไม่แน่นอน และเจ้าหน้าที่ระดับสูงของรัฐบาลบางรายก็ออกมาคัดค้าน โดยระบุว่ามาตรการดังกล่าวอาจไม่ช่วยแก้ปัญหาราคาน้ำมันในประเทศ และอาจสร้างแรงกดดันต่อราคาน้ำมันเบนซินและเชื้อเพลิงเครื่องบินเพิ่มเติม

อย่างไรก็ตาม หากสมมติว่าเกิด Worst-case scenario และสหรัฐฯ เดินหน้าจำกัดการส่งออกดีเซลจริง คำถามสำคัญคือ ยุโรปจะได้รับผลกระทบรุนแรงอย่างที่หลายฝ่ายกังวลหรือไม่?

ปริมาณการขนส่งน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซตามข้อมูลจาก HormuzTracker.com

สิ่งสำคัญที่ต้องเน้นย้ำคือ ปัญหาขาดแคลนในขณะนี้เกิดขึ้นที่ฝั่งกำลังการกลั่น ไม่ใช่ฝั่งการผลิตน้ำมันดิบ

น้ำมันดิบจากคลังสำรองเชิงยุทธศาสตร์ที่ถูกนำออกมาใช้ตั้งแต่ช่วงเริ่มต้นของความขัดแย้ง ได้ช่วยบรรเทาผลกระทบจาก Supply ที่หายไปได้เป็นอย่างมาก อย่างไรก็ตาม ในช่วงที่ผ่านมา ข้อมูลต่าง ๆ เริ่มชี้ให้เห็นมากขึ้นว่า “ผู้ฝ่าฝืนการปิดล้อม” (blockade runners) ยังคงสามารถขนส่งน้ำมันดิบผ่านช่องแคบฮอร์มุซออกมาได้ในปริมาณที่เพียงพอต่อความต้องการของตลาดโลก

ดังนั้น ปัญหาหลักในขณะนี้จึงอยู่ที่ การขาดแคลนเชื้อเพลิง ไม่ใช่น้ำมันดิบ

อย่างไรก็ตาม ตลาดเชื้อเพลิงทั้งในยุโรปและตลาดโลกมีสถานการณ์ที่แตกต่างออกไปอย่างมาก

GDP intensity เทียบกับการบริโภคน้ำมัน [2000–2025]

ที่มา: Bloomberg Finance

ปัจจุบันทั้งโลกและยุโรปมี ความเข้มข้นของการใช้เชื้อเพลิงต่อ GDP ที่อยู่ในระดับต่ำที่สุดอย่างมีนัยสำคัญ เมื่อเทียบกับในอดีต

แนวโน้มการลดการพึ่งพาเชื้อเพลิงฟอสซิลทั่วโลก ซึ่งได้รับแรงผลักดันเพิ่มเติมจากสงครามในภูมิภาคอ่าวเปอร์เซีย มีแนวโน้มที่จะเร่งตัวขึ้นต่อไป

กราฟการนำเข้าวัตถุดิบและเชื้อเพลิงของสหภาพยุโรป [1997–2023]

ที่มา: Eurostat

การพึ่งพาพลังงานของยุโรปในประเด็นนี้ไม่ได้อยู่ที่ น้ำมันดิบหรือเชื้อเพลิง มากที่สุด แต่เป็น ก๊าซธรรมชาติ ซึ่งแม้จะเผชิญกับอุปสรรคหลายด้าน แต่ยังคงมีการส่งเข้าสู่ยุโรปจากแหล่งต่าง ๆ เช่น นอร์เวย์และสหรัฐฯ

ยุโรปนำเข้าน้ำมันดิบประมาณ 95% ของปริมาณการบริโภค แต่สำหรับดีเซล ตัวเลขดังกล่าวอยู่ที่เพียงประมาณ 10% ขณะที่ในตลาดน้ำมันเบนซิน ยุโรปเป็น ผู้ส่งออกสุทธิ (net exporter)

ดังนั้น หากสหรัฐฯ ออกมาตรการห้ามส่งออกดีเซลจริง สถานการณ์ดังกล่าวจะถือเป็น ความท้าทายสำหรับยุโรป แต่ไม่ถึงขั้นเป็นวิกฤต เนื่องจากยุโรปไม่ได้พึ่งพาการนำเข้าดีเซลจากสหรัฐฯ ในระดับสูง

การนำเข้าดีเซลจากรัสเซีย [2019]

ที่มา: Bloomberg Finance LP

อย่างไรก็ตาม ความท้าทายนี้ไม่ได้ส่งผลกระทบต่อทุกประเทศในยุโรปเท่าเทียมกัน โดยประเทศในยุโรปกลางและยุโรปตะวันออกอาจมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของราคาและภาวะ Supply มากกว่า ส่วนหนึ่งเป็นผลจากความล่าช้าในการดำเนินการตามเป้าหมายด้านนโยบายสิ่งแวดล้อมของสหภาพยุโรป

สถานการณ์ดังกล่าวอาจส่งผลให้ อัตราเงินเฟ้อในประเทศต่าง ๆ ของภูมิภาคปรับตัวสูงขึ้น แต่ในขณะนี้ยังไม่มีการคาดการณ์ว่าจะเกิดภาวะขาดแคลนเชื้อเพลิง

Kamil Szczepański
Financial Markets Analyst, XTB