ตลาดเด่นวันนี้ : EURUSD (16.06.2025)

EURUSD กลับมาใกล้แนวต้านสำคัญบริเวณ 1.16 แม้จะมีแรงกดดันจากตลาดออปชันและอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ส่งสัญญาณว่า ค่าเงินยูโรที่แข็งค่าไม่ใช่ประเด็นที่น่ากังวล และปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ล่าสุดอาจสนับสนุน แนวโน้มเชิงบวกต่อค่าเงินยูโร ซึ่งเป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากเป็นอันดับสองของโลก

Source: xStation5

ECB vs ความเสี่ยงที่เปลี่ยนแปลง

การปะทุของความขัดแย้งในตะวันออกกลางกำลังกดดันให้ ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ต้องกลับมาทบทวนแนวโน้มเศรษฐกิจอีกครั้ง ตั้งแต่ต้นปีที่ผ่านมา ผู้กำหนดนโยบายของยูโรโซนมีความกังวลเรื่อง เงินฝืด (deflation) มากกว่าเงินเฟ้อ โดยในบางประเทศอัตราเงินเฟ้อได้ลดลงต่ำกว่าเป้าหมาย เนื่องจากราคาพลังงานที่ปรับตัวลดลง อย่างไรก็ตาม การปรับตัวขึ้นของราคาน้ำมันและความไม่แน่นอนในห่วงโซ่อุปทานโลก อาจสร้างแรงกดดันด้านราคาพลังงาน และกลายเป็นความเสี่ยงต่อภาคอุตสาหกรรมของยุโรป

ภายใต้ความเสี่ยงใหม่ที่เกิดขึ้น สมาชิก ECB เริ่มเน้นย้ำถึงความจำเป็นของ “ความยืดหยุ่นทางนโยบาย” โดยประธานบุนเดสบังค์ Joachim Nagel กล่าวในวันนี้ว่า "การมองว่าเงินเฟ้อได้รับการควบคุมแล้วอาจเป็นความประมาท" ขณะที่รองประธาน ECB Luis de Guindos ระบุว่า ดุลความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในยูโรโซนยังคงสมดุล แต่ในระยะกลาง ปัจจัยด้านภาษีและมาตรการทางการค้าอาจส่งผลกระทบทั้งต่อการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อ นอกจากนี้ de Guindos ยังกล่าวว่า ค่าเงินยูโรที่ระดับ 1.15 ไม่ใช่ปัญหาสำหรับนโยบายการเงิน และไม่คาดว่า EUR จะแข็งค่าอย่างรวดเร็วในระยะสั้น

ปัจจัยใหม่ที่เปลี่ยนแนวโน้ม

แม้ว่า ส่วนต่างผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีของเยอรมนีและสหรัฐฯ ยังคงทรงตัวในช่วงที่ EUR/USD ปรับขึ้น แต่ปัจจัยพื้นฐานอื่นๆ กำลังเปิดทางให้ ค่าเงินยูโรมีโอกาสแข็งค่าต่อ ท่ามกลางความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์ นักลงทุนหันมาถือครองสกุลเงินปลอดภัยมากขึ้น และยูโรได้รับประโยชน์จาก อัตราเงินเฟ้อที่อยู่ภายใต้การควบคุม ความคาดหวังการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ และเสถียรภาพเชิงสถาบัน

อีกทั้ง ตลาดอาจตอบสนองเกินจริงหาก เจอโรม พาวเวลล์ ส่งสัญญาณผ่อนคลายเกินคาดหลังการประชุม Fed วันพุธนี้ แม้ว่า Fed จะยังไม่ลดดอกเบี้ยทันที แต่ก็เผชิญแรงกดดันให้เปิดเผยแนวทางชัดเจนมากขึ้น ท่ามกลางเงินเฟ้อที่ต่ำกว่าคาดและข้อมูลตลาดแรงงานที่ผันผวน หาก Dot Plot แสดงท่าทีผ่อนคลาย อาจหนุนให้ EUR/USD ขยายแนวโน้มขาขึ้น ได้ต่อไป

Source: XTB Research