ตลาดเด่นวันนี้ : USDCNH - 14/04/2025

 การเพิ่มขึ้นของสงครามการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ ได้กระตุ้นให้ธนาคารกลางจีน (PBOC) ทำการเคลื่อนไหวที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน โดยการปรับอัตราอ้างอิง USDCNH ให้สูงกว่า 7.20 ซึ่งนักลงทุนมองว่าระดับนี้เป็นสัญลักษณ์ของความมั่นคงของสกุลเงินหยวนจีน อย่างไรก็ตาม แผนล่าสุดในการสนับสนุนการส่งออกและเพิ่มสภาพคล่องในตลาดหุ้นทำให้คาดการณ์ว่าอัตราอย่างเป็นทางการอาจจะสูงกว่า 7.30 ในอนาคต

USDCNH กลับมาทรงตัวอีกครั้ง แม้ว่าจะมีการประกาศเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายการเงินในจีนอย่างต่อเนื่อง

แหล่งข้อมูล: xStation5

การต่อสู้ระหว่างทรัมป์และปัญหาภายในของจีน

รอบล่าสุดของ “สงครามภาษี” ถือเป็นการทดสอบศักดิ์ศรีของจีน ภายในเวลาเพียงสัปดาห์เดียว การค้าทั้งหมดกับสหรัฐฯ ถูกเก็บภาษีเกิน 100% แต่ปักกิ่งไม่ได้ถอยจากการเคลื่อนไหวของทรัมป์ แม้จะเสี่ยงเสียหายมากกว่า โดยเฉพาะในระยะสั้น

ข้อมูลล่าสุดยืนยันถึงการขาดดุลราคาผู้บริโภคอย่างต่อเนื่อง ซึ่งสะท้อนปัญหาหลักของเศรษฐกิจจีนในช่วงหลายปีที่ผ่านมา คือความต้องการภายในที่อ่อนแอ การส่งออกกลายเป็นเส้นชีวิตสำหรับการผลิตที่ต้องการผู้ซื้อ อย่างไรก็ตาม ผลผลิตจากผู้ผลิตจีนอาจทำให้ความกดดันด้านราคาลดลงเมื่ออุปทานเกินความต้องการและถูกกีดกันโดยภาษีที่ท่าจีนนำเข้า

นโยบายการเงินใหม่ของจีน

การที่ธนาคารกลางจีน (PBOC) ปรับเพิ่มอัตราแลกเปลี่ยน USDCNH ในครั้งนี้ ถือเป็นการถอยห่างจากความพยายามที่ผ่านมาในการรักษาเสถียรภาพของหยวน การที่หยวนอ่อนค่าลงและส่งผลให้การส่งออกมีความสามารถในการแข่งขันมากขึ้นอาจทำให้จีนสูญเสียการไหลออกของเงินทุนจากนักลงทุนที่สูญเสียความเชื่อมั่นในสินทรัพย์ของจีน

อย่างไรก็ตาม ตามที่ Yu Yongding อดีตที่ปรึกษาของ PBOC กล่าวว่า ความกดดันที่ลดลงของหยวนไม่ได้หมายความว่าจะยกเลิกแผนการควบคุมสกุลเงิน ในกรณีที่เกิดการไหลออกของเงินทุนมากเกินไป PBOC เตรียมที่จะฉีดสภาพคล่องเพื่อป้องกันการเทขายสินทรัพย์จีน (ผ่านการซื้อพันธบัตร การให้สินเชื่อพิเศษเพื่อซื้อหุ้นคืน และการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม) คล้ายกับสิ่งที่เกิดขึ้นในกลางปี 2024

หยวนอ่อนค่าลงอย่างรุนแรงเมื่อธนาคารกลางจีน (PBOC) ปรับอัตราแลกเปลี่ยน USDCNH ขึ้นเหนือระดับ 7.20 ซึ่งถือเป็นระดับจิตวิทยา (เส้นสีแดง)

แหล่งข้อมูล: XTB Research