บริษัท Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM.US) รายงานรายได้ในเดือนพฤษภาคม โดยเพิ่มขึ้นถึง 39.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน มีรายได้รวม 10.7 พันล้านดอลลาร์ บริษัทยังคงได้รับความต้องการชิปที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งได้รับการหนุนเพิ่มเติมจากความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบของภาษีศุลกากรต่อการค้าระหว่างประเทศ
บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่จากสหรัฐฯ ยังคงเป็นลูกค้าหลักของ TSMC โดย Apple, Nvidia, AMD และ Qualcomm มีสัดส่วนรายได้รวมประมาณ 40% ของบริษัท สำหรับ Nvidia, AMD และ Qualcomm ชิปจาก TSMC มีสัดส่วนเกือบ 30% ของต้นทุนสินค้าขายส่ง ทำให้ TSMC เป็นซัพพลายเออร์ชิปที่สำคัญสำหรับบริษัทเหล่านี้
เริ่มเทรดทันทีวันนี้ หรือ ลองใช้บัญชีทดลองแบบไร้ความเสี่ยง
เปิดบัญชี ลองบัญชีเดโม่ ดาวน์โหลดแอปมือถือ ดาวน์โหลดแอปมือถือด้วยเหตุนี้ ในสถานการณ์ความไม่แน่นอนระหว่างสหรัฐฯ กับจีนที่ยังดำเนินอยู่ TSMC จึงได้รับประโยชน์จากความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากพันธมิตรหลักของบริษัท ซึ่งผสานกับการลงทุนที่เพิ่มขึ้นในเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ (AI) และความต้องการชิปเซมิคอนดักเตอร์รุ่นล่าสุด ส่งผลให้รายได้ของบริษัทเติบโตอย่างเป็นประวัติการณ์ แม้ว่าการเติบโตของยอดขายในเดือนพฤษภาคมจะลดลงกว่า 8 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับเดือนเมษายน แต่ยังคงอยู่ในระดับสูง
การคาดการณ์ตลาดระบุว่า รายได้ของบริษัทในไตรมาส 2 จะเติบโตขึ้น 50.3% เมื่อเทียบรายปี และตั้งแต่เดือนมกราคมถึงพฤษภาคม ยอดขายได้เพิ่มขึ้นแล้วถึง 48.1% ซึ่งบ่งชี้ว่าผลการดำเนินงานในเดือนมิถุนายนจะยิ่งแข็งแกร่งขึ้นอย่างชัดเจน โดยเฉพาะเดือนพฤษภาคมเพียงเดือนเดียว สร้างรายได้เกินกว่า 50% ของรายได้ที่คาดการณ์ไว้สำหรับไตรมาส 2 ปี 2024 ทั้งหมด
ผลการดำเนินงานของบริษัทเมื่อเทียบกับลูกค้าหลัก
เมื่อดูผลการดำเนินงานของหุ้น TSMC ตั้งแต่ต้นปี 2025 จะเห็นได้ชัดว่าความเชื่อมั่นต่อบริษัทมีผลกระทบอย่างมากจาก Nvidia หลังจากการปรับตัวขึ้นล่าสุด TSMC กลับเข้าสู่ช่วงเติบโตในปีนี้อย่างชัดเจน การเปลี่ยนแปลงที่เห็นได้ชัดคือหุ้นของ Apple ต่างไปจาก Nvidia และ TSMC โดยในช่วงก่อนเดือนเมษายน หุ้นของบริษัทเหล่านี้เคลื่อนไหวในแนวทางเดียวกัน แต่ตั้งแต่เดือนพฤษภาคมเป็นต้นมา หุ้น Nvidia และ TSMC กลับมีแนวโน้มดีขึ้นอย่างโดดเด่น เมื่อความเชื่อมั่นในภาค AI กลับมาอีกครั้ง
เมตริกการประเมินมูลค่าของ TSMC ยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ย
อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า (forward P/E) ของ TSMC ยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 2 ปีที่ผ่านมา การลดลงที่ชัดเจนที่สุดของอัตราส่วนนี้เกิดขึ้นจากการปรับราคาหุ้นในช่วงกลางปี 2024 ควบคู่ไปกับการปรับลดประมาณการกำไรของบริษัท โดยเฉพาะในครึ่งหลังของปี 2024 ราคาหุ้นเพิ่มขึ้น 17% แต่ forward P/E ยังคงต่ำกว่าระดับ 19.49 ที่เป็นเกณฑ์ปกติ ปัจจุบันบริษัทซื้อขายที่ forward P/E อยู่ที่ 16.52 เท่า ซึ่งยังมีช่องว่างให้ปรับขึ้นไปแตะค่าเฉลี่ยที่ 17.42 เท่า และระดับหนึ่งส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานที่ 19.49 เท่า ซึ่งเป็นระดับที่บริษัทซื้อขายในช่วงสิ้นปีที่ผ่านมา
แนวโน้มคล้ายกันยังปรากฏในตัวชี้วัดล่วงหน้าอื่น ๆ โดย forward EV/EBIT อยู่ที่ 13.7 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 2 ปี ประมาณ 7% และ EV/S อยู่ที่ 14.7 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 2 ปี ประมาณ 1%
อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า (forward P/E) ยังคงอยู่ในระดับที่ลดลงเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย 2 ปีที่ผ่านมา นอกจากนี้ บริษัทกำลังซื้อขายที่ระดับราคาต่ำกว่าที่แสดงไว้ในช่วงการประเมินมูลค่ากลางปี 2024 อย่างมีนัยสำคัญ
แหล่งที่มา: Bloomberg Finance L.P.
