น้ำมันดิบ WTI ร่วงกว่า 2% ทำระดับต่ำสุดตั้งแต่เดือนพฤษภาคม

• Brent ลดลงสู่ราว 62 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

• WTI แตะ 58 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล
  ราคาน้ำมัน Brent สูญเสียราว 15% YTD โดยแรงกดดันหลักมาจากความกังวลเรื่องอุปทานล้นโลก

IEA ปรับเพิ่มคาดการณ์ส่วนเกินในปี 2026 เป็น 4 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งจะเป็นการเกินอุปทานสูงสุดประวัติการณ์

• นโยบาย OPEC+ เพิ่มกำลังผลิต และความต้องการโลกไม่เติบโต อาจทำให้ปี 2026 กลายเป็นช่วงอุปทานล้นยาวนานที่สุดในรอบกว่า 10 ปี

ปัจจัยกดดันราคาน้ำมัน:

1. ความตึงเครียดสหรัฐฯ-จีน: ปักกิ่งประกาศข้อจำกัดต่อหลายบริษัทสหรัฐฯ พร้อมส่งสัญญาณมาตรการตอบโต้เพิ่มเติม กระตุ้นความกังวลตลาด

2. ภูมิรัฐศาสตร์คลี่คลาย: ข้อตกลงอิสราเอล-ฮามาสลดความกังวลเรื่องความขัดแย้งในตะวันออกกลาง

3. แรงกดดันจากอุปทานเพิ่ม: OPEC+ เพิ่มกำลังผลิต ขณะที่ IEA คาดว่าคู่แข่งของกลุ่มจะช่วยเพิ่มส่วนเกินที่คาดการณ์ไว้

บริบทอิหร่านและการส่งออกไปจีน:

• อิหร่านต้องการเพิ่มการส่งออกน้ำมันไปจีน หลังหลายปีถูกจำกัด

• การขนส่งน้ำมันด้วย transponders เปิด แสดงถึงความโปร่งใสและความมั่นใจ แต่กดดันทางการเมืองกับสหรัฐฯ

• สหรัฐฯ เตือนอาจเพิ่มการคว่ำบาตรและตรวจสอบการขนส่ง หากแทรกแซง อิหร่านระบุว่าจะตอบโต้ทันที

ตลาดละเลยความเสี่ยงจากรัสเซีย แม้ยูเครนโจมตีโครงสร้างพื้นฐานน้ำมัน ทำให้กำลังการกลั่นลดลงถึง 40%

สัญญาฟิวเจอร์ส:

• ตลาดเชื่อว่าอุปทานล้นรออยู่

• โครงสร้าง forward curve แสดง contango ชัดเจนจากกุมภาพันธ์หน้า

• ก่อนกุมภาพันธ์ มี backwardation เล็กน้อย 1%

• ราคากำลังเข้า roll-over point เล็ก ทำให้คาดว่าจะใกล้ 57.5 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

Source: Bloomberg Finance LP

ราคาน้ำมันปัจจุบันอยู่ใน โซนความต้องการสำคัญเหนือ 55 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล
Goldman Sachs ระบุว่าราคามีโอกาสปรับตัวลงต่ำกว่าระดับนี้ในปีหน้า แต่อุปสรรคสำคัญคือการที่ส่วนเกินขนาดใหญ่ที่คาดการณ์ไว้จะเกิดขึ้นจริงหรือไม่
ในขณะนี้ ส่วนเกินขนาดมหาศาลยังไม่สะท้อนในข้อมูล
ปริมาณน้ำมันดิบในสหรัฐฯ ยังคงต่ำ แม้จะมีการสร้าง สำรองยุทธศาสตร์ ขึ้นพร้อมกัน

Source: xStation5