Letošní akciová rally má jednoho překvapivě slabého účastníka: skupinu Magnificent Seven. Právě americké technologické giganty jako Nvidia, Alphabet nebo Amazon v posledních letech táhly růst trhu, ale v roce 2026 zatím výrazně zaostávají. Index Magnificent Seven letos prakticky stagnuje, zatímco širší trh pokračuje v růstu.
Tento vývoj je problém hlavně proto, že sedm největších technologických titulů tvoří přibližně třetinu indexu S&P 500. Pokud se tak velká část trhu nehýbe, zbytek indexu musí odvést mnohem více práce, aby se naplnily optimistické cíle analytiků pro konec roku.
Analytikové v průměru očekávají, že S&P 500 zakončí rok 2026 na úrovni 7 824 bodů, což znamená další růst o téměř 5 % oproti aktuálním hodnotám. Pokud ale Magnificent Seven zůstane slabá, zbývajících 493 akcií v indexu by muselo do konce roku přidat dalších 6,8 %, a to poté, co už letos posílily zhruba o 13 %.
Hlavní pozornost investorů se mezitím přesunula k výrobcům čipů. Polovodičový index Philadelphia Semiconductor letos vzrostl o 78 %, zatímco index Magnificent Seven přidal pouze 0,5 %. Trh tak začal preferovat firmy přímo napojené na výstavbu AI infrastruktury, zejména výrobce čipů, pamětí a dalších komponent.
To však podle části analytiků může být jednostranná sázka. Někteří analytikové z Morgan Stanley, Goldman Sachs nebo JPMorgan upozorňují, že rozdíl mezi čipaři a megacapy už může být příliš velký. Polovodičové firmy těží z obrovských objednávek a silné cenové síly, ale část trhu začíná pochybovat, zda je takové tempo dlouhodobě udržitelné.
Naopak Magnificent Seven začíná být po slabším výkonu opět zajímavější z pohledu ocenění. Jejich poměr ceny k zisku klesl z 32,6 na 23,9, což výrazně snížilo valuační prémii proti širšímu trhu. Rozdíl vůči S&P 500 se dostal poblíž historicky nízkých úrovní, což může některé investory lákat zpět k těmto titulům.
Důležité je i to, že AI příběh se neomezuje pouze na čipy. Velcí hyperscale hráči, tedy firmy provozující obrovská datová centra a cloudovou infrastrukturu, mohou dlouhodobě vlastnit klíčovou část hodnotového řetězce. Jinými slovy, výrobci čipů dodávají „motor“, ale technologické platformy mohou kontrolovat samotnou dálnici, po které bude AI ekonomika fungovat.
Pro Wall Street je tak současná situace citlivá. Pokud se Magnificent Seven znovu zapojí do růstu, může to indexu S&P 500 výrazně pomoci dosáhnout optimistických cílů. Pokud ale zůstanou stranou, bude muset růst nést mnohem širší část trhu. To sice není nemožné, ale kvůli nižším vahám ostatních akcií by musely menší tituly dosáhnout výrazně vyšších výnosů.
Z pohledu investorů může současný vývoj naznačovat změnu ve vnímání AI boomu. Trh už nesází jen na největší technologické firmy, ale hledá konkrétní vítěze v dodavatelském řetězci. Zároveň ale platí, že pokud jsou polovodiče příliš rozjeté a Magnificent Seven levnější než dříve, může se část kapitálu postupně vracet zpět k megacapům.
Další články o indexech a jejich obchodování:
- Obchodování indexů – Co je to akciový index?
- Obchodování S&P 500 — Jak investovat do indexu S&P 500?
- Obchodování NASDAQ – Jak investovat do indexu US100?
- Indexy - obchodujte akciové indexy online
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na indexy z různých krajin!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
- Trading pro začátečníky
- TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
- Co je to obchodování CFD?
- Obchodování indexů – Co je to akciový index?
- Obchodování S&P 500
Zjistěte o akciích, ETF i obchodování více:
- Investice do AI: Nejlepší společnosti pro investice
- ETF vs. akcie: Srovnání, výhody, nevýhody a jak si vybrat
- Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
- Jak sestavit portfolio z akcií a ETF fondů?
- Jaké jsou 4 různé typy akcií?
- Investice do vesmíru: jak najít vesmírné akcie?
- Nejlepší ETF fondy 2026 – cesta k pasivnímu investování?
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 2000 CFD na akcie!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Minimální velikost transakce již od 0 EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
US Open: Wall Street se odráží vzhůru, zatímco AI a polovodiče zastiňují obavy kolem Íránu
Ropa na blockchainu? 🛢️ Startup chce z barelu udělat kryptoaktivum ⚡
Vše, co potřebujete vědět o nadcházející výsledkové sezóně!
Válka na Blízkém východě dusí trh s plynem, světová poptávka má znovu klesnout 📉
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
