Předběžný výrobní index PMI v eurozóně dosáhl 51,9 bodu, mírně pod očekáváním ve výši 52 bodů. Předchozí hodnota činila 51,4 bodu a byla revidována na 52 bodů. Index přesto zůstává nad hranicí 50 bodů, která signalizuje expanzi sektoru. Největším překvapením reportu je nejsilnější růst produkce za téměř 4 roky, přestože rozdíly mezi hlavními ekonomikami zůstávají výrazné.
Evropský průmysl získává pevnější půdu pod nohama
Předběžný srpnový údaj potvrzuje oživení dynamiky evropského průmyslu. Index se již sedmý měsíc v řadě drží nad hranicí 50 bodů, což ukazuje na mimořádnou odolnost sektoru vůči geopolitickým otřesům spojeným s válkou na Blízkém východě.
Poptávka, zejména domácí, však zůstává daleko od výraznějšího růstu. Nové objednávky rostou jen velmi pomalu, a to navzdory takzvanému „geopolitickému předzásobení“, tedy hromadnému zadávání objednávek s cílem snížit nejistotu. Snižování objemu nevyřízených zakázek však znovu podpořilo růst průmyslové produkce.
Graf 1. Výrobní PMI v Německu, Francii a eurozóně
Zdroj: XTB Research, data Macrobond
Táhne Německo znovu evropský průmysl?
Ze čtyř největších ekonomik eurozóny podalo nejsilnější výkon Německo, jehož index PMI dosáhl nejvyšší úrovně od roku 2022 a vyrovnal předchozí maximum z loňského března. Cenové tlaky jsou nyní nejslabší od vypuknutí konfliktu na Blízkém východě a produkci znovu podpořil silný export, částečně spojený s předzásobením. Růst poptávky však pocházel především z Asie a Ameriky.
Naopak pokles poptávky uvnitř Evropy výrazně zatížil výsledky ve Francii a Španělsku, zatímco v Itálii nedošlo k zásadnějším změnám.
Přestože Německo v evropských makroekonomických průzkumech opět přebírá vedoucí roli, tvrdá data nadále ukazují na stagnaci. Od začátku roku byl meziroční růst průmyslové produkce zaznamenán pouze v dubnu, kdy dosáhl 0,4 %. Nejnovější květnová data naopak ukázala pokles o 0,2 % meziměsíčně a o 1,2 % meziročně.
Přestože údaje o produkci přicházejí se zpožděním, reálná ekonomika má před sebou ještě dlouhou cestu, než dokáže zvrátit downtrend a dohnat výrazné zlepšení nálady patrné v průzkumech. Klíčovými překážkami však nadále zůstávají silná cenová konkurence z Číny a vysoké ceny komodit.
Graf 2. Průmyslová produkce a nálada ve výrobním sektoru eurozóny
Zdroj: XTB Research, data Bloomberg
Technická analýza: EUR/USD (D1)
Měnový pár EUR/USD dnes otevřel s růstovým gapem o 0,15 %, optimismus spojený s návratem Íránu a USA k jednáním však rychle vyprchal. Kvůli nedostatku konkrétních informací a čekání na americký index ISM Manufacturing ve 16:00 se kurz vrátil směrem k páteční zavírací ceně kolem 1,1530.
Kurz se však udržel nad 100denním exponenciálním klouzavým průměrem (EMA100; tmavě fialová), což naznačuje přetrvávající vliv mírně slabších než očekávaných evropských indexů PMI.
Trh aktuálně započítává pouze jedno zvýšení úrokových sazeb v USA do konce roku 2026. EUR/USD by proto mohl znovu otestovat EMA100 pouze v případě výrazně lepšího výsledku indexu ISM, zejména pokud by report obsahoval silnou cenovou nebo inflační složku.
Zdroj: xStation5
Více o Forexu:
- Forex a trh s úrokovými sazbami
- Forexový broker: Jak začít cestu na měnových trzích
- Obchodování Forexu – Jak investovat do Forex CFD?
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 70 CFD na globální měnové páry!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
- Trading pro začátečníky
- TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
- Investování do měn
- Forexový broker: Jak začít cestu na měnových trzích
- Forex a trh s úrokovými sazbami
Další články o indexech a jejich obchodování:
- Obchodování indexů – Co je to akciový index?
- Obchodování S&P 500 — Jak investovat do indexu S&P 500?
- Obchodování NASDAQ – Jak investovat do indexu US100?
- Indexy - obchodujte akciové indexy online
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na indexy z různých krajin!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Zlato bojuje o růst. Smíšené zprávy z Íránu a jestřábí Fed brzdí kupce
Graf dne: Japonský jen padá z 40letých maxim – co je dobré vědět? (03.08.2026)
Kakao zdražilo o 9 %: El Niño a riziko slabé sklizně se vracejí
Wall Street oživuje, protože výsledková sezóna za 2. čtvrtletí výrazně překonává očekávání investorů
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
