Z pohľadu trhu patria aerolinky medzi najzjavnejších porazených vojny s Iránom. Tento konflikt nielen uzavrel mimoriadne dôležitý letecký koridor cez Blízky východ, ale zároveň vyvolal prudký rast cien leteckého paliva.
Letecké palivo je výrazne vzácnejší energetický produkt než ostatné ropné deriváty. To je dobre vidieť aj vo finančných výkazoch aeroliniek, kde palivo v priemere tvorí zhruba 30 % prevádzkových nákladov.
Zdroj: Bloomberg Finance
Vzhľadom na to, že Blízky východ predstavoval neúmerne veľký podiel na globálnych dodávkach leteckého paliva, blokáda prielivu a útoky na infraštruktúru zvýšili ceny leteckého paliva o 100 % až 200 % v závislosti od regiónu. Prirodzeným dôsledkom by tak bol silný tlak na náklady aeroliniek, teda rast nákladov približne o 30 až 60 %.
Je to však naozaj tak?
Aerolinky sa pri plánovaní rozpočtov nespoliehajú len na výkyvy trhu a producentov. Využívajú finančné nástroje, ktoré im umožňujú eliminovať 70 až 80 % volatility cien paliva. To znamená, že rast o niekoľko desiatok percent sa v reálnom dosahu môže zmenšiť len na niekoľko percent.
Z pohľadu možných výsledkov aeroliniek je to pozitívne. Takáto stratégia však zároveň oslabuje priamu väzbu medzi cenou a dopytom, a v prostredí trvalo obmedzenej ponuky to môže znamenať fyzický nedostatok.
Analytici spoločností Cirium a Bloomberg naznačujú, že zatiaľ hlavní leteckí dopravcovia v Európe nevykazujú známky ponukového alebo palivového šoku.
Nie je však možné určiť, do akej miery tieto firmy predvídajú politické rozhodnutia a reakcie trhu, a do akej miery ide len o snahu tváriť sa pokojne.
Proti čomu sa však nedá zaistiť, je fyzické preťaženie leteckých koridorov. Vojny na Ukrajine a v Iráne zanechávajú len veľmi úzky pás nad Kaukazom, ktorým môžu lietadlá cestovať z východnej Ázie do Európy a späť. Aj tu môže byť trh stále zaskočený. Eskalácia konfliktu na Blízkom východe nemusí zlikvidovať dopyt po cestovaní, ale môže ho presunúť inam, čo sa odrazí v objeme dopravy.
Analytický konsenzus pri výsledkoch spoločností je výrazne negatívny. Napríklad po výsledkoch Lufthansy za 1. štvrťrok sa očakáva čistá strata a takmer 10 % pokles tržieb. Pravdepodobnejší scenár však je, že aerolinky, najmä tie európske, môžu napriek veľmi slabým očakávaniam trhu výsledkami za náročný štvrťrok pozitívne prekvapiť. Ak by však výsledky z nejakého dôvodu dopadli ešte horšie než pesimistické odhady, mohlo by to vyvolať skutočný odliv kapitálu zo sektora.
LHA.DE (D1)
Cena akcie ďalej udržiava mierny rastový trend. Momentum EMA100 a EMA200 zostáva býčie, no prekríženie EMA50 a EMA100 ukazuje na jasný krátkodobý tlak. Obrana trendovej línie bude kľúčová pre udržanie rastového trendu a prípadné vymazanie strát. Ak predajcovia prevezmú kontrolu, cieľová úroveň pre ďalšiu korekciu sa nachádza okolo 7,1 EUR. Zdroj: xStation5
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Testovací účet v XTB? Precvičte si obchodovanie zadarmo!
- Investovanie do Big Tech spoločností
- Investičné impérium Warrena Buffetta
- Tvorba akciového portfólia
Články:
GFL Environmental klesá približne o 9 % po oznámení akvizície Secure Waste za 6,4 mld. CAD
Revolution Medicines rastie o 36 % po lepších než očakávaných dátach z fázy 3 pri rakovine pankreasu
Sam Altman bol podľa správ terčom druhého incidentu pri svojom dome v San Franciscu
Tesla získala pre FSD Supervised holandské povolenie, čím sa otvára cesta k širšiemu rollout-u v EÚ
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
