Akcie spoločnosti Dell Technologies v predobchodnej fáze posilnili takmer o 10 % po tom, čo firma predstavila výrazne lepšie výsledky a zvýšila svoj celoročný výhľad. Hlavným motorom je pokračujúci dopyt po serveroch optimalizovaných pre umelú inteligenciu, ktoré využívajú najmä prevádzkovatelia cloudovej infraštruktúry a spoločnosti budujúce rozsiahle AI dátové centrá.
Dell tak potvrdzuje, že súčasný investičný cyklus okolo umelej inteligencie nie je obmedzený iba na výrobcov čipov. Čoraz väčšia časť kapitálu smeruje aj do serverov, úložísk a kompletnej infraštruktúry potrebnej na trénovanie a prevádzku veľkých jazykových modelov.
Objednávky dosiahli rekordných 60 miliárd dolárov
Najväčšiu pozornosť investorov pritiahli čísla súvisiace s budúcim dopytom. Dell vo štvrťroku zaznamenal rekordné objednávky v objeme približne 60 mld. USD, zatiaľ čo objem nevybavených objednávok dosiahol až 95 mld. USD.
Analytici J.P. Morgan uviedli, že práve tieto čísla veľmi jasne ukazujú silu súčasného AI trendu.
Takto vysoký objem nevybavených objednávok dáva Dellu výrazne lepší prehľad o budúcich tržbách a naznačuje, že dopyt po AI infraštruktúre zatiaľ zostáva veľmi silný.
Nvidia zostáva kľúčovým partnerom
Veľkú časť dopytu ťahajú servery vybavené čipmi spoločnosti Nvidia. Dell ich dodáva zákazníkom, ktorí budujú rozsiahle výpočtové clustre určené na trénovanie a prevádzku AI modelov.
Medzi zákazníkov patria napríklad cloudové spoločnosti Nscale a CoreWeave, ktoré potrebujú vysoký výpočtový výkon pre svoje AI služby.
Práve kombinácia hardvéru Nvidia a serverových riešení Dellu umožňuje spoločnosti ťažiť z prudkého rastu investícií do dátových centier. Hyperscaleri aj špecializovaní poskytovatelia AI cloudu naďalej zvyšujú kapitálové výdavky a snažia sa zabezpečiť dostatok výpočtovej kapacity.
Dell výrazne zvyšuje celoročný výhľad
Silný dopyt prinútil vedenie firmy výrazne zvýšiť výhľad na celý rok.
Dell teraz očakáva ročné tržby vo výške 192 mld. USD, zatiaľ čo predchádzajúci výhľad počítal iba so 167 mld. USD. To znamená zvýšenie očakávaní približne o 25 mld. USD.
Ešte výraznejšia zmena prichádza pri ziskovosti. Upravený zisk na akciu má podľa nového výhľadu dosiahnuť 25,50 USD, oproti predchádzajúcemu odhadu 17,90 USD.
Tento posun ukazuje, že dopyt spojený s AI spoločnosti nepomáha iba k vyšším tržbám, ale začína sa výraznejšie premietať aj do zisku.
Tržby vyskočili o 58 %
V druhom štvrťroku dosiahli tržby Dellu rekordných 47 mld. USD, čo predstavuje medziročný rast o 58 %.
Výsledok výrazne prekonal očakávania Wall Street, ktoré podľa konsenzu počítali približne so 44,92 mld. USD.
Silné čísla potvrdzujú, že rast nie je založený iba na budúcich objednávkach, ale už teraz sa premieta do skutočných výsledkov spoločnosti.
Pozitívnym faktorom je podľa analytikov aj segment úložísk. Melius Research uviedla, že práve sila tohto segmentu začína zohrávať väčšiu úlohu a môže byť relatívne udržateľná, pretože AI podporuje štrukturálny rast v jednej z najziskovejších častí podnikania Dellu.
Analytici zvyšujú cieľové ceny
Silné výsledky viedli aj k zvýšeniu očakávaní analytikov. Melius Research zvýšila svoju cieľovú cenu pre akcie Dellu až na 735 USD, čo je podľa údajov LSEG najvyššia cieľová cena medzi sledovanými analytikmi.
Akcie sa po výsledkoch obchodovali okolo 465 USD. Ak by sa predobchodný rast udržal, trhová kapitalizácia spoločnosti by sa zvýšila približne o 26 mld. USD.
Výsledky Dellu navyše podporili aj ďalších výrobcov serverovej infraštruktúry. Akcie Super Micro Computer rástli približne o 0,7 % a Hewlett Packard Enterprise pridával približne 5,4 %.
Dell je však ocenený výrazne vyššie než konkurencia
Silné očakávania sú už čiastočne započítané aj vo valuácii akcií.
Dell sa obchoduje približne za 18,1-násobok očakávaného zisku na nasledujúcich 12 mesiacov. Hewlett Packard Enterprise je ocenená približne na 12,6-násobku a Super Micro Computer zhruba na 8,1-násobku očakávaných ziskov.
Investori teda za Dell platia výraznú valuačnú prémiu oproti najbližším konkurentom.
Táto vyššia valuácia môže byť opodstatnená rýchlejším rastom, rekordným objemom nevybavených objednávok a silnejšou pozíciou v AI infraštruktúre. Zároveň však znamená, že firma bude musieť aj v ďalších štvrťrokoch plniť vysoké očakávania trhu.
AI infraštruktúra sa stáva hlavným motorom rastu
Z investičného pohľadu Dell ukazuje, ako sa AI investičný cyklus postupne rozširuje naprieč celým technologickým reťazcom.
V prvej fáze profitovali predovšetkým výrobcovia čipov na čele s Nvidia. Teraz čoraz viac ťažia aj spoločnosti, ktoré dodávajú servery, úložiská, sieťové riešenia a ďalšie časti infraštruktúry.
Dell sa vďaka rekordným objednávkam a vysokému objemu nevybavených objednávok dostáva do veľmi silnej pozície. Ak dopyt po AI dátových centrách zostane vysoký aj v ďalších štvrťrokoch, spoločnosť môže naďalej prekonávať predchádzajúce rastové očakávania.
Hlavným rizikom zostáva spomalenie kapitálových výdavkov veľkých technologických spoločností alebo pokles dopytu po AI infraštruktúre. Pri súčasnej valuácii by prípadné sklamanie mohlo mať na akcie výraznejší negatívny vplyv.
Graf Dell Technologies (DELL.US, D1)
Zdroj: xStation5
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Testovací účet v XTB? Precvičte si obchodovanie zadarmo!
- Investovanie do Big Tech spoločností
- Investičné impérium Warrena Buffetta
- Tvorba akciového portfólia
Články:
- Umelá inteligencia: Investície do akcií AI
- Najlepšie spoločnosti na investovanie a akcie na nákup - ako si vybrať?
- Investovanie do dividendových akcií
- Ako zostaviť portfólio z akcií a ETF fondov?
- Investovanie do akcií - čo je obchodovanie s akciami?
Palo Alto: Silný rast, zmiešané tržby a negatívna reakcia trhu 📉
Uber spúšťa veľkú reštrukturalizáciu. Menej manažérov a viac peňazí pre robotaxi 🚕
SpaceX preteká s časom. Dátové centrá sú kľúčové pre budúcnosť firmy 🚀
Z partnerov súperi: Apple a OpenAI smerujú k ostrému právnemu stretu ⚖️
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
