Európa má zásobníky naplnené len na 70 %. Napätie medzi USA a Iránom komplikuje prípravy na zimu 🔥

Ceny európskeho zemného plynu dnes rastú po tom, čo iránsky prezident Masúd Pezeškiján upozornil na pretrvávajúce rozpory medzi Teheránom a Washingtonom. Jeho stredajšie vystúpenie na Valnom zhromaždení OSN oslabilo nádeje na rýchle obnovenie prepravy energetických surovín cez Hormuzský prieliv, ktorý predstavuje jednu z najdôležitejších prepravných trás pre ropu a skvapalnený zemný plyn.

Európsky trh s plynom tak naďalej zaznamenáva výrazné cenové výkyvy. Obchodníci na jednej strane sledujú diplomatický vývoj na Blízkom východe, na druhej strane musia počítať s nedostatočne naplnenými európskymi zásobníkmi a pokračujúcim obmedzením dodávok LNG.

Irán podmieňuje obnovenie dopravy cez Hormuzský prieliv

Iránsky prezident počas stredajšieho prejavu na pôde OSN zdôraznil, že obnovenie plnohodnotných rokovaní so Spojenými štátmi závisí od splnenia viacerých podmienok. Teherán podľa jeho vyjadrenia nehodlá umožniť neobmedzenú plavbu cez Hormuzský prieliv, kým budú pokračovať americké sankcie a námorná blokáda iránskych prístavov.

Jeho vystúpenie prišlo krátko po tom, čo sa objavili správy o obnovených diplomatických kontaktoch medzi oboma krajinami. Podľa agentúry Reuters však americká a iránska strana naďalej zastávajú rozdielne postoje k podmienkam ukončenia konfliktu, hoci diplomatické rokovania pokračujú.

Pre energetické trhy je kľúčové predovšetkým to, či prípadná dohoda umožní bezpečný a pravidelný prejazd tankerov cez Hormuzský prieliv.

V posledných dňoch sa síce objavujú známky postupného zvyšovania prepravy ropy, situácia na trhu so skvapalneným zemným plynom však zostáva výrazne komplikovanejšia.

Dodávky LNG sa obnovujú pomalšie než preprava ropy

Hormuzský prieliv má zásadný význam najmä pre vývoz skvapalneného zemného plynu z Kataru. Jeho dlhodobé obmedzenie preto ovplyvňuje nielen európsky, ale aj ázijský trh.

Preprava LNG je v porovnaní s ropou menej flexibilná. Vyžaduje špecializované plavidlá, zodpovedajúce terminály a prísnejšie bezpečnostné podmienky. Ani čiastočné obnovenie prevádzky bežných ropných tankerov preto automaticky neznamená rýchly návrat dodávok zemného plynu.

Pretrvávajúci výpadok blízkovýchodného LNG zvyšuje konkurenciu medzi Európou a Áziou, ktoré súperia o obmedzené množstvo dostupných dodávok z iných regiónov.

Európski odberatelia sú tak čoraz viac závislí od dovozu zo Spojených štátov a ďalších alternatívnych dodávateľov. Ak by sa situácia v Hormuzskom prielive v najbližších týždňoch nezlepšila, tlak na ceny plynu by sa mohol ďalej zvýšiť.

Európske zásobníky sú výrazne pod sezónnym priemerom

Ďalším významným problémom je stav európskych zásob zemného plynu pred nadchádzajúcou vykurovacou sezónou. Podľa údajov Gas Infrastructure Europe boli zásobníky v Európskej únii k 22. septembru 2026 naplnené iba na 70,24 %, čo je najnižšia hodnota zo všetkých šiestich rokov zobrazených v grafe. V rovnakom období minulého roka dosahovala naplnenosť 81,96 %, zatiaľ čo v rokoch 2023 a 2024 presahovala dokonca 93 %.

Zdroj: Gas Infrastructure Europe

Z grafu je zrejmé, že tohtoročné tempo dopĺňania zásobníkov nestačilo na vyrovnanie výrazného rozdielu oproti minulým rokom. V porovnaní s rokom 2025 má Európa približne o 11,7 percentuálneho bodu nižšiu naplnenosť a oproti roku 2023 rozdiel presahuje 24 percentuálnych bodov. Hoci zásoby v posledných mesiacoch postupne rástli, európsky trh vstupuje do záverečnej fázy ich dopĺňania s podstatne menšou rezervou.

Situáciu navyše komplikuje obmedzená dostupnosť LNG z Blízkeho východu a nižšie dodávky nórskeho plynu v dôsledku údržby tamojších plynárenských zariadení. Ak by počas zimy prišlo dlhšie obdobie nízkych teplôt alebo by pretrvávali problémy s prepravou cez Hormuzský prieliv, európske zásoby by sa mohli vyčerpávať rýchlejšie a ceny plynu by mohli čeliť ďalšiemu tlaku.

Ďalší vývoj cien bude závisieť od diplomacie aj počasia

Európsky trh s plynom v súčasnosti ovplyvňuje niekoľko vzájomne prepojených faktorov. Okrem vývoja konfliktu na Blízkom východe bude dôležité sledovať aj tempo dopĺňania zásobníkov, obnovenie nórskych dodávok a dopyt po LNG v Ázii.

Prípadné obnovenie bezpečnej prepravy cez Hormuzský prieliv by mohlo postupne zvýšiť dostupnosť skvapalneného zemného plynu a zmierniť tlak na európske ceny. Naopak, dlhšie obmedzenie blízkovýchodných dodávok v kombinácii s chladnejšou zimou by mohlo priniesť ďalšie cenové výkyvy.

Z pohľadu investorov preto zostávajú dôležité predovšetkým ceny kontraktov TTF, stav európskych zásobníkov a vývoj globálneho trhu s LNG. Zvýšená volatilita môže ovplyvňovať nielen energetické spoločnosti, ale aj európske priemyselné podniky, ktorých hospodárenie je citlivé na ceny zemného plynu.

Graf zemného plynu (NATGAS.EU, D1)

Zdroj: xStation5

Cena európskeho zemného plynu sa po výraznom raste a následnej korekcii aktuálne obchoduje okolo 74,74 EUR/MWh. Trh sa zotavuje z nedávneho poklesu od lokálneho maxima 84,80 EUR/MWh a teraz sa snaží udržať nad dôležitou Fibonacciho úrovňou 74,25 EUR/MWh. Jej udržanie by mohlo podporiť ďalší pokus o rast, zatiaľ čo opätovný pokles pod túto hranicu by naznačoval pokračovanie korekcie.

Z technického hľadiska zostáva pozitívne, že sa cena nachádza nad oboma sledovanými kĺzavými priemermi. EMA 50 dosahuje približne 67,48 EUR/MWh a spolu s úrovňou 38,2 % Fibonacciho retracementu na 67,72 EUR/MWh vytvára významnú zónu supportu. Výrazne nižšie sa nachádza SMA 100 na 51,14 EUR/MWh, čo potvrdzuje, že napriek nedávnej korekcii zostáva strednodobý uptrend zachovaný. RSI dosahuje hodnotu 53,85, a pohybuje sa tak v neutrálnej oblasti s miernou prevahou kupujúcich. Naopak, momentum na hodnote −7,58 upozorňuje, že nedávny pokles stále ovplyvňuje krátkodobú dynamiku trhu.

Pre ďalší vývoj bude rozhodujúce, či sa cene podarí stabilizovať nad 74 – 75 EUR/MWh. Ak kupujúci túto oblasť udržia, môže sa otvoriť priestor na návrat k hranici 80 EUR/MWh a následne k septembrovému maximu 84,80 EUR/MWh. Jeho prekonanie by znamenalo potvrdenie pokračujúceho uptrendu. Naopak, pokles pod 74,25 EUR/MWh by mohol vyvolať ďalší predajný tlak a nasmerovať cenu k podpornej oblasti 67 – 68 EUR/MWh, kde sa stretáva EMA 50 s úrovňou 38,2 % Fibonacciho retracementu. Ak by neobstála ani táto zóna, ďalším významným supportom by bola úroveň 62,45 EUR/MWh. Celkový technický obraz tak zostáva v strednodobom horizonte priaznivý pre kupujúcich. Krátkodobo však bude zásadné, či sa trhu podarí potvrdiť návrat nad oblasť 74 – 75 EUR/MWh.

Zaujala Vás táto téma?

Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako

Kurzy a e-booky:

• Trading pre začiatočníkov
• TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
• Obchodovanie komodít – ako investovať do komodít?
• Obchodovanie zlata Investovanie do zlata pre začiatočníkov
• Obchodovanie s plynom – Ako investovať do NATGAS?

Články: 

• Obchodovanie zlata – Investovanie do zlata pre začiatočníkov
• Obchodovanie komodít – ako investovať do komodít?
• Obchodovanie striebra – Ako začať obchodovať so striebrom online?
• Obchodovanie ropy – ako investovať do ropy?
• Obchodovanie s plynom – Ako investovať do NATGAS?
• Obchodovanie s kávou – investovanie do CFD na kávu
• História ťažby zlata