Turbulentný začiatok júla z geopolitického hľadiska priniesol posilnenie komoditných mien (medzi ktoré patrí aj nórska koruna). Na čele rebríčka G10 sa však nachádza – čo môže niektorých prekvapiť – novozélandský dolár. Mena sa za posledné dva týždne posilnila o takmer 2,5 % voči americkému doláru.
Čo stojí za tak výrazným pohybom?
Ako to býva zvyčajne, rozhodujúcu úlohu zohrala centrálna banka. 8. júla Reserve Bank of New Zealand zvýšila hlavnú úrokovú sadzbu o 25 bázických bodov na úroveň 2,5 %. Išlo o prvé zvýšenie sadzieb na Novom Zélande za viac ako tri roky.
Kľúčová však nebola ani tak samotná rozhodnutie o zvýšení (ktoré trhy z veľkej časti už ocenili), ale sprievodná komunikácia banky.
- Rozhodnutie prijal výbor jednohlasne. Na predchádzajúcom zasadnutí v máji došlo k rozdeleniu hlasov 3-3 a misku váh naklonila až nová guvernérka Anna Breman.
- Hlavný ekonóm RBNZ Paul Conway výrazne upozornil na proinflačné riziká vyplývajúce z eskalácie napätia na Blízkom východe.
- Banka v komuniké uviedla, že „hoci ďalšie zvyšovanie úrokových sadzieb sa javí pravdepodobné na nadchádzajúcich zasadnutiach, jeho načasovanie je vysoko neisté".
- Výskumy RBNZ naznačujú, že po dlhom období zvýšenej inflácie sú novozélandské firmy oveľa ochotnejšie okamžite prenášať náklady na spotrebiteľov a menej ochotné znižovať ceny, keď náklady klesajú.
Výsledkom je, že základný trhový scenár počíta s ďalším zvýšením už v septembri a ďalším pohybom nahor v októbri alebo decembri. To by posunulo hlavnú úrokovú sadzbu (cash rate) na úroveň 3 %, ktorú banka v súčasnosti označuje za neutrálnu.
Čo nás čaká?
Do septembra je ešte dosť času.
- Medzitým bude zverejnená inflačná správa za Q2. Konsenzus predpokladá výrazný rast hlavného ukazovateľa, najpravdepodobnejšie na úroveň okolo 4 %.
- Po tom, čo index PMI pre výrobný sektor vzrástol na najvyššiu úroveň od roku 2021 (59,7), môžu byť obzvlášť zaujímavé údaje o priemyselnej výrobe.
Nemalý význam budú mať aj údaje z Číny, najväčšieho obchodného partnera Nového Zélandu, ktorý absorbuje takmer 25 % celého vývozu krajiny (najmä mliečne výrobky, mäso, drevo a ovocie).
- Silnejšie hospodárske údaje z Ríše stredu zvyčajne znamenajú väčší dopyt po produktoch dovážaných z Nového Zélandu.
- V tomto kontexte príliš optimisticky nepôsobia dnes zverejnené údaje. Dynamika HDP klesla na najnižšiu úroveň od roku 2022 (+4,3 % medziročne).
- Ázijskému gigantovi ťaží kríza na trhu s nehnuteľnosťami, slabý domáci dopyt a pokles investícií (o 5,7 % medziročne v prvom polroku).
Kľúčová môže byť samozrejme aj samotná sila amerického dolára, ktorý vyčkáva na ďalšie správy z geopolitického frontu a na septembrové rozhodnutie FOMC.
- Trh zvýšenie sadzieb v podstate neočakáva, pozornosť sa teda sústredí na komunikáciu. Kevin Warsh zostáva enigmatický, nadchádzajúce tlačové konferencie tak môžu priťahovať mimoriadnu pozornosť.
Technická analýza
Graf 1: NZDUSD [D1] (08.07.2025 - 15.07.2026)
Zdroj: xStation, 15.07.2026
Pár NZDUSD vyrazil z klesajúceho trendu a v súčasnosti testuje kľúčové úrovne podpory. Kurz prelomil 50 % Fibonacciho retracement a nachádza sa v blízkosti 150-dňového kĺzavého priemeru. Rastúci momentum potvrdzuje aj indikátor MACD.
Index relatívnej sily RSI dosiahol hodnotu 63,4, čo svedčí o výraznej prevahe býkov na trhu, pričom zároveň naznačuje, že trh sa ešte nenachádza v pásme extrémného prekúpenia (nad úrovňou 70).
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Investovanie do mien
- Forexový broker: Ako začať cestu na menových trhoch
- Forex a trh s úrokovými sadzbami
Články:
DeepSeek chystá IPO. Dokáže Čína ohroziť americkú dominanciu v AI? 🤖
Lacný jen, drahé dôsledky: Ako funguje výnosný carry trade, ktorý oslabuje jen? 💰
Ekonomický kalendár: Streda prinesie významné tržby za 2. štvrťrok a infláciu PPI (15. 7. 2026)
Ranné zhrnutie: Čo bude ďalej s Hormuzským prielivom, infláciou a americkými úrokovými sadzbami? (15. 7. 2026)
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
