Obchodovanie na EUR/USD pripomína preťahovanie lanom na okraji útesu, pričom jedna strana – eurozóna – náhle stráca pôdu pod nohami. Dnešné ráno prinieslo Európe tvrdý stret s realitou, zatiaľ čo nadchádzajúci report z amerického trhu práce môže napokon rozhodnúť, ktorá strana v tomto súboji získa prevahu.
Zdroj: xStation5
Čo hýbe EUR/USD?
NFP v centre pozornosti
Najdôležitejšou udalosťou dňa je zverejnenie údajov z amerického trhu práce. Report Non-Farm Payrolls (NFP) zostáva už niekoľko mesiacov jedným z kľúčových ukazovateľov Fed. Ponúka dôležitý pohľad na silu ekonomiky a základné mzdové tlaky.
Pre menový trh je význam týchto údajov veľmi vysoký. Silnejší než očakávaný výsledok by mohol znížiť očakávania budúceho znižovania sadzieb v USA, podporiť výnosy štátnych dlhopisov a posilniť americký dolár. Naopak slabšie dáta by zvýšili pravdepodobnosť uvoľnenejšieho postoja Fed, čo by mohlo zaťažiť dolár a podporiť EUR/USD.
V praxi by dnešné zverejnenie mohlo byť hlavným katalyzátorom trhových pohybov pred koncom týždňa.
Sklamanie z ekonomiky eurozóny
Investori zároveň venujú čoraz väčšiu pozornosť prichádzajúcim dátam z Európy. Finálny odhad HDP za prvý štvrťrok dopadol výrazne horšie, než sa čakalo. Ekonomika eurozóny medzikvartálne klesla o 0,2 %, zatiaľ čo trh očakával rast o 0,1 %. Medziročný údaj bol ešte väčším sklamaním, keď spomalil iba na 0,3 % oproti odhadu 0,8 %.
Také výrazné sklamanie naznačuje, že hospodárske oživenie regiónu zostáva oveľa krehkejšie, než sa predtým predpokladalo. Pre euro ide o nepriaznivý signál, pretože slabší rast môže obmedziť schopnosť Európskej centrálnej banky udržať reštriktívnu menovú politiku.
Spotrebitelia vysielajú varovné signály
Tlak na jednotnú menu posilnili aj nedávne dáta o maloobchodných tržbách, ktoré poukázali na slabšiu spotrebiteľskú aktivitu a zvýšili obavy zo spomaľujúcej ekonomickej dynamiky v eurozóne.
To je dôležité najmä preto, že spotreba domácností zostáva jedným z kľúčových pilierov ekonomického rastu. Ak budú spotrebitelia ďalej obmedzovať výdavky, bude čoraz ťažšie očakávať výraznejšie zrýchlenie ekonomickej aktivity v nasledujúcich štvrťrokoch. Trhy preto začínajú vyhodnocovať, či je slabosť v Európe iba dočasná, alebo či ide o znak hlbších štrukturálnych problémov.
Fed verzus ECB
Ďalšou kľúčovou témou zostáva rozdiel v očakávaniach menovej politiky na oboch stranách Atlantiku. Ešte pred niekoľkými mesiacmi sa investori sústredili najmä na načasovanie prvého zníženia sadzieb. Dnes sa pozornosť presúva k inej otázke: ktorá centrálna banka bude napokon nútená uvoľniť politiku agresívnejšie?
Ak si americká ekonomika udrží relatívnu odolnosť, zatiaľ čo európske dáta zostanú slabé, rozdiel v očakávaniach medzi Fed a Európskou centrálnou bankou môže opäť podporiť dolár. To zostáva jedným z najdôležitejších strednodobých faktorov pre EUR/USD.
Geopolitika a sentiment investorov
Ďalším zdrojom neistoty je pokračujúce geopolitické napätie na Blízkom východe. Trhy ďalej sledujú vývoj v oblasti Perzského zálivu a hodnotia jeho možný vplyv na ceny energií a globálne obchodné toky.
V obdobiach zvýšenej averzie k riziku má kapitál tendenciu smerovať k americkému doláru, ktorý zostáva jedným z hlavných svetových bezpečných aktív. Aj keď teda makroekonomické dáta neposkytnú jasný smerový signál, geopolitický vývoj môže doláru naďalej poskytovať základnú podporu.
Výhľad trhu
EUR/USD je aktuálne ťahaný niekoľkými protichodnými smermi. Na jednej strane investori čakajú na kľúčové dáta z amerického trhu práce, ktoré môžu výrazne zmeniť očakávania týkajúce sa budúcej politiky Fed. Na druhej strane čoraz slabšie ekonomické dáta z eurozóny zvyšujú obavy o rastové vyhliadky a výhľad politiky ECB.
Neistotu ďalej zvyšuje geopolitické prostredie, ktoré udržiava investorov opatrných naprieč globálnymi finančnými trhmi. V krátkodobom horizonte pravdepodobne zostane hlavným faktorom pre smer EUR/USD kombinácia makroekonomických dát a meniacich sa očakávaní týkajúcich sa centrálnych bánk.
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Investovanie do mien
- Forexový broker: Ako začať cestu na menových trhoch
- Forex a trh s úrokovými sadzbami
Články:
Ranné zhrnutie: slabší sentiment voči AI a geopolitické napätie zaťažujú trhy
US Open: Slabší trh práce a AI zaťažujú Wall Street ❗
Trhy pod lupou 2026 už dnes o 18:00 🔍
🗽Trh práce v USA zakolísal. Fed rozhoduje o sadzbách o 12 dní🚨
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
