Chladné počasie a zimný dopyt podporujú rast futures na zemný plyn (NATGAS) na ICE, ktoré dnes stúpajú o viac než 5 %. Ako teploty v USA klesajú, dopyt po vykurovaní výrazne rastie. Tento sezónny impulz zvyšuje spotrebu zemného plynu na vykurovanie domácností aj výrobu elektriny.
- Silný export LNG z USA – Spojené štáty naďalej vyvážajú veľké objemy skvapalneného zemného plynu, čo znižuje domáce zásoby a tlačí ceny amerického plynu nahor.
- Napätá ponuka a pokles zásob – Vďaka nižším zásobám a vysokému globálnemu dopytu po LNG sa rovnováha medzi ponukou a dopytom výrazne sprísnila, čo podporuje rast cien.
- Konkurencia zo strany dátových centier a energeticky náročných odvetví – Rastúca infraštruktúra dátových centier (najmä tých s AI) a zvyšujúci sa dopyt po elektrine v týchto segmentoch zvyšuje tlak na spotrebu plynu – najmä u amerických producentov.
- Futures na zemný plyn údajne prekonali hranicu 5 USD za milión britských termálnych jednotiek (MMBtu) – úroveň, ktorú trh nevidel od roku 2022.
- Nedávny rast cien je prudký – medziročné nárasty sú výrazné a odzrkadľujú sezónnosť aj štrukturálne zmeny v dopyte.
Tento rast je výsledkom kombinácie sezónnych, štrukturálnych a globálnych faktorov, nie iba krátkodobým zimným výkyvom. Hoci sú zásoby plynu v USA aktuálne o 5 % nad sezónnym priemerom, trh to nezastavuje.
Zdroj: xStation5
Napriek korekcii od úrovne 5,50 USD si NATGAS dnes stále pripisuje viac než 5 % zisku.
Zdroj: xStation5
Interpretácia CoT pre zemný plyn (21. októbra 2025)
• Producenti a obchodníci agresívne navýšili pozície na oboch stranách trhu, pričom väčší nárast zaznamenali na strane shortov. To signalizuje rastúcu hedgovaciu aktivitu pri vyšších cenách a trh, kde fyzickí účastníci očakávajú volatilitu alebo riziko poklesu.
• Swap dealeri rozšírili long aj short expozície, pričom si udržujú veľké hrubé pozície. Ich prístup naznačuje aktívny prenos rizika skôr než konkrétny smerový výhľad. To zodpovedá trhu, kde koncoví užívatelia aj producenti súčasne uzatvárajú rizikové pozície.
• „Managed Money“ (špekulatívne fondy) výrazne znížili long expozíciu, pričom zvýšili spreadové stratégie a ponechali shorty relatívne nízke. Hlavným signálom je pokles long pozícií o 69 tisíc, čo odráža vyberanie ziskov a menšie presvedčenie o ďalšom raste v krátkodobom horizonte.
• Ostatní reportovateľní účastníci (Other Reportables) výrazne navýšili long pozície, čo naznačuje, že menší inštitucionálni hráči očakávajú pokračujúcu silu alebo volatilitu. Ich nákupné aktivity kontrastujú so znižovaním longov zo strany „Managed Money“.
• Spreadové pozície prudko vzrástli naprieč všetkými kategóriami, najmä u „Managed Money“ a „Other Reportables“, čo poukazuje na zvýšenú neistotu a očakávanie širokého cenového rozpätia skôr než jasného trendu.
• Koncentrácia shortov je vysoká – najväčší obchodníci ovládajú 54 % všetkých shortov (hrubo) a takmer 48 % na čistej báze. To znamená, že dominantní hráči držia silné shortové pozície, čo zvyšuje riziko prudkého short-covering rastu, ak sa fundamenty zmenia.
• Celkový open interest ďalej rastie, čo naznačuje, že súčasný pohyb je podporený rastúcou účasťou na trhu, nie len krátkodobým šumom.
Štruktúra CoT ukazuje, že trh vstupuje do neskorej fázy rastovej rally – komerční hedgeri predávajú do sily, spekulatívne fondy vyberajú zisky, zatiaľ čo menšie inštitúcie vstupujú do long pozícií. Zvýšené spready a vysoká koncentrácia shortov znamenajú vysoký potenciál volatility a priestor na prudké výkyvy nahor v prípade spúšťačov ako počasie či problémy s dodávkami.
Zdroj: CoT, CFTC, ICE
Zaujala Vás táto téma? V XTB môžete obchodovať viac ako 25 CFD na komodity z rôznych sektorov!
- Konkurenčné spready
- Nízke swapové body, vďaka ktorým môžete držať pozície dlhšie
- Možnosť obchodovať už od 0,01 lotu a pár desiatok EUR
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
Denné zhrnutie: Wall Street končí týždeň pokojným rastom 🗽 Kryptomeny oslabujú
Bitcoin stráca 3 % 📉 Medvedí vlajkový pattern podľa technickej analýzy?
3 trhy, ktoré sledovať budúci týždeň (05.12.2025)
US100 rastie po údajoch PCE 📈
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
