Rastúce inflačné očakávania sa opäť stávajú kľúčovým makroekonomickým rizikom, a to najmä v dôsledku energetických šokov spojených s geopolitickým napätím na Blízkom východe. Údaje z prieskumu newyorskej pobočky Fedu potvrdzujú známy vzorec: krátkodobé očakávania reagujú na šoky prudko, zatiaľ čo dôveryhodnosť dlhodobých inflačných očakávaní zostáva zachovaná – aspoň zatiaľ.
- Jednoročné inflačné očakávania v marcovom prieskume Newyorskej federálnej rezervy vzrástli na 3,4 %, oproti očakávaným 3,5 % a oproti predchádzajúcim 3 %, čím sa vrátili na úroveň zaznamenanú v decembri.
- Trojročné inflačné očakávania vzrástli len mierne, z 3,0 % na 3,1 %. Päťročné inflačné očakávania zostali nezmenené na úrovni 3,0 %.
- Celkovým posolstvom je, že obavy z krátkodobej inflácie sa jasne zintenzívnili, ale dlhodobé očakávania stále vyzerajú relatívne ukotvené. Hlavným motorom tohto pohybu bola energia.
- Očakávaný medziročný rast cien benzínu vyskočil na 9,4 %, čo predstavuje nárast o 5,3 percentuálneho bodu v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom.
- Ide o najvyššiu hodnotu od marca 2022, čo podčiarkuje, ako silno spotrebitelia reagujú na energetické šoky.
- Súvislosť s celkovou infláciou je jasná, pretože vyššie náklady na palivo sa priamo premietajú do inflačných očakávaní.
- Všetky ukazovatele inflácie sa stále pohybujú nad 2 % cieľom Fedu.
- To naznačuje, že proces dezinflačného vývoja nie je ešte dokončený, aj keď inflácia už v jednotlivých kategóriách nezrýchľuje.
- Geopolitické napätie a clá teraz sťažujú cestu späť k cieľu.
- John Williams si napriek silnejším výsledkom prieskumu zachoval relatívne pokojný tón.
- Povedal, že politika je stále „v dobrej pozícii“, čo signalizuje, že Fed nie je pripravený mechanicky reagovať na jeden šok súvisiaci s infláciou.
- Tiež povedal, že celková inflácia by mohla v roku 2026 dosiahnuť približne 2,75 %, pričom viditeľnejší tlak by mal nastať v polovici roka.
- Súčasná úroková sadzba zostáva v rozmedzí 3,5 % až 3,75 % a Fed stále naznačuje jedno zníženie v tomto roku.
- Z makroekonomického hľadiska to vyzerá skôr ako inflačný šok na strane ponuky než ako známka prehriatia dopytu.
- Okamžitým problémom nie je nadmerná spotreba, ale prenesenie vyšších cien energie.
- Väčšou otázkou je, či to zostane dočasné, alebo či to začne vyvolávať sekundárne účinky na širšie ceny a mzdy.
- Prieskum tiež ukázal slabšie spotrebiteľské prostredie. Domácnosti sa stali pesimistickejšími, pokiaľ ide o ich súčasnú a budúcú finančnú situáciu.
- Očakávania týkajúce sa nezamestnanosti o rok neskôr vzrástli na najvyššiu úroveň od apríla 2025, čo naznačuje, že trh práce sa ešte nezrútil, ale sentiment sa na okraji oslabuje.
Pre trhy táto správa posilňuje naratív o dlhodobo vyšších cenách, najmä ak tlak na ceny energií zostane na vysokej úrovni. Zároveň stabilné dlhodobé inflačné očakávania znižujú riziko agresívneho reštriktívneho prehodnotenia cien. Inými slovami, údaje sú pre Fed nepríjemné, ale zatiaľ nie sú natoľko alarmujúce, aby vynútili zmenu politiky.
Zdroj: xStation5
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Investovanie do mien
- Forexový broker: Ako začať cestu na menových trhoch
- Forex a trh s úrokovými sadzbami
Články:
UnitedHealth Group – rozhodnutí ohledně Medicaidu podporuje cenu
Wall Street klesá, keďže obavy z eskalácie na Blízkom východe rastú 📉 Casey’s vstúpi do S&P 500
Konflikt s Iránom eskaluje – aké sú dôsledky?
Trump prilial olej do ohňa 🔥 Napätie okolo Iránu a Hormuzu ďalej rastie ⚠️
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
