SAP patrí medzi lídrov v sektore SaaS, no napriek rastu tržieb a ziskovosti sa v posledných niekoľkých štvrťrokoch zaradil aj medzi spoločnosti s najvýraznejšími poklesmi ceny akcií.
Graf SAP (D1)
Zdroj: xStation5
SAP nie je jedinou spoločnosťou, ktorej sa tento trend týka. Ide o jav viditeľný naprieč celým odvetvím SaaS, kde trh stále nie je ochotný uveriť, že sektor pod tlakom AI nezmizne zo dňa na deň. Nepomáhajú ani dobré výsledky. Ako to vyzeralo tentoraz?
Rovnako ako napríklad pri spoločnosti ServiceNow sú tržby a EPS dôležité, no predstavujú skôr sekundárne ukazovatele.
- Tržby: 9,88 miliardy EUR (očakávanie približne 9,85 miliardy EUR)
- EPS: 1,59 EUR (očakávanie približne 1,75 EUR)
- Prevádzkový zisk: 2,74 miliardy EUR (očakávanie 2,9 miliardy EUR)
Pri spoločnosti s takým negatívnym trhovým sentimentom by nesplnenie očakávaní zvyčajne viedlo k prudkému výpredaju. Čo teda presvedčilo trh, aby akcie poslal vyššie?
Kľúčovým segmentom v súčasnom trhovom prostredí je cloudová divízia, ktorá sa má stať hlavným zdrojom ziskovosti spoločnosti. Práve tu investori dostali to, čo očakávali najviac. Spoločnosť nielenže udržala tempo rastu objednávok, ale dokonca ho výrazne zrýchlila na 26 % oproti očakávaným 24 %. Ide o jasný signál, že najperspektívnejší segment spoločnosti si vedie veľmi dobre.
Výhlaď
Výsledky a ukazovatele ocenenia čoraz viac naznačujú, že trh výrazne precenil tlak, ktorý mala AI na spoločnosť vyvíjať. Zároveň však mohol podceniť náklady spojené s transformáciou a prispôsobením sa novému prostrediu. Do akej pozície to spoločnosť stavia?
- Spoločnosť prešla z vysokého čistého zadlženia do čistej hotovostnej pozície, ktorá v súčasnosti dosahuje približne 2,2 miliardy EUR. Tým sa výrazne zvýšila jej finančná flexibilita. Pomer dlhu k vlastnému kapitálu klesol na iba 0,2.
- Voľný peňažný tok zostáva vysoký a v poslednom štvrťroku dosiahol približne 3,2 miliardy EUR.
- Z fundamentálneho pohľadu má SAP v súčasnosti jednu z najsilnejších súvah v európskom technologickom sektore. Spoločnosť tak získava značnú voľnosť pri financovaní rastu, akvizícií a návratnosti kapitálu pre akcionárov, pričom si môže zachovať vysoký objem investícií.
- Náklady síce znižujú marže, no spoločnosť sa zdá byť na súčasné výzvy veľmi dobre pripravená. Viaceré ukazovatele naznačujú, že jej pozícia je lepšia, než ako ju aktuálne oceňuje trh.
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Testovací účet v XTB? Precvičte si obchodovanie zadarmo!
- Investovanie do Big Tech spoločností
- Investičné impérium Warrena Buffetta
- Tvorba akciového portfólia
Články:
- Umelá inteligencia: Investície do akcií AI
- Najlepšie spoločnosti na investovanie a akcie na nákup - ako si vybrať?
- Investovanie do dividendových akcií
- Ako zostaviť portfólio z akcií a ETF fondov?
- Investovanie do akcií - čo je obchodovanie s akciami?
Napätie medzi EÚ a Čínou eskaluje. Peking zavádza nové exportné obmedzenia 🚨
📈 Víťazi a porazení z S&P 500 (23.7.2026)
Intel prekvapil trh. Naberá obnova konečne tempo? 💡
Obrovské stávky na umelú inteligenciu desia investorov. Technologickí giganti prišli o 797 miliárd dolárov 🚨
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
