US500 klesá o 0,3 % pred zverejnením správy o inflácii, ktoré je naplánované na 14:30🗽
Dnešné údaje o inflácii (CPI) zo Spojených štátov, ktoré budú zverejnené o 14:30, predstavujú najdôležitejší makroekonomický údaj tohto týždňa.
Pred zverejnením sú dolár aj indexy na Wall Street mierne slabšie, hoci spomalenie prichádza po silnom oživení amerických aktív. Trh sa zameriava na to, či aprílová správa naznačí nárast inflácie, alebo sa podarí vyhnúť obavám z „inflačného efektu“ vyplývajúceho z neistoty okolo obchodnej politiky novej americkej administratívy.
- Scenár vyššej inflácie v USA by mohol zvýšiť pravdepodobnosť korekcie amerických aktív. Naopak, ak inflácia klesne alebo sa zhoduje s očakávaniami, mohlo by to posilniť očakávania ohľadom znižovania sadzieb zo strany Fedu a podporiť akciové indexy, ktoré po dohode medzi USA a Čínou obchodnú vojnu takmer považujú za uzavretú kapitolu.
- Tento údaj o CPI poskytne prvý reálny pohľad na dopady colných politík Donalda Trumpa na amerických spotrebiteľov. Odvetné clá oznámené 2. apríla otriasli finančnými trhmi a zvýšili neistotu ohľadom výhľadu americkej ekonomiky – najmä v súvislosti s vývojom cien.
- Zároveň stojí za zmienku, že trh sa čoraz viac prikláňa k možnosti zníženia úrokových sadzieb zo strany Fedu. Jedným z faktorov, ktorý by však mohol toto rozhodnutie oddialiť, je možné posilnenie inflácie v USA.
- Dnešné zverejnenie údajov o CPI tak osvetlí viacero kľúčových otázok investorov a môže ovplyvniť výhľady týkajúce sa menovej politiky Fedu. Môže tiež vyvolať krátkodobé pohyby na americkom dolári, výnosoch štátnych dlhopisov a akciových trhoch.
Očakávania trhu
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Demo účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciu- CPI (medzimesačne): 0,3 % (predchádzajúce: -0,1 %)
- Jadrový CPI (medzimesačne): 0,3 % (predchádzajúce: 0,1 %)
- CPI (medziročne): 2,4 % (predchádzajúce: 2,4 %)
- Jadrový CPI (medziročne): 2,8 % (predchádzajúce: 2,8 %)
Pozornosť sa sústreďuje najmä na medzimesačný vývoj, kde sa očakáva nárast v dôsledku novo zavedených (a stále platných) ciel.
Aj keď Trump momentálne niektoré clá pozastavil — vrátane včerajšej 90-dňovej pauzy na 145 % clo na čínske tovary — dočasné odvetné clá a stále platné všeobecné 10 % clá môžu narušiť dezinflačné trendy v kategóriách citlivých na dovoz, ako sú vozidlá, nábytok a domáce potreby.
Predchádzajúce zverejnenie údajov o inflácii CPI bolo nižšie, než sa očakávalo (2,4 % vs. 2,8 % v marci), čo kontrastovalo s obavami z obnovených inflačných tlakov v dôsledku ciel a s dôrazom Fedu na neistotu ohľadom ich dlhodobého vplyvu na cenovú dynamiku. Tieto údaje však odrážali obdobie pred zavedením „10 % cla na všetko“ — preto ich trh do veľkej miery ignoroval.
V marci klesli ceny energií medziročne o 3,3 % (najväčší pokles od októbra 2024), najmä v dôsledku sezónnej volatility a obáv o dopyt. K uvoľneniu prispelo aj zníženie inflačného tlaku v oblasti nájomného, ktoré predstavuje približne tretinu spotrebiteľského koša CPI.
Čo môžete očakávať?
Vzhľadom na aprílový pokles inflácie stredný odhad opatrne naznačuje, že medziročný CPI zostane na úrovni 2,4 %. Aby došlo k výraznejšej volatilite na trhoch, muselo by zverejnené číslo výrazne vybočiť z tohto očakávania.
Rastúci význam má však medzimesačný údaj — investori budú hľadať prvé náznaky vplyvu plošného 10 % cla. V tomto smere trh očakáva prvý medzimesačný nárast v roku 2025, a to o 0,3 %.
Infláciu by mohli nahor tlačiť rastúce ceny automobilov a — do istej miery prekvapivo — aj ceny pohonných hmôt na čerpacích staniciach v USA.
(Zdroj: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.)
Klesajúca inflácia nájomného však pravdepodobne zmierni dopad týchto kategórií.
(Zdroj: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
V uplynulom týždni výrazne klesla trhom implikovaná pravdepodobnosť zníženia sadzieb Fedu v júli. Ešte minulý týždeň trh počítal s úplným znížením — teraz je pravdepodobnosť približne na úrovni 40 %.
Ak bude údaj o CPI výrazne nad očakávaniami a zložky nesúvisiace s clami vykážu vyšší tlak na rast cien, trh môže ďalej znížiť očakávania ohľadom zníženia sadzieb — čo by mohlo viesť k rastu výnosov z amerických štátnych dlhopisov. Nižšie sú uvedené trhové prognózy budúcich krokov Fedu.
(Zdroj: Bloomberg Finance L.P.)
Na americkom dlhopisovom trhu opäť rastú výnosy desaťročných štátnych dlhopisov po tom, čo minulý týždeň prudko klesli v dôsledku paniky okolo odvetných ciel. V súčasnosti, vďaka obnovenému apetítu investorov po rizikovejších aktívach a zníženým očakávaniam ohľadom uvoľňovania politiky Fedu, výnosy opäť vzrástli smerom k úrovni 4,45 %.
Zdroj: XTB Research, Macrobond
Graf US500 (D1 a H1)
Futures na index S&P 500 sa odrazili nad 200-dňový EMA a od začiatku apríla sledujeme V-obrat, ktorý pripomína vzorce z rokov 2018 a 2020. RSI na úrovni 63 zatiaľ nevykazuje známky prekúpenosti.
Zdroj: xStation5
Na hodinovom grafe index US500 prerazil nad 71,6 % Fibonacciho retracement februárového poklesu. Táto zóna však naďalej predstavuje potenciálne dôležitú rezistenciu, ako naznačuje cenový vývoj z konca marca — vtedy hladina 5 850 bodov vyvolala klesajúci impulz.
Zdroj: xStation5
Zaujala Vás táto téma? V XTB môžete obchodovať viac ako 25 CFD na indexy z rôznych krajín!
- Konkurenčné spready
- Nízke swapové body, vďaka ktorým môžete držať pozície dlhšie
- Možnosť obchodovať už od 0,01 lotu a pár desiatok EUR
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
