Európsky trh primárnych verejných ponúk akcií čakajú kľúčové mesiace. Firmy tento rok prostredníctvom IPO získali zatiaľ približne 11,6 mld. USD a na prekonanie výsledku z minulého roka potrebujú do konca roka pridať ďalších približne 5 mld. USD. Pripravuje sa niekoľko veľkých ponúk, priestor na ďalšie komplikácie je však pomerne malý.
V roku 2025 priniesli európske IPO celkovo 16,7 mld. USD. Ani táto suma pritom nebola z historického pohľadu nijako vysoká.
Európske IPO sa stále nevrátili na predchádzajúce úrovne
Zdroj: Bloomberg
Dlhodobý graf ukazuje, ako výrazne európsky trh s IPO po rekordnom roku 2021 ochladol. Vtedy spoločnosti na európskych burzách získali približne 90 mld. USD, zatiaľ čo v nasledujúcich rokoch zostával objem výrazne nižší.
Rok 2026 zatiaľ na zásadný obrat nevyzerá. Doterajších 11,6 mld. USD znamená, že Európa potrebuje silnú jeseň, aby vôbec prekonala už aj tak relatívne slabý výsledok predchádzajúceho roka.
Súčasný vývoj tak naznačuje, že európske IPO sucho môže pokračovať už šiestym rokom.
Nádejou sú Airtel Money, KNDS a španielske firmy
Najväčšia pozornosť sa teraz sústreďuje na niekoľko potenciálne miliardových transakcií. Medzi najvýznamnejších kandidátov patrí Airtel Money, ktorý by pri vstupe na londýnsku burzu mohol dosiahnuť ocenenie približne 10 mld. USD. Ponuka by mohla priniesť približne 2 mld. USD a stať sa najväčším IPO v Londýne od roku 2021.
Ďalším dôležitým kandidátom je francúzsko-nemecká obranná skupina KNDS. Tá už jeden pokus o vstup na burzu tento rok zrušila pre turbulencie medzi obrannými akciami, teraz však prípravy obnovuje vďaka ich letnému zotaveniu.
V Španielsku sa na potenciálne IPO pripravuje Hotel Investment Partners, ktorý vlastní spoločnosť Blackstone. Ponuka by mohla priniesť približne 800 mil. EUR. Energetická spoločnosť Ignis podľa dostupných informácií zvažuje IPO až za 600 mil. EUR.
Ďalšie ponuky sa pripravujú aj v Londýne, Kodani a Štokholme.
Trhové podmienky však IPO neprajú
Začiatkom roka panoval medzi bankármi a investormi výrazne väčší optimizmus. Rastúce akciové trhy mali vytvoriť vhodné prostredie na návrat veľkých európskych IPO.
Situáciu však zmenila vyššia volatilita spôsobená konfliktmi na Blízkom východe a Ukrajine, rastúcimi cenami energií a dlhopisovými výnosmi, ako aj neistotou okolo ocenenia firiem spojených s AI.
Niektoré spoločnosti preto svoje plány odložili a ďalšie môžu s IPO počkať až na rok 2027.
USA a Ázia Európe unikajú
Slabšia európska aktivita navyše výrazne kontrastuje so situáciou v Spojených štátoch a Ázii. Americký IPO trh už tento rok prekonal objem kapitálu získaného za celý rok 2025, a to dokonca bez započítania rekordnej ponuky SpaceX.
Jedným z hlavných motorov je investičný boom okolo umelej inteligencie, ktorý priťahuje globálny kapitál k americkým a ázijským technologickým spoločnostiam. Tradičnejšie európske firmy tak musia o pozornosť investorov súperiť s rýchlo rastúcimi AI príbehmi.
Časové okno sa navyše skracuje. Novembrové americké voľby do Kongresu môžu zvýšiť opatrnosť investorov, takže najväčšie európske ponuky budú pravdepodobne chcieť využiť obdobie od septembra do novembra.
Jeseň rozhodne o celom roku
Európa má stále reálnu šancu prekonať minuloročných 16,7 mld. USD, na čo by stačilo niekoľko úspešných veľkých transakcií. Problémom je, že tohtoročná ponuka kandidátov nie je príliš široká.
Ak by napríklad Airtel Money, KNDS alebo ďalší významní kandidáti svoje ponuky opäť odložili, rok 2026 by mohol skončiť pod výsledkom predchádzajúceho roka a potvrdiť pokračujúcu slabosť európskeho trhu.
Pre investorov tak budú nasledujúce týždne dôležitým testom ochoty financovať nové európske spoločnosti v prostredí vyšších úrokových sadzieb, geopolitických rizík a silnej konkurencie zo Spojených štátov.
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Testovací účet v XTB? Precvičte si obchodovanie zadarmo!
- Investovanie do Big Tech spoločností
- Investičné impérium Warrena Buffetta
- Tvorba akciového portfólia
Články:
Návrat do minulosti 🪃 Éra vysokých úrokových sadzieb sa vracia natrvalo – a čo to znamená pre akcie❓
📈 Víťazi a porazení z S&P 500 (14.9.2026)
Ranné zhrnutie: Brent na 107 USD, výpredaj AI (15. 9. 2026)
Portfólio Michaela Burryho: Revolúcia alebo rebalansovanie?
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.