Futures na 10-ročné americké štátne dlhopisy (TNOTE) klesli o 0,6 % na najnižšiu úroveň od apríla 2025, keďže investori prehodnocujú výhľad menovej politiky. Trhy agresívne započítavajú jastrabejší Fed, k čomu prispieva zrýchľujúca inflácia a diplomatická patová situácia po summite Trump–Si.
Kontrakt TNOTE klesol pod všetky tri exponenciálne kĺzavé priemery (EMA100, EMA30, EMA10), čo potvrdzuje medvedie momentum. RSI sa však stále obchoduje nad kľúčovou úrovňou 30. Zdroj: xStation5
Výnosy dosiahli viacročné maximá
Výnos 30-ročných amerických štátnych dlhopisov vzrástol na 5,117 %, čo je najvyššia úroveň od mája 2025, keďže trhy agresívne precenili inflačné riziko. Tento rast predstavuje „krst ohňom“ pre novo potvrdeného predsedu Fedu Kevina Warshe, ktorý teraz musí riadiť menovú politiku v situácii, keď dlhodobé sadzby čoraz výraznejšie preberajú kontrolu nad finančnými podmienkami.
Rekordne vysoké výnosy amerických dlhopisov prekonávajú podobné trendy v iných krajinách. To po summite Trump–Si opäť podporuje silu dolára. Zdroj: XTB Research
Silné inflačné dáta
Séria „neprehľadných“ reportov, vrátane inflácie CPI na 3,8 %, ročného tempa PPI na 6 % a najväčšieho rastu dovozných cien od roku 2022, potvrdzuje, že napätie na Blízkom východe sa premieta do veľkoobchodných aj spotrebiteľských nákladov. Tieto dáta Fedu čoraz viac sťažujú obhajobu výziev prezidenta Trumpa na znižovanie sadzieb.
CPI je už výrazne vzdialené od ročného inflačného výhľadu PCE Fedu na úrovni 2,7 %. Zdroj: XTB Research
Zlyhanie diplomatického momenta
Ceny energií opäť vzrástli. WTI sa dostala nad 104 USD po tom, čo summit Trump–Si skončil bez konkrétneho prielomu v otázke konfliktu s Iránom. Investori započítavajú bolestivý dopad dlhšej blokády a vnímajú nedostatok diplomatického pokroku ako priamy katalyzátor trvalo vysokých nákladov na energie a dopravu.
OIL.WTI pokračuje v raste nad 10-dňovým exponenciálnym kĺzavým priemerom (EMA10, žltá). Zdroj: xStation5
Globálny fiškálny tlak
Výpredaj sa neobmedzuje iba na USA. Vzrástli aj výnosy nemeckých Bundov, britských Gilts a japonských dlhopisov. Na domácej pôde sa fiškálna situácia USA zhoršuje. Úrokové platby zo štátneho dlhu sú teraz druhým najväčším vládnym výdavkom po Social Security, čo ďalej znepokojuje držiteľov dlhopisov.
Globálne obavy na dlhopisových trhoch, hoci sú symetrické, podporujú dolár ako preferované bezpečné útočisko investorov. To spôsobuje výrazné oslabenie ostatných mien G10, ktoré sa voči USD zotavovali vďaka aprílovému optimizmu okolo vojny s Iránom. Zdroj: XTB Research
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Investovanie do mien
- Forexový broker: Ako začať cestu na menových trhoch
- Forex a trh s úrokovými sadzbami
Články:
Trumpove obchody odhaľujú rastúcu stopu krypta v rodinnom portfóliu ₿
Mierové nádeje slabnú, ropa rastie o 2 % 📈
Kevin Warsh čelí zatiaľ najväčšiemu testu Fedu. Trump chce zníženie sadzieb, inflácia hovorí „nie“
Zhrnutie trhov: Akcie a kovy klesajú, keďže summit Trump–Xi neprelomil patovú situáciu okolo Iránu 📉 (15.05.2026)
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
