Berkshire Hathaway pod vedením nového generálneho riaditeľa Grega Abela zrýchľuje spätné odkupy vlastných akcií. V treťom štvrťroku na ne konglomerát vynaložil 9,6 miliardy USD a v októbri pridal ďalšie približne 2 miliardy USD. Abel tak prejavuje väčšiu ochotu využívať rozsiahle hotovostné rezervy spoločnosti.
Výsledky za tretí štvrťrok však priniesli pokles ziskovosti. Prevádzkový zisk medziročne klesol o 6 % na 12,71 miliardy USD, zatiaľ čo čistý zisk sa znížil o 28 % na 22,11 miliardy USD. Slabšie boli najmä výsledky poisťovníctva vrátane automobilovej poisťovne Geico.
Odkupy zrýchľujú, hotovosť zostáva obrovská
K odkupom z tretieho štvrťroka a októbra sa pridáva 4,8 miliardy USD vynaložených skôr počas roka. Celkový objem tak do konca októbra dosiahol približne 16,4 miliardy USD.
Berkshire napriek tomu na konci septembra držala 356,9 miliardy USD v hotovosti a peňažných ekvivalentoch. O šesť mesiacov skôr táto suma predstavovala 380,2 miliardy USD. Najsilnejším rokom pre odkupy zostáva rok 2021, keď spoločnosť nakúpila vlastné akcie za 27 miliárd USD.
Tretí štvrťrok bol už tretím pod Abelovým vedením. Warren Buffett po šesťdesiatich rokoch na čele spoločnosti zostáva čestným predsedom, zatiaľ čo funkciu predsedu správnej rady v septembri prevzal jeho syn Howard Buffett.
Tržby rástli, čistý zisk ovplyvnili investície
Tržby Berkshire medziročne vzrástli o 11 % na 105,65 miliardy USD. Išlo o druhý štvrťrok za sebou s dvojciferným percentuálnym rastom, hoci niektoré spotrebiteľské podniky, napríklad Fruit of the Loom a výrobca obytných vozidiel Forest River, zaznamenali pokles.
Výsledky zahŕňali aj vplyv tohtoročných akvizícií: chemického biznisu Occidental Petroleum za 9,4 miliardy USD a staviteľa domov Taylor Morrison za 6,8 miliardy USD.
Čistý zisk ovplyvnili nižšie zisky z akciových investícií. Do účtovného výsledku Berkshire vstupujú aj nerealizované zmeny hodnoty držaných akcií, ktoré môžu spôsobovať výrazné výkyvy. Spoločnosť preto dlhodobo odporúča investorom sústrediť sa predovšetkým na prevádzkové hospodárenie.
Ku koncu septembra vlastnila akciové portfólio v hodnote 335,5 miliardy USD, zahŕňajúce napríklad Alphabet, Apple a American Express.
Geico znižuje ceny, ziskovosť poistenia slabne
Najväčšou slabinou štvrťroka bolo poisťovníctvo. Zisk poisťovacích podnikov klesol o 26 %, pričom zisk zo samotného upisovania poistných rizík sa znížil o 43 %.
V Geico klesol zisk pred zdanením o 45 %. Poisťovňa je ochotná ponúkať nižšie poistné, aby získala späť zákazníkov stratených počas predchádzajúceho obdobia, keď uprednostňovala kvalitu poistného portfólia a znižovanie nákladov.
Jej škodový pomer, teda podiel poistného spotrebovaný na krytie škôd, vzrástol zo 71,5 % na 76,6 %. Vyššie poistné plnenia zaťažili aj ďalšie poisťovacie a zaisťovacie spoločnosti skupiny.
Analytička CFRA Research Cathy Seifertová, ktorá odporúča akcie držať, označila výsledky Geico za slabé v porovnaní s konkurentmi Allstate a Progressive. Upozornila tiež, že obmedzené finančné informácie zverejňované Berkshire komplikujú presnejšie určenie príčin problémov.
Železnice, energetika a priemysel ponúkli protiváhu
Lepšie sa darilo železnici BNSF, ktorej zisk vzrástol o 19 %. Pomohli palivové príplatky aj vyššie prepravované objemy spotrebného tovaru, poľnohospodárskych a energetických produktov.
Berkshire Hathaway Energy zvýšila zisk o 8 %. Skupina zahŕňa energetické spoločnosti, plynovody aj realitný maklérsky biznis.
Silnejšie výsledky priniesli aj priemyselné podniky. Výrobca Precision Castparts zvýšil zisk pred zdanením o 30 %, podporený predajom komponentov pre letectvo a priemyselné plynové turbíny.
Vyššie ceny pohonných hmôt pomohli sieti čerpacích a servisných staníc Pilot. Zisk spotrebiteľských podnikov naopak oslabil, predovšetkým pre nižšie daňové úľavy v Duracelli.
Akcie na maximách napriek slabšiemu zisku
Akcie Berkshire počas minulého týždňa dosiahli rekordné maximá, hoci širší trh zasiahli obavy týkajúce sa umelej inteligencie a investícií technologických spoločností financovaných dlhom.
Od konca septembra prekonali index S&P 500 o viac než 18 percentuálnych bodov. Od začiatku roka predstavuje ich náskok viac než 5 percentuálnych bodov.
Podľa Seifertovej môžu investori presúvať prostriedky do menej kolísavých spoločností so silnou súvahou. Berkshire v tomto smere podporujú rozsiahla likvidita, diverzifikované podnikanie a spätné odkupy akcií.
Samotná skupina napriek tomu upozorňuje na značnú ekonomickú a geopolitickú neistotu vrátane ciel a vojnových konfliktov. Niektoré maloobchodné podniky už pociťujú slabší dopyt v dôsledku zhoršenej spotrebiteľskej dôvery.
Berkshire zároveň pokračuje aj v technologických investíciách. Tento rok vložila miliardy dolárov do akcií Alphabetu a získala 4 % podiel v softvérovej spoločnosti Bending Spoons. Akcie Alphabetu sa však obchodujú pod zvýhodnenými cenami, za ktoré ich Berkshire nakupovala.
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Testovací účet v XTB? Precvičte si obchodovanie zadarmo!
- Investovanie do Big Tech spoločností
- Investičné impérium Warrena Buffetta
- Tvorba akciového portfólia
Články:
🎥 TECHNICKÁ ANALÝZA: Indexy, Akcie, Bitcoin, COT a Sentiment na trhoch (2026-11-09)
Boj o vzácne zeminy: Európa chce prelomiť čínsku dominanciu vlastnými baňami a rafinériami ⛏️
Denné zhrnutie: Wall Street sa zotavuje po výpredaji 🔼 Americký dolár posilňuje vďaka solídnym údajom NFP, ceny ropy klesajú
Akcie Vistra po výsledkoch rastú takmer o 10 % vďaka silnému dopytu po elektrickej energii pre AI 📈
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.