Zlato dnes stráca približne 0,75 % a klesá smerom k 4 266 USD za uncu. Krátkodobí investori sa obávajú redukcie pozícií v zlate pre prudko rastúce výnosy dlhopisov. V dlhodobom horizonte je však zlato voči úrokovým sadzbám menej citlivé a viac koreluje s dlhodobou infláciou. Reagovať tak môže predovšetkým na rastúce fiškálne riziká v USA.
V súvislosti so stredajším zasadnutím bude kľúčové nielen samotné rozhodnutie Fedu, ale aj nové projekcie (dot plot) a tón tlačovej konferencie. Kevin Warsh môže rozhodnúť o zvýšení sadzieb, zároveň však vyslať signál, že ide iba o jednorazovú úpravu. Na druhej strane môže zdôrazniť odhodlanie bojovať s infláciou. Zároveň nemožno úplne vylúčiť ani scenár, v ktorom Fed sadzby nezvýši.
Trh je presvedčený o zvýšení sadzieb v stredu a do júna 2027 započítava viac ako tri zvýšenia sadzieb.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Situáciu komplikuje rast cien ropy. Vyššie ceny komodít zvyšujú inflačné očakávania, čo tradične podporuje zlato ako zaistenie proti inflácii. Zároveň však zvyšujú pravdepodobnosť ďalšieho zvyšovania sadzieb Fedu, čo je pre zlato v krátkodobom horizonte výrazne negatívne. Dnes trh zohľadňuje predovšetkým druhý scenár – drahšia ropa pôsobí proti zlatu, nie v jeho prospech.
Pozornosť si však zaslúži pokračujúca diverzifikácia rezerv centrálnych bánk. Čína v posledných mesiacoch výrazne zvýšila nákupy zlata a už druhý mesiac po sebe nakúpila 20 ton zlata. To predstavuje až 10 % štvrťročného dopytu všetkých centrálnych bánk.
PBoC výrazne zvyšuje nákupy zlata.
Zdroj: WGC
Technická analýza
Cena zlata v poslednom období prelomila hneď dve dôležité technické štruktúry: rastúcu trendovú líniu vedenú cez minimá z konca júla a začiatku augusta a horizontálnu supportnú oblasť 4 310–4 330 USD. Tá sa prekrýva so SMA100 (4 327 USD) a zároveň predstavuje potenciálnu líniu krku formácie Hlava a ramená (H&S). Ide o prvý jasný signál slabnúceho býčieho momenta od začiatku augustového rastu.
Cena teraz testuje 61,8 % Fibonacciho retracement celej rastovej vlny na 4 266 USD a zároveň oblasť SMA50 (4 274 USD), ktorá bola prelomená smerom nadol. Ak cena na konci seansy zostane pod touto oblasťou, otvorí sa priestor na pokles smerom k 4 158 USD (78,6 %) a v krajnom prípade až k psychologickej hranici 4 000 USD, kde sa nachádza úplný retracement predchádzajúceho rastu.
Pre býkov je minimálnym cieľom návrat nad 4 330 USD. Až opätovné prekonanie 4 437 USD (SMA25) a oblasti 4 500 USD by zneplatnilo súčasný medvedí signál a obnovilo scenár útoku na maximá okolo 4 692 USD. Za zmienku stojí, že sa cena naďalej nachádza výrazne pod SMA200 (4 548 USD), čo v strednodobom horizonte ponecháva iniciatívu na strane predajcov.
Štruktúra grafu naznačuje, že rozhodnutie Fedu bude kľúčovým katalyzátorom. Súčasné úrovne predstavujú citlivý bod, z ktorého sa trh môže výraznejšie vydať jedným alebo druhým smerom. Za pozornosť stojí aj silná korelácia s menovým párom EURUSD. Ak dolár prestane posilňovať, mohlo by to byť dôležitým pozitívnym signálom aj pre zlato.
Zdroj: xStation5
Vysoká korelácia medzi zlatom a EURUSD. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako
Kurzy a e-booky:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Obchodovanie komodít – ako investovať do komodít?
- Obchodovanie zlata Investovanie do zlata pre začiatočníkov
- Obchodovanie s plynom – Ako investovať do NATGAS?
Články:
- Obchodovanie zlata – Investovanie do zlata pre začiatočníkov
- Obchodovanie komodít – ako investovať do komodít?
- Obchodovanie striebra – Ako začať obchodovať so striebrom online?
- Obchodovanie ropy – ako investovať do ropy?
- Obchodovanie s plynom – Ako investovať do NATGAS?
- Obchodovanie s kávou – investovanie do CFD na kávu
- História ťažby zlata
Komoditné zhrnutie – Zemný plyn, káva, ropa, zlato ☕ (15. 9. 2026)
Graf dňa: Zlato na päťtýždňových minimách – čo stojí za poklesom? 📉 (15. 9. 2026)
Ekonomický kalendár: Trh čaká na rozhodnutia Fedu a BoE (15. 9. 2026)
Ranné zhrnutie: Brent na 107 USD, výpredaj AI (15. 9. 2026)
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.