Zlato dnes oživuje približne o 1,5 %, pričom jeho rast sprevádza pokles indexu amerického dolára (USDIDX) a ústup cien ropy. Spoločne so zlatom rastie aj striebro, ktoré pridáva približne 2 %. Drahé kovy sa v posledných seansách dostali pod výrazný tlak po tom, čo jastrabie vyjadrenie Kevina Warshe v Jackson Hole výrazne zmenilo očakávania týkajúce sa americkej menovej politiky. Investori teraz pripisujú takmer 70 % pravdepodobnosť tomu, že Fed zvýši sadzby už v septembri.
-
Trh aktuálne oceňuje celkovo približne 2,5 zvýšenia amerických úrokových sadzieb do júna 2027, zatiaľ čo očakávaná sadzba Fedu pre polovicu roka 2027 vzrástla približne na 4,3 %.
-
Výnos 10-ročného amerického štátneho dlhopisu vzrástol približne na 4,8 %, čo výrazne zaťažilo zlato a stlačilo jeho cenu z približne 4 700 USD až k otestovaniu hranice 4 300 USD za uncu. Dnes však sledujeme pokus o návrat nad 4 400 USD.
-
Tlak na rast výnosov nie je spôsobený iba očakávaniami týkajúcimi sa politiky Fedu, ale aj štrukturálnymi faktormi, medzi ktoré patrí vysoká emisia amerického štátneho dlhu, investičný boom v oblasti AI a zmeny v globálnej rovnováhe medzi úsporami a investíciami.
-
V krátkodobom horizonte zostávajú vyššie výnosy a vyhliadky na ďalšie sprísňovanie menovej politiky hlavnými negatívnymi faktormi pre zlato.
-
Dlhodobejší výhľad pre tento kov však zostáva priaznivejší vďaka vysokému americkému fiškálnemu deficitu, riziku vyššej inflačnej prémie a obmedzenému priestoru na agresívne sprísňovanie menovej politiky vzhľadom na vysoký verejný dlh.
-
Dlhodobí investori nevykazujú známky kapitulácie: objem zlata držaného prostredníctvom ETF zostáva v blízkosti lokálnych maxím na úrovni približne 98,95 milióna uncí. Dlhé špekulatívne pozície vo futures na zlato sa taktiež obnovujú, a to v USA aj v Číne.
-
Z technického pohľadu zostávajú kľúčovými úrovňami výnosu 10-ročného amerického dlhopisu približne 4,81 % a 5 %. Ďalší rast výnosov by mohol udržať zlato pod tlakom.
-
Scenár výraznejšieho oživenia zlata by mohol nastať, ak budú americké makroekonomické údaje naďalej zaostávať za očakávaniami – nedávne údaje ISM a JOLTS, rovnako ako dnešný report ADP, sklamali – a zároveň začnú ceny ropy zo súčasných úrovní klesať.
-
Vyššie úrokové sadzby by napokon mohli viesť k výraznejšiemu spomaleniu ekonomiky alebo problémom vo finančnom sektore, čo by mohlo Fed neskôr prinútiť k návratu k uvoľnenejšej menovej politike.
Graf GOLD, interval D1
Zdroj: xStation5
Zdroj: XTB Research
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako
Kurzy a e-booky:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Obchodovanie komodít – ako investovať do komodít?
- Obchodovanie zlata Investovanie do zlata pre začiatočníkov
- Obchodovanie s plynom – Ako investovať do NATGAS?
Články:
Údaje EIA poukazujú na výrazný pokles zásob ropy v USA
US Open: Klesajúce ceny ropy upokojujú Wall Street 🗽 Dell a GitLab rastú, Palo Alto klesá
🟡 Zlato pod silným inflačným tlakom. Je Fed skutočne pripravený zvýšiť sadzby?
USDJPY prudko klesá 📉 Trhy sa obávajú ďalšej intervencie BoJ?
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
