3 ตลาดที่ควรจับตาในสัปดาห์หน้า (10.07.2026)

สัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดโลกเผชิญกับความผันผวนอย่างรุนแรง โดยเฉพาะในกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ (Commodities)

การฟื้นตัวครั้งแรกของราคาน้ำมันดิบ ซึ่งได้รับแรงหนุนจากความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลาง ได้ส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อสินค้าเกษตรที่ได้รับอิทธิพลจากสภาพอากาศ

ตลาดกำลังเข้าสู่สัปดาห์ใหม่ โดยนักลงทุนให้ความสนใจไปที่สหรัฐฯ เป็นหลัก เนื่องจากปฏิทินเศรษฐกิจเต็มไปด้วยเหตุการณ์สำคัญที่อาจกำหนดทิศทางความเชื่อมั่นของตลาดในช่วงหลายวันข้างหน้า

ปัจจัยสำคัญ ได้แก่:

• การเปิดเผยตัวเลข ดัชนีราคาผู้บริโภคสหรัฐฯ (CPI) เดือนมิถุนายน

• การแถลงต่อรัฐสภาของประธาน Fed คนใหม่ Kevin Warsh

• การเริ่มต้นอย่างเป็นทางการของฤดูกาลประกาศผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนใน Wall Street

ด้วยปัจจัยสำคัญหลายด้านที่เกิดขึ้นพร้อมกัน 3 ตลาดที่ควรจับตามองอย่างใกล้ชิด ได้แก่:

GOLD, US500 และ COCOA

GOLD

สัปดาห์นี้ ทิศทางตลาดทองคำจะขึ้นอยู่กับ 2 ปัจจัยหลัก ได้แก่:

• ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ

• แนวโน้มอัตราดอกเบี้ย

โดยทั้งสองปัจจัยกำลังเผชิญกับตัวกระตุ้นสำคัญ

ในวันอังคาร สหรัฐฯ จะเปิดเผยตัวเลข CPI เดือนมิถุนายน ซึ่งตลาดคาดว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของราคาจะชะลอตัวลงในระดับปานกลาง

หลังจากการเปิดเผยรายงานการประชุม FOMC Minutes ตลาดจะหันความสนใจไปยังเหตุการณ์สำคัญถัดไปที่เกี่ยวข้องกับ Kevin Warsh นั่นคือ การแถลงนโยบายการเงินกึ่งประจำปีต่อรัฐสภา

Warsh มีกำหนดกล่าวต่อคณะกรรมาธิการบริการการเงินของสภาผู้แทนราษฎรในวันอังคาร ก่อนจะตอบคำถามต่อคณะกรรมาธิการธนาคารของวุฒิสภาในวันพุธ

ในอดีต ช่วงเปลี่ยนผ่านผู้นำของ Fed ตลาดมักจับตาทุกถ้อยคำอย่างละเอียด เพื่อค้นหาสัญญาณเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงินในอนาคต

หาก Warsh ส่งสัญญาณว่ามีแนวโน้ม ผ่อนคลายนโยบายมากขึ้น (Dovish) อาจเป็นแรงหนุนสำคัญต่อราคาทองคำ

ในทางกลับกัน หากเขายังคงแสดงจุดยืน เข้มงวดด้านเงินเฟ้อ (Hawkish) อย่างชัดเจน อาจกระตุ้นแรงขายทองคำอย่างหนัก

อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่า Warsh เคยส่งสัญญาณว่าเขาไม่มีแผนที่จะให้ Forward Guidance แก่ตลาด

ดังนั้น การตีความคำพูดของเขาโดยนักลงทุนจะเป็นปัจจัยสำคัญอย่างมาก

US500 (S&P 500 Futures)

สำหรับตลาดหุ้นสหรัฐฯ และดัชนีอ้างอิง S&P 500 สัปดาห์นี้ถือเป็นจุดเริ่มต้นของฤดูกาลประกาศผลประกอบการที่สำคัญอีกครั้ง

ตามปกติ ฤดูกาลผลประกอบการจะเริ่มต้นจากกลุ่มธนาคารขนาดใหญ่ของ Wall Street

บริษัทที่มีกำหนดรายงานผลประกอบการในวันอังคาร ได้แก่:

• JPMorgan Chase

• Citigroup

• Wells Fargo

• Goldman Sachs

• Bank of America

นอกเหนือจากกลุ่มการเงิน นักลงทุนจะจับตาผลประกอบการของบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ ได้แก่:

• ASML

• TSMC (วันพุธและวันพฤหัสบดี)

• Netflix (วันพฤหัสบดี)

เมื่อนำผลประกอบการเหล่านี้มาเปรียบเทียบกับ:

• รายงาน Fed Beige Book ในวันพุธ

• ตัวเลขยอดค้าปลีกสหรัฐฯ ในวันพฤหัสบดี

จะช่วยให้นักลงทุนเห็นภาพเศรษฐกิจโดยรวมได้ชัดเจนขึ้น

ข้อมูลเหล่านี้จะช่วยประเมินว่า:

เศรษฐกิจสหรัฐฯ และผู้บริโภคยังคงแข็งแกร่งเพียงพอที่จะสนับสนุนผลกำไรของบริษัท และรองรับระดับมูลค่าหุ้นที่อยู่ในระดับสูงในปัจจุบันหรือไม่

COCOA

โกโก้เป็นหนึ่งในสินค้าโภคภัณฑ์ที่โดดเด่นที่สุดในช่วงครึ่งแรกของปีนี้

หลังจากร่วงลงอย่างหนักในช่วงต้นปี ราคาสินค้าเกษตรชนิดนี้กำลังฟื้นตัวอย่างรุนแรง

แม้ว่าราคาปัจจุบันยังต่ำกว่าจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 2024 แต่ราคาปรับตัวขึ้นประมาณ 60% นับตั้งแต่ปรากฏการณ์สภาพอากาศ El Niño ได้รับการยืนยันอย่างเป็นทางการเมื่อเดือนที่แล้ว

หากวัดจากจุดต่ำสุดล่าสุด การฟื้นตัวมีขนาดสูงถึงประมาณ 120%

ความผันผวนอย่างรุนแรงในช่วงที่ผ่านมาเกิดจากความกังวลด้านอุปทานจากแอฟริกาตะวันตก ซึ่งเป็นแหล่งผลิตโกโก้สำคัญ

โดยในช่วงแรก:

• ปริมาณฝนที่มากเกินไปส่งผลกระทบต่อการเติบโตของผลผลิต

• ปัจจุบันพื้นที่เพาะปลูกกำลังเผชิญกับสภาพอากาศร้อนและแห้งจาก El Niño

นอกจากนี้ ตลาดซื้อขาย ICE ยังปรับเพิ่มข้อกำหนดด้านหลักประกัน (Margin Requirements) เพื่อตอบสนองต่อความผันผวน ซึ่งยิ่งเพิ่มความรุนแรงของการแกว่งตัว และบังคับให้นักลงทุนเก็งกำไรบางส่วนต้องปิดสถานะ

สัปดาห์นี้จะเป็นช่วงเวลาสำคัญสำหรับนักลงทุนในตลาดโกโก้ เนื่องจากความสนใจจะเปลี่ยนจากปัจจัยด้านสภาพอากาศไปสู่ข้อมูลความต้องการที่แท้จริง

ข้อมูลสำคัญคือ ตัวเลขการบดเมล็ดโกโก้ (European Cocoa Grindings) รายไตรมาส ซึ่งจะประกาศในวันพฤหัสบดี

รายงานล่าสุดจาก Barry Callebaut ผู้ผลิตโกโก้รายใหญ่ของโลก แสดงให้เห็นว่ายอดขายเพิ่มขึ้นเป็นครั้งแรกในรอบกว่า 2 ปี

อย่างไรก็ตาม บริษัทเตือนว่า การบริโภคผลิตภัณฑ์ขนมหวานทั่วโลกยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน

หลังจากราคาฟื้นตัวอย่างมหาศาลจากจุดต่ำสุด ข้อมูลการบดเมล็ดโกโก้ในสัปดาห์นี้จะเป็นบททดสอบสำคัญว่า:

• ราคาที่สูงขึ้นได้ทำให้ความต้องการลดลงจริงหรือไม่ (Demand Destruction)

• หรือว่าตลาดยังมีโอกาสปรับตัวขึ้นต่อได้