ข่าวคริปโท: Bitcoin เมินกระแสเชิงบวกจากวอลล์สตรีท ตลาดกระทิงคริปโทพร้อมกลับมาแล้วหรือยัง?

Bitcoin เคลื่อนไหวใกล้ 64,000 ดอลลาร์ ตลาดยังรอปัจจัยกระตุ้นใหม่ ก่อนกลับเข้าสู่ตลาดกระทิง

Bitcoin ยังคงซื้อขายใกล้ระดับ 64,000 ดอลลาร์ และติดอยู่ในกรอบราคาที่ค่อนข้างแคบ แม้ว่าสภาวะโดยรวมของตลาดการเงินจะเริ่มดีขึ้นก็ตาม

ความเชื่อมั่นของนักลงทุนยังคงได้รับอิทธิพลจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงินของ ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ขณะที่การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านยังคงเป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่ส่งผลต่อบรรยากาศการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก

อีกหนึ่งปัจจัยที่ทำให้นักลงทุนระมัดระวังในช่วงที่ผ่านมา คือเหตุการณ์โจมตีทางไซเบอร์ครั้งใหญ่ต่อ Coinkite ผู้ให้บริการกระเป๋าเงินฮาร์ดแวร์ (Hardware Wallet) จากแคนาดา ซึ่งส่งผลให้มี Bitcoin มูลค่าเกือบ 90 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ถูกขโมยจากกระเป๋าเงินแบบ Cold Wallet ซึ่งโดยทั่วไปถือเป็นหนึ่งในวิธีจัดเก็บสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีความปลอดภัยสูงที่สุด

แม้จะมีปัจจัยลบดังกล่าว แต่ตลาดคริปโทเคอร์เรนซียังคงมีเสถียรภาพอย่างน่าประหลาดใจ สะท้อนว่านักลงทุนกำลังรอปัจจัยกระตุ้นที่ชัดเจนมากขึ้น ทั้งจากเศรษฐกิจมหภาคหรือปัจจัยพื้นฐาน ก่อนที่จะเพิ่มการลงทุนอย่างจริงจัง

อย่างไรก็ตาม ปัจจัยกระตุ้นดังกล่าวยังไม่เกิดขึ้นอย่างชัดเจนในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง

แม้ว่า S&P 500 จะเดินหน้าทำจุดสูงสุดใหม่เป็นประวัติการณ์ และดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่าลงอย่างเห็นได้ชัด แต่ Bitcoin ยังคงไม่สามารถสร้างแรงส่งมากพอที่จะทะลุระดับสำคัญทางจิตวิทยาที่ 70,000 ดอลลาร์ ได้อย่างชัดเจน

ตลาดกระทิงคริปโทจะกลับมาเมื่อใด?

เมื่อพิจารณาจากวัฏจักรของตลาด คริปโทเคอร์เรนซีในปัจจุบันกำลังอยู่ในจุดที่มีรูปแบบคล้ายกับรอบก่อนหน้า

หากวัฏจักรตลาด Bitcoin ในอดีตยังสามารถใช้เป็นแนวทางได้ ระยะฟื้นตัวที่มีนัยสำคัญครั้งใหม่อาจเริ่มต้นขึ้นในช่วง เดือนพฤศจิกายนหรือธันวาคมของปีนี้

อย่างไรก็ตาม ก่อนถึงช่วงเวลาดังกล่าว ยังไม่สามารถตัดความเป็นไปได้ของการปรับฐานรุนแรงอีกครั้ง หรือ Final Capitulation Phase ได้

หากเกิดสถานการณ์ดังกล่าว Bitcoin อาจปรับตัวลงไปทดสอบบริเวณ 45,000 ดอลลาร์ ซึ่งจะเข้าใกล้ระดับประมาณ -1.5 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน (Standard Deviations) จากค่าเฉลี่ยระยะยาว

ในอดีต ระดับดังกล่าวมักทำหน้าที่เป็นแนวรับสำคัญในช่วงตลาดหมีของ Bitcoin และเป็นโซนที่นักลงทุนมองว่าน่าสนใจสำหรับการสะสมสินทรัพย์ในรอบก่อนหน้า

แม้ว่า Bitcoin จะสามารถรักษาระดับ 60,000 ดอลลาร์ ได้ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา แต่การมีส่วนร่วมของนักลงทุนในตลาดยังค่อนข้างจำกัด

กระแสเงินทุนไหลเข้าสู่ ETF เริ่มฟื้นตัวขึ้นเมื่อไม่นานมานี้ ขณะที่กิจกรรมในตลาด Spot ยังขาดความแข็งแกร่งที่มักพบในช่วงเริ่มต้นของการกลับตัวเป็นขาขึ้นอย่างยั่งยืน

ปัจจุบัน นักลงทุนดูเหมือนให้ความสนใจกับ ตลาดหุ้นและแม้แต่โลหะมีค่า มากกว่าสินทรัพย์ดิจิทัล

ตราบใดที่ Bitcoin ยังไม่สามารถยืนเหนือระดับ 70,000 ดอลลาร์ ได้อย่างมั่นคง เป็นเรื่องยากที่จะกล่าวได้ว่าตลาดได้เข้าสู่การกลับตัวของแนวโน้มครั้งใหญ่แล้ว

ที่มา: Checkonchain

Strategy ขาย Bitcoin เพิ่ม ขณะที่ผลประกอบการ Coinbase กดดันความเชื่อมั่นตลาด

Strategy ซึ่งเป็นบริษัทที่ถือครอง Bitcoin มากที่สุดในกลุ่มบริษัทจดทะเบียน เปิดเผยว่าได้ขาย Bitcoin เพิ่มอีก 1,683 BTC คิดเป็นมูลค่าประมาณ 105 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ

นี่ถือเป็นการขาย Bitcoin ครั้งที่ 3 ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา และเกิดขึ้นไม่นานหลังจากบริษัทรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ต่ำกว่าคาด โดยมีสาเหตุหลักมาจากผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง (Unrealized Losses) จากการถือครอง Bitcoin

ความเชื่อมั่นในอุตสาหกรรมคริปโทเคอร์เรนซียังได้รับแรงกดดันเพิ่มเติมจากผลประกอบการของ Coinbase ที่น่าผิดหวัง ซึ่งตอกย้ำให้นักลงทุนเห็นว่า บริษัทในอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลยังคงมีความอ่อนไหวสูงต่อการเปลี่ยนแปลงของราคาคริปโทและกิจกรรมการซื้อขายในตลาด

แม้จะมีการขายดังกล่าว แต่ Strategy ยังคงเป็นบริษัทที่มีคลัง Bitcoin (Bitcoin Treasury) ใหญ่ที่สุดในโลกเมื่อเทียบกับบริษัทอื่นอย่างชัดเจน

อย่างไรก็ตาม หากตลาดหมีในรอบนี้ยืดเยื้อไปจนถึงปี 2028 และทำลายวัฏจักร 4 ปีแบบดั้งเดิมที่กำหนดทิศทาง Bitcoin มานานกว่าทศวรรษ บริษัทอาจเผชิญแรงกดดันจนต้องขายสินทรัพย์ Bitcoin เพิ่มเติมในอนาคต

ในสภาพแวดล้อมที่สภาพคล่องในตลาดยังจำกัด และความต้องการลงทุนยังอยู่ในระดับต่ำ การขาย Bitcoin จำนวนมากเพิ่มเติมอาจเพิ่มความผันผวน และสร้างแรงกดดันด้านลบต่อราคาของ Bitcoin

BlackRock เดินหน้าผลักดัน Tokenization ขณะที่การเงินดั้งเดิมเข้าสู่ระบบ Blockchain

หนึ่งในพัฒนาการเชิงบวกของอุตสาหกรรมคริปโทมาจากการที่ BlackRock ยังคงขยายธุรกิจด้านสินทรัพย์การเงินแบบ Tokenized อย่างต่อเนื่อง

ผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่ได้เปิดตัว กองทุนตลาดเงินในยุโรปแบบ Tokenized Share Classes สำหรับกองทุนบางประเภท ซึ่งมีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารรวมกันมากกว่า 300 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ

โซลูชันดังกล่าวพัฒนาร่วมกับแพลตฟอร์ม Blockchain Kinexys ของ JPMorgan โดยเปิดโอกาสให้นักลงทุนที่มีคุณสมบัติเหมาะสมสามารถโอนกรรมสิทธิ์ในกองทุนได้ตลอด 24 ชั่วโมงผ่านเทคโนโลยี Blockchain ขณะเดียวกันยังคงรักษาระบบทะเบียนผู้ถือหุ้นแบบดั้งเดิมไว้

ความเคลื่อนไหวนี้ถือเป็นอีกหนึ่งก้าวสำคัญของการผสานระหว่าง ระบบการเงินแบบดั้งเดิม (Traditional Finance) และ เทคโนโลยี Distributed Ledger Technology (DLT)

อย่างไรก็ตาม แนวโน้มเชิงโครงสร้างดังกล่าวยังคงดำเนินไปโดยส่วนใหญ่แยกจากการเคลื่อนไหวของราคาคริปโทในระยะสั้น

Bitcoin ETF กลับมามีเงินทุนไหลเข้าเป็นบวกอีกครั้ง

กระแสเงินทุนเข้าสู่ Spot Bitcoin ETF ในสหรัฐฯ กลับมาอยู่ในแดนบวกอีกครั้ง โดยมีเงินทุนไหลเข้าสูงกว่า 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อวัน ในช่วงการซื้อขายล่าสุด

กองทุน iShares Bitcoin Trust (IBIT) ของ BlackRock ยังคงเป็นกองทุนที่ได้รับเงินลงทุนใหม่จากสถาบันมากที่สุด ตอกย้ำสถานะของกองทุนดังกล่าวในฐานะเครื่องมือหลักสำหรับนักลงทุนสถาบันที่ต้องการเข้าถึง Bitcoin

การฟื้นตัวของกระแสเงินทุนสะท้อนว่า นักลงทุนสถาบันเริ่มทยอยกลับเข้าสะสมสถานะอีกครั้ง หลังจากเผชิญช่วงเงินทุนไหลออกต่อเนื่องหลายสัปดาห์

ในอดีต การไหลเข้าของเงินทุนผ่าน ETF อย่างต่อเนื่องมักเป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนการปรับตัวขึ้นของราคาในระยะกลาง

ดังนั้น ความต้องการจาก ETF จึงยังคงเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดที่ตลาดจับตามากที่สุดสำหรับประเมินมุมมองของนักลงทุนสถาบัน และในเวลานี้อาจให้สัญญาณที่มีนัยสำคัญมากกว่าการเคลื่อนไหวระยะสั้นของนักลงทุนรายย่อย

ที่มา: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.

เงินทุนหมุนเข้าสู่ Altcoin บางกลุ่มที่ได้รับความสนใจมากขึ้น

แผนภาพผลตอบแทนรายสัปดาห์ (Weekly Performance Heat Map) สะท้อนให้เห็นว่า นักลงทุนกำลังทยอยหมุนเงินทุนเข้าสู่กลุ่ม คริปโทเคอร์เรนซีที่มีความผันผวนสูงกว่า (Higher-beta Cryptocurrencies) อย่างเลือกเจาะจงมากขึ้น

แม้ว่า Bitcoin และ Ethereum ยังคงปรับตัวขึ้นได้ในระดับค่อนข้างจำกัด แต่แรงส่งที่แข็งแกร่งกว่าเริ่มปรากฏในโครงการอย่าง Algorand, Cardano, Zcash, Cosmos และ Polkadot ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนเริ่มมีความต้องการเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในกลุ่มสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงขึ้น

ขณะเดียวกัน ผลการดำเนินงานที่อ่อนแอในบางส่วนของระบบนิเวศ DeFi และโทเคนโครงสร้างพื้นฐานบางประเภท สะท้อนให้เห็นว่าการปรับตัวขึ้นของตลาดในรอบนี้ยังไม่ใช่การฟื้นตัวแบบทั่วทั้งตลาด (Broad-based Rally)

รูปแบบการเคลื่อนไหวเช่นนี้มักเกิดขึ้นในช่วง ระยะฟื้นตัวของตลาด (Recovery Phase) เมื่อเงินทุนเริ่มทยอยไหลออกจากคริปโทขนาดใหญ่ที่สุด และหมุนเข้าสู่ Altcoin ที่มีโอกาสสร้างผลตอบแทนระยะสั้นสูงกว่า

โดยรวม โครงสร้างตลาดในปัจจุบันสะท้อนว่านักลงทุนเริ่มกลับมาเปิดรับความเสี่ยงมากขึ้น แต่ยังคงเลือกลงทุนอย่างระมัดระวัง โดยมุ่งเน้นไปยังสินทรัพย์ที่มีโอกาสเติบโตมากกว่าแทนการเข้าซื้อทั้งตลาดในวงกว้าง

ที่มา: XTB Research

คริปโทเคอร์เรนซีส่วนใหญ่ยังซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว

การวิเคราะห์ ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานย้อนหลัง 2 ปี (Two-year Standard Deviation Analysis) แสดงให้เห็นว่า คริปโทเคอร์เรนซีหลักส่วนใหญ่ยังคงซื้อขายต่ำกว่าระดับสมดุลในอดีต (Historical Equilibrium Levels) แม้ว่าราคาจะเริ่มฟื้นตัวขึ้นในช่วงที่ผ่านมา

ข้อยกเว้นที่โดดเด่นที่สุดคือ Zcash ซึ่งปัจจุบันซื้อขายสูงกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวอย่างมีนัยสำคัญ โดยอาจสะท้อนถึงการปรับตัวขึ้นที่ร้อนแรงเกินไปในระยะสั้น หรืออาจเกิดจากปัจจัยพื้นฐานเฉพาะโครงการที่แข็งแกร่งเป็นพิเศษ

ขณะเดียวกัน สินทรัพย์อย่าง Bitcoin Cash, Chiliz, Litecoin และ Solana ยังคงซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในรอบ 2 ปีอย่างมาก สะท้อนถึงความอ่อนแอเมื่อเทียบกับภาพรวมของตลาด

ในมุมมองเชิงปริมาณ (Quantitative Perspective) การวิเคราะห์ลักษณะนี้ช่วยให้นักลงทุนสามารถระบุได้ทั้ง:

• สินทรัพย์ที่อาจปรับตัวขึ้นมากเกินไปแล้วในระยะสั้น
• คริปโทเคอร์เรนซีที่อาจยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการฟื้นตัว หลังจากผ่านช่วงขาลงเป็นเวลานาน

โดยรวม แม้ตลาดคริปโทจะเริ่มฟื้นตัว แต่ข้อมูลดังกล่าวสะท้อนว่า สินทรัพย์ส่วนใหญ่ยังมีพื้นที่สำหรับการฟื้นตัวเพิ่มเติม หากโมเมนตัมขาขึ้นสามารถดำเนินต่อไปได้ ขณะที่นักลงทุนยังคงต้องเลือกสินทรัพย์อย่างระมัดระวัง เนื่องจากการฟื้นตัวในรอบนี้ยังมีความแตกต่างกันอย่างชัดเจนในแต่ละเหรียญ

ที่มา: XTB Research

มุมมองทางเทคนิค Bitcoin (กราฟ D1)

ในมุมมองทางเทคนิค ความท้าทายสำคัญอันดับแรกของ Bitcoin คือการกลับขึ้นไปยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล EMA50 ซึ่งปัจจุบันอยู่บริเวณ 65,300 ดอลลาร์

หาก Bitcoin สามารถทะลุผ่านระดับดังกล่าวได้สำเร็จ จะถือเป็นสัญญาณเชิงบวกที่สำคัญครั้งแรกต่อโมเมนตัมระยะสั้น และอาจบ่งชี้ว่าแรงซื้อเริ่มกลับเข้าสู่ตลาด

แนวต้านสำคัญถัดไปอยู่บริเวณ:

• 70,000 ดอลลาร์
• 73,500 ดอลลาร์

โดยทั้งสองระดับเคยทำหน้าที่เป็นโซนกลับตัวที่สำคัญของราคาในอดีต

ในด้านลบ ระดับ 60,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นแนวรับเชิงจิตวิทยายังคงเป็นแนวรับแรกที่สำคัญ ตามด้วยจุดต่ำสุดล่าสุด (Recent Swing Lows) บริเวณ 58,000 ดอลลาร์

หาก Bitcoin ไม่สามารถผ่านแนวต้านบริเวณ 70,000 ดอลลาร์ ได้อีกครั้ง และเกิดแรงขายกลับลงมา การปรับฐานที่ตามมาอาจมีลักษณะคล้ายกับการปรับฐาน 3 รอบก่อนหน้าในช่วงหลายไตรมาสที่ผ่านมา

จากการวิเคราะห์พฤติกรรมราคา (Price Action) และระดับส่วนเบี่ยงเบนจาก True Market Mean ในอดีตช่วงตลาดหมี Bitcoin อาจมีโอกาสปรับตัวลงไปทดสอบบริเวณ 45,000–47,000 ดอลลาร์

โดยรวม Bitcoin ยังคงอยู่ในช่วงสำคัญของการตัดสินทิศทาง หากสามารถกลับมายืนเหนือ EMA50 และทะลุแนวต้านหลักได้ อาจเปิดทางสู่การฟื้นตัวรอบใหม่ แต่หากไม่สามารถรักษาระดับ 60,000 ดอลลาร์ได้ ความเสี่ยงของการปรับฐานเพิ่มเติมยังคงอยู่

Source: xStation5

Eryk Szmyd Financial Markets Analyst, XTB