. تمثّل هذه الأداة السندات الحكومية الألمانية التي بلغت حد 8.5 إلى 10.5 سنوات. كمنتج مرفوع مالياً، تسمح BUND10Y للمتداولين بإكتساب التعرض للسندات الحكومية الألمانية طويلة الأمد بجزء ضئيل من رأس المال المتطلب للإستثمار بشكل مباشر في هذه الأوراق المالية.
يعد BUND10Y جد شائع لدى المتداولين الذين يريدون المضاربة على التحركات طويلة الأمد و الظروف الإقتصادية الواسعة داخل منطقة الإتحاد الأوروبي. تعتبر سندات اليورو معياراً لأسعار الفائدة طويلة الأمد في أوروبا نظراً لأهمية ألمانيا الإقتصادية داخل منطقة اليورو. يعكس أداؤه شعور المستثمر إتجاه أسعار الفائدة المستقبلية، توقعات التضخم، و الإستقرار الإقتصادي.
بيانات السوق المهمة
تؤثّر العديد من مؤشرات الإقتصاد الكبرى بشكل معتبر على تحركات سعر BUND10Y:
- قرارات أسعار الفائدة للبنك المركزي الأوروبي (ECB): تؤثّر قرارات البنك المركزي الأوروبي للسياسة النقدية، خاصة أسعار الفائدة للمدى الطويل بشكل مباشر على عائدات السندات الحكومية الألمانية طويلة الأمد، و تؤثّر بدورها على سعر BUND10Y.
- بيانات التضخم لمنطقة الإتحاد الأوروبي: تؤثّر معايير التضخم، مثل المؤشر المتناسق لأسعار المستهلك (HICP)، على توقعات تصرفات البنك المركزي الأوروبي المستقبلية التي تتعلق بسياسته النقدية. قد يؤدي إرتفاع التضخم إلى توقع أسعار فائدة أعلى، و من الممكن أن يخفض أسعار السندات.
- نمو الناتج المحلي الإجمالي (GDP) لمنطقة اليورو: توفّر أرقام الناتج المحلي الإجمالي (GDP) الربع سنوية معلومات هامة حول صحة الإقتصاد في منطقة اليورو. قد يؤدي النمو الإقتصادي القوي إلى أسعار فائدة أعلى لإمكانية تشديد البنك المركزي الأوروبي لسياسته النقدية، مما يؤثّر على أسعار BUND10Y.
- المؤشرات الإقتصادية الألمانية: تستطيع المؤشرات الإقتصادية البارزة مثل الإنتاج الصناعي، نسبة البطالة، و شعور الأعمال (مثل مؤشر مناخ الأعمال) أن تؤثّر على توقعات الظروف الإقتصادية على المدى الطويل، مما يؤثّر على أداء BUND10Y.
- الأحداث الجيوسياسية: تستطيع الأحداث الجيوسياسية العالمية أو الخاصة بالإتحاد الأوروبي أن تؤدي إلى تحوّلات في طلب المستثمر لأصول الملاذ الآمن مثل السندات الحكومية الألمانية طويلة الأمد، و التي تؤثّر على سعر BUND10Y.
BUND10Y – الإرتفاع و الهبوط
تعدّ الظروف المذكورة أدناه جد مهمة للمراقبة بالنسبة للمتداولين، لأنها تؤثّر بشكل مباشر على تحركات سعر BUND10Y، و توفّر الفرص أو المخاطر على حسب توقعات المستثمرين. إليك بعض الأمثلة.
متى يمكن أن يرتفع BUND10Y:
- توقعات لأسعار فائدة منخفضة على الأمد الطويل: إذا لمّح البنك المركزي الأوروبي أو طبّق تخفيضات طويلة الأمد في أسعار الفائدة، أو إذا ما كانت توقعات لنسب فائدة منخفضة مطوّلة، عادةً تنخفض العائدات على السندات طويلة الأمد مثل سندات اليورو. مع إنخفاض عائدات السندات، ترتفع أسعارها، مؤدية إلى زيادة في أسعار BUND10Y.
- الغموض أو الإنكماش الإقتصادي: خلال فترات الغموض أو الكساد الإقتصادي في منطقة اليورو، كثيراً ما يبحث المستثمرون على الأمان في السندات الحكومية طويلة الأمد. هذا "الهروب إلى الأمان" يرفع الطلب على الأصول المضمونة مثل سندات اليورو، دافعة بأسعار BUND10Y مع هروب المستثمرين من الإستثمارات الأكثر خطورة.
- الضغوط الإنكماشية أو التضخم المنخفض: إذا واجهت منطقة الإتحاد الأوروبي إنكماشاً أو تضخماً جد منخفض، يمكن أن يحافظ أو يخفض البنك المركزي الأوروبي من أسعار الفائدة طويلة الأمد لتحفيز الإقتصاد. تؤدي هذه البيئة عادةً إلى أسعار أعلى لـ BUND10Y، مع توقع المستثمرين لعائدات مستقرة أو منخفضة على السندات طويلة الأمد.
- الأزمات أو التوترات الجيوسياسية: خلال أوقات التوترات الجيوسياسية، مثل الصراعات الدولية أو عدم الإستقرار السياسي داخل منطقة اليورو، يرتفع الطلب على أصول الملاذ الآمن مثل السندات الحكومية الألمانية. يستطيع هذا الطلب المرتفع أن يؤدي إلى إرتفاع أسعار BUND10Y مع بحث المستثمرين للحماية من الغموض.
- برامج التيسير الكمي (QE): إذا نفذّ البنك المركزي الأوروبي أو وسّع برامج التيسير الكمي التي تتضمن شراء السندات الحكومية طويلة الأمد، يستطيع الطلب المرتفع من البنك المركزي أن يقود أسعار السندات إلى أعلى، مؤديا بدوره إلى إرتفاع BUND10Y
متى يمكن أن يسقط BUND10Y:
- توقعات أسعار فائدة عالية على المدى الطويل: إذا أشّر البنك المركزي الأوروبي برفع أسعار الفائدة على المدى الطويل لمواجهة التضخم أو تشديد السياسة النقدية،فإنه من المتوقع أن ترتفع العائدات على السندات طويلة الأمد مثل سندات اليورو. تخفض العائدات العالية سعر السندات الموجودة، مما يؤدي إلى إنخفاض في أسعار BUND10Y.
- النمو الإقتصادي القوي: خلال فترات النمو الإقتصادي القوي في منطقة اليورو، يمكن أن يوجد طلب أقل على أمان السندات الحكومية طويلة الأمد مع تفضيل المستثمرين للأصول الخطرة عالية العائدات. يستطيع هذا التحول أن يؤدي إلى طلب منخفض على سندات اليورو، متسبّباً في سقوط أسعار BUND10Y.
- إرتفاع التضخم: إذا ارتفع التضخم في منطقة اليورو، قد يتجاوب البنك المركزي الأوروبي عبر رفع أسعار الفائدة، الأمر الذي يؤدي إلى عائدات أعلى على السندات طويلة الأمد و إنخفاض في أسعار BUND10Y. يخفض التضخم المرتفع من القدرة الشرائية للمدخول الثابت من السندات، مما يجعلها أقل جاذبية بالنسبة للمستثمرين.
- إنخفاض المخاطر الجيوسياسية: إذا إنخفضت التوترات الجيوسياسية، يمكن أن يبتعد المستثمرون من الأمان النسبي للسندات الحكومية طويلة الأمد إلى الإستثمارات المخاطرة عالية المردود. يستطيع هذا التحوّل أن يخفض الطلب على سندات اليورو، مما ينتج عنه أسعار منخفضة لـ BUND10Y.
- إرتفاع العرض في السندات الحكومية: إذا أصدرت الحكومة الألمانية كمية معتبرة من السندات طويلة الأمد الجديدة، رافعة في العرض، دون إرتفاع مقابل للطلب، قد يؤدي هذا إلى فائض. يستطيع هذا الفائض أن يؤدي إلى دفع أسعار السندات إلى أسفل، متسبّباً في إنخفاض BUND10Y.
