Čínské akcie zůstávají pod silným prodejním tlakem a sentiment investorů vůči druhé největší ekonomice světa se dál zhoršuje. Index Hang Seng China Enterprises vstoupil do technického medvědího trhu po poklesu o více než 20 % z říjnového maxima. Výrazné ztráty zároveň vykazují také Shanghai Composite a Shenzhen Component. Investoři se stále více obávají, že hospodářské oživení Číny zůstává příliš slabé na to, aby se promítlo do udržitelného růstu tržeb, zejména u technologických a spotřebitelsky orientovaných společností. Další tlak přichází z eskalujícího technologického napětí mezi Spojenými státy a Čínou po obviněních společnosti Anthropic, že se Alibaba pokusila nelegálně získat pokročilé schopnosti umělé inteligence. Trh zároveň stále více zpochybňuje, zda miliardy dolarů investované do AI nakonec přinesou odpovídající návratnost, zejména když americká exportní omezení dál limitují čínský přístup k nejmodernějším polovodičům. Investoři proto snižují expozici vůči čínským akciím, a to navzdory stále atraktivnějším valuacím u mnoha společností.
Hongkong vstupuje do medvědího trhu, sentiment vůči čínským akciím se zhoršuje
Nejslabší částí čínského akciového trhu je aktuálně Hongkong. Index Hang Seng China Enterprises, který sleduje největší čínské pevninské společnosti kotované v zahraničí, klesl o více než 20 % z říjnového maxima a oficiálně vstoupil do technického medvědího trhu. Shanghai Composite mezitím ztrácí kolem 1,1 % a Shenzhen Component klesl téměř o 1,6 %, což ukazuje, že výprodej zasahuje offshore i pevninské trhy.
Ještě před několika dny silné tržby společnosti Micron podpořily optimismus v globálním sektoru polovodičů a umělé inteligence. Tento optimismus nyní rychle mizí, protože se investoři znovu zaměřují na strukturální výzvy čínské ekonomiky a rostoucí náklady globálního závodu v AI.
Alibaba se vrací do centra technologického konfliktu mezi USA a Čínou
Dalším katalyzátorem nedávného výprodeje je Alibaba. Americká společnost Anthropic zaměřená na umělou inteligenci informovala americký Senát, že subjekty napojené na Alibabu a její výzkumnou laboratoř AI provedly podle ní největší známý AI distillation útok (pokus o nelegální napodobení AI modelu pomocí jeho výstupů) proti jejím modelům Claude.
Podle Anthropicu měli operátoři spojení s Alibabou mezi 22. dubnem a 5. červnem údajně použít přibližně 25 000 podvodných účtů k vytvoření téměř 28,8 milionu interakcí s modely Claude. Cílem mělo být napodobení jejich schopností a využití výstupů k trénování konkurenčních AI systémů.
Pokud se tato obvinění potvrdí, případ by mohl posílit argumenty pro další zpřísnění amerických exportních kontrol vůči čínským společnostem působícím v oblasti umělé inteligence. Pro investory to znamená další nárůst regulatorního a geopolitického rizika, které je už několik let jedním z hlavních důvodů valuačních diskontů v čínském technologickém sektoru.
Slabá spotřebitelská poptávka zůstává největší ekonomickou výzvou Číny
Geopolitické napětí však není jediným důvodem slabosti čínských akcií. Investoři věnují stále větší pozornost domácím fundamentům. Spotřebitelské výdaje zůstávají slabší, než se čekalo, realitní trh se dosud nestabilizoval a tempo hospodářského oživení Číny dál zklamává domácí i zahraniční investory.
To je mimořádně důležité pro e-commerce společnosti, jako jsou Alibaba a JD.com, jejichž dlouhodobý růst tržeb silně závisí na spotřebě domácností. Bez výrazného oživení spotřebitelské poptávky bude pro tyto společnosti obtížné vrátit se k tempům růstu, která byla běžná před propadem čínského realitního trhu.
Může umělá inteligence stále táhnout čínský technologický sektor?
Investoři stále více rozlišují mezi globálním boomem AI a výhledem pro čínské technologické společnosti. Zatímco americké firmy dál těží z rekordní poptávky po pokročilých AI čipech a infrastruktuře datových center, čínské společnosti musejí vyvíjet své AI modely při omezeném přístupu k nejmodernějším polovodičům a pod stále přísnějšími americkými technologickými exportními kontrolami.
Investoři jsou proto opatrnější v otázce, zda obrovský kapitál směřující do AI v Číně nakonec přinese atraktivní výnosy.
Co určí směr čínských akcií?
V nadcházejících měsících budou směr čínských akciových trhů pravděpodobně určovat tři faktory. Za prvé tempo oživení domácí spotřeby a širší makroekonomická data. Za druhé vývoj technologických vztahů mezi USA a Čínou a případná další exportní omezení. Za třetí výsledky tržeb největších čínských technologických společností, které ukážou, zda se vysoké investice do umělé inteligence začínají promítat do významného růstu tržeb a zisků.
Dokud tyto tři oblasti nezačnou vysílat pozitivnější signály, čínské akcie pravděpodobně zůstanou pod tlakem. A to i navzdory stále atraktivnějším valuacím a historicky nízkým fundamentálním násobkům.
Grafy Alibaba a Hang Seng (CHN.cash)
Akcie Alibaba už klesly o více než 50 % z maxima z roku 2025 a aktuálně se obchodují téměř 30 % pod svým 200denním exponenciálním klouzavým průměrem (EMA200). Sentiment vůči čínským aktivům zůstává extrémně slabý. Spolu s Alibabou ustupují také další velké technologické tituly včetně Baidu, Tencent a Yum China.
Zdroj: xStation5
Futures kontrakt na Hang Seng klesl na úrovně, které nebyly zaznamenány od dubna 2025, kdy Donald Trump oznámil cla na čínský dovoz a vyvolal krátkodobou obchodní válku.
Zdroj: xStation5
Zjistěte o akciích, ETF i obchodování více:
- Investice do AI: Nejlepší společnosti pro investice
- ETF vs. akcie: Srovnání, výhody, nevýhody a jak si vybrat
- Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
- Jak sestavit portfolio z akcií a ETF fondů?
- Jaké jsou 4 různé typy akcií?
- Investice do vesmíru: jak najít vesmírné akcie?
- Nejlepší ETF fondy 2026 – cesta k pasivnímu investování?
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 2000 CFD na akcie!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Minimální velikost transakce již od 0 EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
- Trading pro začátečníky
- TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
- Kurz tradingu vs. investování
- Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
- Testovací účet u XTB? Procvičte si obchodování zdarma!
Další články o indexech a jejich obchodování:
- Obchodování indexů – Co je to akciový index?
- Obchodování S&P 500 — Jak investovat do indexu S&P 500?
- Obchodování NASDAQ – Jak investovat do indexu US100?
- Indexy - obchodujte akciové indexy online
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na indexy z různých krajin!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
📉 Je Microsoft v problémech? Akcie jsou na ročním minimu🔍
Graf dne: Futures na Nikkei pod EMA10 při rostoucí skepsi vůči AI 🇯🇵 📉 (26.06.2026)
📈 Vítězové a poražení z S&P 500 (25.6.2026)
Ranní shrnutí: Asie prodlužuje výprodej na Wall Street kvůli drahému hardwaru (26.06.2026)
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
