- EA prezentuje veriteľom až 700 miliónov dolárov ročných úspor po prevzatí.
- Firma chce do upraveného EBITDA započítať aj jednorazové náklady na vývoj hier.
- Po transakcii má dlh narásť až na 18 miliárd dolárov.
- Investori zatiaľ veria, že silné značky a cash flow umožnia vysoké zadlženie zvládnuť.
- EA prezentuje veriteľom až 700 miliónov dolárov ročných úspor po prevzatí.
- Firma chce do upraveného EBITDA započítať aj jednorazové náklady na vývoj hier.
- Po transakcii má dlh narásť až na 18 miliárd dolárov.
- Investori zatiaľ veria, že silné značky a cash flow umožnia vysoké zadlženie zvládnuť.
Spoločnosť Electronic Arts sa pri pripravovanom financovaní svojho prevzatia snaží presvedčiť investorov, že po dokončení transakcie výrazne zlepší ziskovosť. V rámci dlhového balíka vo výške 15 miliárd dolárov, ktorý má pomôcť financovať odkup firmy v hodnote 55 miliárd dolárov, prezentuje budúcim veriteľom až 700 miliónov dolárov ročných úspor, ktoré by sa mali premietnuť do upraveného zisku EBITDA.
Významnú časť týchto úprav tvoria takzvané add-backs, teda náklady, ktoré firma označuje za jednorazové alebo mimoriadne a chce ich spätne pripočítať k ziskom. Patria sem napríklad asi 263 miliónov dolárov vynaložených na vývoj hier Battlefield 6 a Skate. Podľa spoločnosti išlo o jednorazové investície, pretože nové verzie hier už boli spustené a teraz ich hrajú milióny používateľov.
Popri tom noví vlastníci počítajú s ďalšími približne 400 miliónmi dolárov ročných úspor počas nasledujúcich dvoch až troch rokov. Časť má plynúť z nižších nákladov po stiahnutí firmy z burzy, časť z revízie produktového portfólia a približne 100 miliónov dolárov má priniesť širšie využitie umelej inteligencie, napríklad pri programovaní hier. Ďalších 170 miliónov dolárov má vyplývať z organizačných zmien a prevádzkových efektivít, čo môže zahŕňať aj znižovanie počtu zamestnancov.
Záujem investorov je zatiaľ silný. Ponuka dlhu už podľa dostupných informácií prilákala objednávky za viac než 25 miliárd dolárov, teda výrazne nad cieľovým objemom. Banky na čele s JPMorgan navyše upravili štruktúru financovania a navýšili dolárový úver na 5 miliárd dolárov, zatiaľ čo časť iného zabezpečeného dlhu znížili.
Podľa agentúry Moody’s sa zadlženie EA po transakcii zvýši z približne 1,5 miliardy na 18 miliárd dolárov, teda približne dvanásťnásobne. Ratingová agentúra však zároveň uvádza, že firma by mala byť schopná tento dlh obsluhovať vďaka stabilnému cash flow. Tento rok by mala vygenerovať tržby okolo 7,5 miliardy dolárov.
Nové vlastnícke rozloženie má byť silne koncentrované. Hlavnú rolu bude mať saudský fond PIF s podielom okolo 93 %, zatiaľ čo Silver Lake má držať asi 5,5 % a Affinity Partners približne 1 %. Práve Silver Lake sa pritom o prevzatie EA usilovala už dlhé roky.
Z pohľadu investorov je kľúčové, že EA stojí na silných herných značkách, predovšetkým v športovom segmente. Moody’s však upozorňuje aj na rastúci tlak na marže v dôsledku vyšších výdavkov na vývoj a na závislosť firmy od športových titulov. Práve preto bude dôležité, či nové vedenie skutočne dokáže sľúbené úspory pretaviť do reálnych výsledkov.
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Testovací účet v XTB? Precvičte si obchodovanie zadarmo!
- Investovanie do Big Tech spoločností
- Investičné impérium Warrena Buffetta
- Tvorba akciového portfólia
Články:
US Open: Wall Street na geopolitickej horskej dráhe
📈Planet Labs rastie, keď rekordné tržby a backlog podporujú rastový výhľad
📉Akcie Super Micro prudko padajú po tom, čo bol spoluzakladateľ obvinený v údajnej schéme pašovania AI serverov
🤝Partnerstvo Nvidie s Groq sa mení na reálne produkty, keď zrýchľuje tlak do AI inferencie
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
