- Súčasné nastavenie menovej politiky zostáva podľa Fedu primerané.
- Dopady situácie na Blízkom východe zostávajú neisté.
- Inflačné očakávania prudko vzrástli, najmä pre rast cien ropy.
- Inflačné projekcie na tento rok boli revidované smerom nahor.
- Dlhodobé inflačné očakávania sú stále v súlade s návratom k 2 % cieľu v horizonte prognózy.
- Fed naďalej reaguje najmä na infláciu a situáciu na trhu práce.
- Predchádzajúce rozhodnutia o znížení sadzieb by mali podporiť trh práce.
- Inflácia v krátkodobom horizonte pravdepodobne porastie, jej dlhodobý vývoj je však ťažké predvídať.
- Fed bude rozhodovať zo zasadnutia na zasadnutie.
- Powell vyznel vyvážene. Fed podľa všetkého zostáva v režime vyčkávania, minimálne do konca Powellovho súčasného mandátu.
- Inflácia zostáva na klesajúcej trajektórii aj napriek nedávnej ropnej kríze, ktorej trvanie je zatiaľ nejasné.
- Už skôr sa objavovalo viacero signálov, že inflácia začína klesať, okrem iného vďaka pokroku pri obmedzovaní vplyvu ciel na ceny tovarov.
- Ak do polovice roka nebude viditeľný ďalší pokrok v poklese inflácie, zníženie sadzieb bude ťažké očakávať.
- Mierne menej členov FOMC teraz podporuje zníženie sadzieb, no konsenzus s ním stále počíta. Dolár posilňuje.
- Treba upozorniť, že hoci konsenzus pre zníženie sadzieb v roku 2026 zostáva bez zmeny, menej členov FOMC ho teraz signalizuje.
Zdroj: Bloomberg Finance LP
- Ropný šok sa môže premietnuť do jadrovej inflácie. Ak inflácia nebude ďalej klesať, sadzby sa znižovať nebudú.
- Pomalší pokrok v oblasti ciel viedol k vyšším inflačným projekciám.
- Časť vyšších projekcií súvisí s vyššími cenami ropy.
- Fed zatiaľ nedokáže úplne vyhodnotiť, ako silno ropný šok zasiahne ekonomiku.
- Ropný šok môže byť čiastočne alebo úplne kompenzovaný vyššou domácou produkciou energií, teda vyššou ťažbou ropy a plynu.
- Úrokové sadzby sa teraz pohybujú na hranici medzi neutrálnym a reštriktívnym nastavením.
- Kľúčové je teraz držať sadzby mierne reštriktívne, ale nie príliš.
- Fed je v náročnej situácii a musí vyvažovať viacero rizikových faktorov.
Niekoľko mierne jastrabích komentárov viedlo k výraznejšiemu poklesu EURUSD pod 1,150.
- Powell nemá v úmysle opustiť svoju funkciu, kým pokračuje vyšetrovanie ministerstva spravodlivosti týkajúce sa nezrovnalostí.
- Powell sa zatiaľ nerozhodol, či po skončení mandátu predsedu zostane guvernérom Fedu. Rozhodne sa podľa toho, čo bude najlepšie pre americký ľud a ekonomiku.
- Trh práce vykazuje určité známky slabosti, najmä pri tvorbe nových pracovných miest. Bilancia rizík je negatívna.
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Investovanie do mien
- Forexový broker: Ako začať cestu na menových trhoch
- Forex a trh s úrokovými sadzbami
Články:
🔴BREAKING: Fed ponechal úrokové sadzby bez zmeny. Naďalej počíta s jedným znížením sadzieb
Zhrnutie trhov: Európa sa pokúša o oživenie vďaka nádejám na obnovenie dopravy v Hormuzskom prielive 🚢
Čína pred parížskymi rokovaniami pritvrdzuje: obchodný spor s USA opäť eskaluje
Ekonomický kalendár: Pokojný utorok zvýrazňuje geopolitiku a týždenné zásoby ropy (10.03.2026)
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
