Spoločnosť SpaceX sa 7. júla stala oficiálnym členom akciového indexu Nasdaq-100. Ide o najrýchlejší vstup firmy do takto významného akciového indexu. Rýchly vstup umožnilo pravidlo, ktoré Nasdaq zaviedol približne šesť týždňov pred samotným IPO SpaceX. Zrejme práve z tohto dôvodu. Obrovský záujem investorov, médií aj bežných ľudí bol a stále je veľkým lákadlom.
Napríklad akciový index S&P 500 prepísanie pravidiel odmietol a SpaceX zatiaľ zaradená nebola. V najbližších mesiacoch k zaradeniu pravdepodobne nedôjde. Teoreticky by sa tak mohlo stať najskôr v polovici roka 2027, aj to je však veľmi nepravdepodobné.
SpaceX by musela splniť viacero relatívne prísnych podmienok. Popri trhovej kapitalizácii, ktorá je už teraz vysoká, by musela prejsť aj testom životaschopnosti a splniť požiadavku na tzv. float, teda podiel akcií, ktorý je reálne dostupný na trhu.
Test životaschopnosti sa zjednodušene zameriava na hospodárske výsledky. SpaceX v roku 2025 podľa odhadov utrpela stratu takmer 5 miliárd USD, pri tržbách okolo 18,5 miliardy USD a trhovej kapitalizácii približne 2 100 miliárd USD. Straty pokračujú aj tento rok. Za prvý štvrťrok 2026 vykázala SpaceX stratu 4,28 miliardy USD. Na splnenie testu životaschopnosti musí byť zisk za posledný kvartál kladný a súčet ziskov za posledné štyri kvartály musí byť takisto kladný. Zaradenie do indexu S&P 500 tak bez zmeny pravidiel v blízkom čase nehrozí.
Ďalšou podmienkou je požiadavka na tzv. float, teda koľko akcií je reálne k dispozícii na trhu. Voľný float pri SpaceX je teraz okolo 4 až 5 % z celkového počtu akcií. S&P 500 vyžaduje 10 %. Nasdaq predtým tiež vyžadoval minimálne 10 %, ale pred IPO SpaceX pravidlá zmenil.
Z vyššie uvedeného vyplýva pre investorov viacero rizík. Tým sa nevyhnú ani investori do ETF na Nasdaq-100, hoci miera rizika je nižšia než pri priamej investícii do akcií SpaceX. Hospodárske výsledky SpaceX môžu aj v blízkej budúcnosti viesť k poklesu ceny akcií. Zaradenie SpaceX do Nasdaqu zároveň vytvorilo nútený dopyt zo strany ETF a ďalších fondov, ktoré museli akcie dokúpiť. To vytvorilo výrazný dopytový tlak pri relatívne nízkej ponuke akcií a krátkodobo pôsobilo v prospech vyššej ceny.
Hoci môžu prevážiť aj iné faktory a ceny akcií SpaceX už klesali, ochladenie tlaku z nútených nákupov do ETF a ďalších fondov môže spustiť ďalšie poklesy.
Pre malý float Nasdaq zmenil pravidlá a firmám s floatom pod 33 % môže zvýšiť váhu v indexe až na trojnásobok. Pri vstupe SpaceX do indexu bola váha mierne nad 0,5 %, ale vďaka možnosti jej navýšenia môže vzrásť nad 2 %. Pripomíname, že SpaceX spaľuje obrovské množstvo peňazí a vykazuje stratu.
Ďalším rizikom je relatívne nedávne IPO, keď akcie SpaceX stále hľadajú svoju cenu na trhu. To je spojené s vyššou volatilitou a zvýšeným rizikom poklesu. Ak sa pozrieme na 26 najväčších IPO za posledných 15 rokov, iba päť z nich vygenerovalo kladný kapitálový výnos. Treba dodať, že Palantir a Arm Holdings prekonali hranicu 100 %. Zvyšných 21 IPO zaznamenalo stratu a 19 z nich dokonca dvojcifernú. Zaradenie SpaceX s potenciálne významnou váhou do indexu Nasdaq-100 v prvom roku od IPO tak zvyšuje mieru rizika.
Posledným významným rizikom sú termíny konca tzv. lock-upu v auguste a decembri tohto roka, keď zamestnanci SpaceX doteraz nesmeli predávať svoje akcie. Muskov gigantický lock-up končí v júni 2027. IPO vytvorilo medzi zamestnancami viac než 4 000 nových milionárov, zatiaľ však iba na papieri.
Mnohí z nich tak budú chcieť predávať, aby získali hotovosť a mohli realizovať svoje plány od bývania až po predčasný dôchodok. Niektorí budú chcieť tiež diverzifikovať portfólio. Môžu preto predať časť akcií SpaceX a doplniť portfólio inými aktívami, napríklad ETF na rôzne akciové indexy.
Predaj zamestnaneckých akcií výrazne zvýši ponuku na trhu, čo bude vytvárať tlak na pokles ceny akcií. Samozrejme, nemožno vylúčiť ďalší rast, ak bude dopyt dostatočne silný. Samotný koniec lock-upu však bude pôsobiť na ceny smerom nadol. Trhy sú navyše orientované dopredu, takže pravdepodobný prílev nových akcií po konci lock-upu môžu začať započítavať v predstihu. Tlak na pokles cien tak môže prísť skôr. Na druhej strane možno očakávať, že zamestnanci nebudú pri nepriaznivých cenách vo veľkom predávať.
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Testovací účet v XTB? Precvičte si obchodovanie zadarmo!
- Investovanie do Big Tech spoločností
- Investičné impérium Warrena Buffetta
- Tvorba akciového portfólia
Články:
📈 Víťazi a porazení z S&P 500 (7.7.2026)
Výpredaj na Nasdaqu 🚩 DeepSeek a reakcia na výsledky Samsungu posielajú polovodičové akcie nadol
SpaceX klesá o 6 % napriek vlne býčích začatí pokrytia z Wall Street 📉
US Open: US100 stráca 1 %, polovodiče ustupujú 📉 Akcie Big Tech a DJIA rastú
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
