Spoločnosť Texas Instruments zverejnila výsledky, ktoré výrazne prekonali očakávania, a zároveň predstavila silný výhlaď na budúci štvrťrok. Investori však nereagovali príliš nadšene. Akcie výrobcu polovodičov pri otvorení trhu oslabili približne o 5 %.
Ak problémom nie je tempo ani rozsah rastu, čo vytvára tlak na ocenenie spoločnosti?
Kľúčové čísla
- Tržby v 2. štvrťroku 2026 dosiahli 5,46 miliardy USD, čo predstavuje medziročný rast o 23 %.
- EPS dosiahol 2,14 USD, takmer o 9 % nad predchádzajúcim konsenzom.
- Hrubá marža vzrástla na 61,4 %, zatiaľ čo prevádzková marža dosiahla 42,3 %.
- Prevádzkový zisk medziročne vzrástol o 48 %, teda takmer dvakrát rýchlejšie ako tržby.
Výsledky poukazujú na rastúcu prevádzkovú páku vďaka vyššiemu využitiu výrobných kapacít a oživeniu dopytu po analógových integrovaných obvodoch.
Oživenie sa prejavilo vo väčšine kľúčových segmentov:
- Tržby od priemyselných zákazníkov vzrástli približne o 30 % medziročne.
- Segment dátových centier zdvojnásobil tržby.
- Automobilový segment rástol tempom v nižších desiatkach percent.
Výsledky tak potvrdzujú, že zlepšenie nie je obmedzené iba na investičný boom spojený s AI.
Výhlaď
Ďalším pozitívnym signálom je výhlaď na 3. štvrťrok. Vedenie spoločnosti Texas Instruments očakáva tržby okolo 6 miliárd USD a zisk na akciu vo výške 2,50 USD.
To predstavuje približne o 5 % vyššie tržby a o 12 % vyšší zisk na akciu oproti predchádzajúcim očakávaniam trhu.
Čo sa pokazilo?
Spoločnosť Texas Instruments vstupovala do výsledkovej sezóny po tom, čo jej akcie od začiatku roka vzrástli takmer o 70 %. Pri takom vysokom ocenení investori očakávali nielen lepšie výsledky, ale aj výrazné zlepšenie voľného cash flow.
Silnejší dopyt však môže spoločnosť motivovať pokračovať vo vysokých investíciách do výstavby nových výrobných závodov (fabs), čo obmedzuje rýchlejší rast voľného cash flow.
Vykázané voľné cash flow za posledných 12 mesiacov dosiahlo približne 6,53 miliardy USD, zahŕňalo však približne 1,61 miliardy USD výhod súvisiacich so zákonom CHIPS Act. Po ich vylúčení klesá voľné cash flow približne na 4,92 miliardy USD, teda „iba“ na 25,3 % tržieb.
Výsledky posilňujú argument pre široké oživenie trhu s analógovými polovodičmi. Trh však nie je pripravený platiť také vysoké ocenenie za spoločnosť, ktorá nevytvára dostatok hotovosti.
Texas Instruments zostáva prevádzkovo silnou spoločnosťou. Po tohtoročnej rally akcií však trh potrebuje ďalší dôkaz, že sa lepšie výsledky premietnu aj do udržateľného rastu peňažných tokov.
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Testovací účet v XTB? Precvičte si obchodovanie zadarmo!
- Investovanie do Big Tech spoločností
- Investičné impérium Warrena Buffetta
- Tvorba akciového portfólia
Články:
Všetko alebo nič: Náhľad na výsledky ServiceNow
Klesol sektor SaaS príliš výrazne? Morgan Stanley tvrdí, že áno
US OPEN: Trh prehlbuje straty, obavy investorov rastú
Anthropic mieri na burzu a začína stretnutia s investormi 💰
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
