TSMC vstúpila do roku 2026 rekordným štvrťrokom, keď výrazne prekonala očakávania analytikov a zároveň zvýšila svoj celoročný výhlaď. Ide o veľmi silný signál, že dopyt po čipoch spojených s AI zostáva odolný aj v náročnejšom makroekonomickom a geopolitickom prostredí.
Nevyzerá to ako typické cyklické oživenie. Správa ukazuje, že AI infraštruktúra sa stáva základom rastu pre celý polovodičový sektor, pričom TSMC stojí priamo v jeho centre.
V prvom štvrťroku spoločnosť dosiahla čistý zisk približne 18,2 miliardy USD, čo predstavuje rast o 58 % y/y, pri tržbách vo výške 35,9 miliardy USD, teda o 41 % y/y v dolárovom vyjadrení. Zároveň ziskovosť prekonala očakávania, keď hrubá marža dosiahla 66,2 % a prevádzková marža 58,1 %.
Kľúčové finančné ukazovatele
- Tržby: 35,9 miliardy USD (+41 % y/y v USD)
- Čistý zisk: 18,2 miliardy USD (+58 % y/y)
- Prevádzkový zisk: približne 20,9 miliardy USD (+62 % y/y)
- Hrubá marža: 66,2 %
- Prevádzková marža: 58,1 %
- Výhlaď tržieb pre Q2: 39–40,2 miliardy USD
- Rast tržieb za celý rok 2026: nad 30 % y/y v USD
- Capex pre rok 2026: 52–56 miliárd USD (horná hranica pásma)
Rast je jedna vec, ale kvalita výsledkov vyniká
- Najdôležitejším aspektom tejto správy nie je len tempo rastu, ale aj štruktúra výsledkov.
- TSMC ukazuje veľmi silnú schopnosť premieňať tržby na zisk, a to vďaka svojej dominancii v najpokročilejších výrobných procesoch a rastúcemu podielu čipov pre AI, ktoré dnes patria medzi najziskovejšie segmenty na trhu.
- Nejde o jednorazový efekt. Štruktúra tržieb sa posúva smerom k pokročilejším výrobným uzlom a dlhodobým kontraktom, čo zlepšuje viditeľnosť budúcich výsledkov a stabilitu marží.
„Mimoriadne silný dopyt“ a obmedzené kapacity
- Kľúčové posolstvo tejto správy je jednoduché: dopyt ďalej prevyšuje ponuku.
- Manažment výslovne upozornil na „mimoriadne silný“ dopyt po čipoch pre AI. Globálni lídri ako NVIDIA a AMD vyvíjajú čoraz pokročilejšie čipy, čo priamo zvyšuje dopyt po výrobných kapacitách spoločnosti TSMC.
- Tento efekt je štrukturálny. Trh funguje v podmienkach nedostatku najpokročilejších čipov, kde hlavným obmedzením už nie je dopyt, ale schopnosť pokryť ho ponukou. Rovnaký trend je viditeľný aj u dodávateľov výrobného vybavenia, ako je ASML.
Silný výhlaď potvrdzuje pokračujúce momentum
- Výhlaď pre druhý štvrťrok tento obraz ďalej potvrdzuje.
- TSMC očakáva tržby v rozmedzí 39 až 40,2 miliardy USD, teda nad trhovým konsenzom, pri zachovaní veľmi silných marží. Spoločnosť zároveň očakáva, že tržby za celý rok 2026 vzrastú o viac než 30 % y/y v dolárovom vyjadrení.
- To je dôležité, pretože to ukazuje, že súčasné momentum nie je dočasné a že dopyt by mal zostať silný aj v nasledujúcich štvrťrokoch.
Capex rastie z jasného dôvodu
- Tento rast podporuje agresívna investičná stratégia.
- TSMC plánuje kapitálové výdavky vo výške 52 až 56 miliárd USD, teda na hornej hranici predchádzajúceho odhadu. Spoločnosť rozširuje kapacity prostredníctvom nových tovární, vrátane významných projektov v Spojených štátoch, aby dokázala držať krok s dopytom.
- To predstavuje zásadný posun oproti predchádzajúcim cyklom, keď bola limitujúcim faktorom ponuka dopytu. Dnes je hlavným obmedzením schopnosť navyšovať výrobu.
Riziká sú prítomné, no v porovnaní s dopytom sú druhoradé
- Spoločnosť upozorňuje na geopolitické riziká, vrátane napätia na Blízkom východe, ako aj na vplyv menových kurzov na ziskovosť.
- Zároveň však uvádza, že nevidí žiadne výrazné narušenie dodávok materiálov ani energií, čo naznačuje stabilnú prevádzku. V tejto fáze sa tieto riziká javia ako druhoradé v porovnaní s veľmi silným základným dopytom.
Záver: AI mení štruktúru celého odvetvia
- Prvý štvrťrok roka 2026 pre TSMC nie je len o silných výsledkoch, ale aj o potvrdení hlbšej zmeny naprieč polovodičovým odvetvím.
- Umelá inteligencia sa stáva hlavným motorom rastu, nie iba jedným z mnohých faktorov. V tomto prostredí má TSMC mimoriadne silnú pozíciu ako popredný výrobca najpokročilejších čipov na svete.
- Ak súčasné trendy pretrvajú, spoločnosť môže fungovať v rámci viacročného cyklu silného dopytu, rastúcich tržieb a solidnej ziskovosti. Najväčšou výzvou nebude získať zákazníkov, ale držať krok s rozsahom ich dopytu.
Zdroj: xStation5
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Testovací účet v XTB? Precvičte si obchodovanie zadarmo!
- Investovanie do Big Tech spoločností
- Investičné impérium Warrena Buffetta
- Tvorba akciového portfólia
Články:
- Umelá inteligencia: Investície do akcií AI
- Najlepšie spoločnosti na investovanie a akcie na nákup - ako si vybrať?
- Investovanie do dividendových akcií
- Ako zostaviť portfólio z akcií a ETF fondov?
- Investovanie do akcií - čo je obchodovanie s akciami?
Barry Callebaut v problémoch 🍫⚠️
🎥 Výsledková sezóna s XTB: TSMC hlási obrovský nárast zisku, situácia v Iráne zatiaľ nie je problém
⬆️Graf dňa – US500 rastie na historické maximá! (16.04.2026)
Denné zhrnutie: Trh na vrchole vyčkáva
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
