US Open: Klesajúce ceny ropy upokojujú Wall Street 🗽 Dell a GitLab rastú, Palo Alto klesá

Wall Street otvorila stredajšiu seansu bez jasného smerovania. Index S&P 500 sa obchoduje v blízkosti nuly, zatiaľ čo Nasdaq mierne klesá a Dow Jones si vedie lepšie, podporovaný akciami zo sektora zdravotníctva. Futures na ropu dnes ustupujú z približne 96 USD na 93 USD za barel, väčšou prekážkou pre akcie sa však zdá byť rast výnosu 10-ročných amerických štátnych dlhopisov na najvyššiu úroveň od novembra 2023. Ten zvyšuje diskontnú sadzbu a znižuje relatívnu atraktivitu vysoko ocenených rastových akcií. Trh sa tak naďalej nachádza v pomerne nepriaznivom prostredí, kde sa slabnúce údaje z trhu práce stretávajú s vyššími cenami energií a rastúcimi nákladmi na financovanie. Napriek tomu spoločnosti v poslednom období vykazujú silný rast ziskov aj tržieb, čo zrejme podporuje záujem investorov o akcie a ich fundamenty aj napriek zvýšeným výnosom.

• Index S&P 500 rastie približne o 0,1 %, Nasdaq Composite klesá zhruba o 0,1 %, zatiaľ čo Dow Jones pridáva približne 0,4 %.

• Akcie Dell rastú takmer o 5 % po tom, čo spoločnosť zvýšila celoročný výhľad tržieb. Lepší výhľad je podporovaný predovšetkým silným dopytom po serveroch využívaných v infraštruktúre pre umelú inteligenciu.

• Na výsledky Dellu pozitívne reaguje aj Hewlett Packard Enterprise, ktorej akcie rastú približne o 3 %.

• Akcie giganta v oblasti kybernetickej bezpečnosti Palo Alto Networks po zverejnení výsledkov klesajú približne o 8 %, zatiaľ čo GitLab posilňuje až o 15 %.

• Rast indexu Dow Jones podporujú okrem iných spoločnosti Johnson & Johnson, Merck a Amgen, čo poukazuje na viditeľnú rotáciu smerom k defenzívnejším sektorom.

• Výnos referenčného 10-ročného amerického štátneho dlhopisu počas seansy vzrástol na 4,814 %, čo je najvyššia úroveň od novembra 2023.

• Vyššie výnosy predstavujú problém najmä pre akcie obchodované pri vysokých valuačných násobkoch, keďže zvyšujú náklady na kapitál a znižujú súčasnú hodnotu budúcich ziskov.

• Tlak na dlhopisových trhoch sa neobmedzuje iba na USA. Výnosy rastú aj vo Veľkej Británii, Nemecku a Francúzsku, zatiaľ čo výnosy japonských štátnych dlhopisov zostávajú v blízkosti viacročných maxím.

• Ropa zostáva kľúčovým zdrojom inflačných obáv. WTI sa obchoduje okolo 90 USD za barel, zatiaľ čo Brent zostáva nad úrovňou 94 USD.

• Vyššie ceny ropy súvisia s ďalšími americkými útokmi na Irán a rastúcim rizikom obnovenej eskalácie na Blízkom východe.

• Údaje ADP ukázali, že zamestnanosť v americkom súkromnom sektore v auguste vzrástla o 38-tisíc pracovných miest, čo bolo pod očakávaniami na úrovni 47-tisíc a menej ako smerom nahor revidovaných 46-tisíc v júli.

• Išlo o najslabší mesačný prírastok zamestnanosti od januára, pričom tvorba pracovných miest bola výrazne koncentrovaná do malého počtu odvetví, najmä zdravotníctva.

• Slabší trh práce by za bežných okolností posilňoval očakávania holubičieho Fedu, tento efekt je však čiastočne kompenzovaný vyššími cenami energií a rastúcimi výnosmi dlhopisov.

• Minister obchodu Howard Lutnick zľahčil nedávny rast výnosov a očakáva, že sa trhové sadzby stabilizujú a počas približne nasledujúcich šiestich mesiacov začnú klesať.

• Akcie Uberu rastú o viac ako 1,5 % po tom, čo spoločnosť oznámila plány prepustiť približne 10 % zamestnancov, teda zhruba 3 300 ľudí, a zároveň znížiť počet manažérskych pozícií o 20 %.

Graf US500, interval H1

Kontrakt na SPX sa obchoduje v rámci formácie býčej vlajky, hoci US500 vstúpil do oblasti, ktorá môže predstavovať krátkodobý klesajúci kanál. Pokiaľ kontrakt zostáva pod oblasťou okolo 7 730 bodov, ktorá predstavuje hornú hranicu kanála, môže naďalej prevládať tlak na pokles. Kľúčovou otázkou pre akciový trh je teraz to, či sa rast výnosov ukáže ako dočasný. Ak výnos 10-ročného amerického štátneho dlhopisu zostane výrazne nad 4,8 %, tlak na valuácie technologického sektora by mohol zosilnieť.

Zdroj: xStation5

Silné výsledky a výhľad Dellu podporujú rast akcií

Dell zverejnil štvrťročné výsledky výrazne nad očakávaniami Wall Street, pričom hlavným motorom rastu sa opäť ukázala infraštruktúra pre umelú inteligenciu. Spoločnosť zvýšila svoj výhľad na fiškálny rok 2027 a teraz očakáva, že tržby zo serverov optimalizovaných pre AI medziročne vzrastú na trojnásobok. Ešte pred šiestimi mesiacmi pritom očakávala, že sa tento biznis o niečo viac než zdvojnásobí. Trh reagoval výrazným rastom a akcie Dellu po zverejnení výsledkov v poobchodnej fáze posilňovali až približne o 9 %. Rozsah pozitívneho prekvapenia ukazuje, že Dell je čoraz viac vnímaný nielen ako výrobca počítačov, ale aj ako jeden z hlavných beneficientov globálneho rozvoja infraštruktúry dátových centier. Mimoriadne silný rast akcií zároveň znamená, že ďalšie štvrťroky budú musieť potvrdiť nielen pokračujúci rast tržieb, ale aj udržateľnosť marží a dopytu po AI serveroch. Dell teraz za celý fiškálny rok očakáva tržby zo serverov optimalizovaných pre AI vo výške 74 miliárd USD, čo predstavuje medziročný rast o 200 %. Ešte pred šiestimi mesiacmi spoločnosť pre tento segment predpokladala rast o 103 %.

Kľúčové body z výsledkov Dellu

• Dell za druhý štvrťrok fiškálneho roka 2027 vykázal upravený zisk na akciu vo výške 7,04 USD oproti trhom očakávaným 4,92 USD.

• Tržby dosiahli 46,97 miliardy USD oproti konsenzu LSEG vo výške 44,92 miliardy USD a prekonali odhad každého analytika.

• Tržby medziročne vzrástli približne o 58 %, zatiaľ čo čistý zisk sa zvýšil na 4,13 miliardy USD, teda 6,34 USD na akciu, z 1,16 miliardy USD, teda 1,70 USD na akciu, o rok skôr.

• Pre tretí štvrťrok fiškálneho roka Dell očakáva tržby vo výške 49,0 miliardy USD a upravený zisk na akciu 6,50 USD. Takáto úroveň tržieb by znamenala medziročný rast o 81 %.

• Konsenzus LSEG predtým počítal s tržbami 41,42 miliardy USD a ziskom na akciu 4,49 USD, takže výhľad Dellu výrazne prekonal očakávania.

• Dell zároveň zvýšil celoročný výhľad na fiškálny rok 2027 na tržby 192 miliárd USD a upravený zisk na akciu 25,50 USD.

• Analytici oslovení LSEG očakávali tržby 172,67 miliardy USD a zisk na akciu 18,92 USD.

• Ešte v máji Dell očakával tržby vo výške 165–169 miliárd USD a upravený zisk na akciu 17,90 USD.

• Prevádzkový riaditeľ Jeff Clarke uviedol, že časť zvýšeného výhľadu tržieb odráža aj rast cien, ktorý spoločnosť zaviedla s cieľom kompenzovať vyššie náklady na komponenty a ďalšie vstupy.

• Najdôležitejšou divíziou spoločnosti zostáva Infrastructure Solutions Group, ktorá zahŕňa hardvér pre dátové centrá. Tržby segmentu vzrástli o 89 % na 31,78 miliardy USD a prekonali konsenzus StreetAccount vo výške 29,61 miliardy USD.

• Samotné tržby zo serverov optimalizovaných pre AI dosiahli 16,40 miliardy USD oproti konsenzu StreetAccount vo výške 16,07 miliardy USD.

• Tržby zo systémov na ukladanie dát vzrástli takmer o 26 % na 4,85 miliardy USD.

• Tradičné servery a sieťové zariadenia vygenerovali tržby vo výške 10,53 miliardy USD, čo predstavuje medziročný nárast o 122 %.

• Clarke uviedol, že rozvoj AI aplikácií a tzv. agentných pracovných postupov zároveň zvyšuje dopyt po tradičnom výpočtovom výkone založenom na CPU. Inými slovami, boom umelej inteligencie podporuje nielen systémy akcelerované pomocou GPU, ale aj konvenčnejšiu serverovú infraštruktúru.

• Divízia Client Solutions Group spoločnosti Dell, ktorá zahŕňa počítače a príslušenstvo pre spotrebiteľov a firemných zákazníkov, vygenerovala tržby vo výške 15,03 miliardy USD.

• Tržby tejto divízie medziročne vzrástli o 20 %, ale mierne zaostali za konsenzom StreetAccount vo výške 15,08 miliardy USD.

• Vedenie spoločnosti uviedlo, že už skôr v priebehu roka zaznamenalo známky možného oslabenia trhu s PC v druhom polroku, čo spoločnosť podnietilo presunúť väčšiu časť dostupných zdrojov do infraštruktúrneho biznisu.

• Dell počas štvrťroka získal kontrakt v hodnote 9,7 miliardy USD na dodávku softvéru americkej armáde.

• Prevádzkovateľ cloudovej infraštruktúry zameranej na AI Iren sa taktiež dohodol na nákupe hardvéru Dell v hodnote 1,6 miliardy USD vrátane serverov vybavených čipmi Nvidia.

Dell v súčasnosti ťaží z dvoch súbežných trendov: rýchlo rastúcich výdavkov na AI servery a rastúceho dopytu po tradičnej infraštruktúre potrebnej na ich prevádzku. Hlavným rizikom je však mimoriadne vysoká úroveň očakávaní, ktorá je už započítaná v cene akcií po ich viac ako 200 % raste od začiatku roka. K utorkovému záveru akcie Dellu od začiatku roka posilnili o 236 %, zatiaľ čo index S&P 500 za rovnaké obdobie vzrástol o 11 %. Tento rozdiel ukazuje, ako výrazne začal trh Dell oceňovať ako spoločnosť zameranú na AI infraštruktúru, a nie iba ako výrobcu počítačov. Donald Trump, ktorý od svojho návratu do úradu nakupoval akcie Dellu, v júli opäť verejne odporučil nákup počítačov Dell.

Graf Dell Technologies (DELL.US), interval D1

Zdroj: xStation5

Zaujala Vás táto téma?

Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako 

Kurzy a e-booky:

• Trading pre začiatočníkov
• TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
• Obchodovanie CFD – Čo sú to rozdielové zmluvy?
• Čo je to burzový index?
• Obchodovanie S&P 500

Články:

• Obchodovanie S&P 500 – Ako investovať do indexu S&P 500 (US500)?
• Obchodovanie indexov – čo je to burzový index?
• Indexy (definície)
• Ako investovať do indexu Dow Jones? – Obchodovanie CFD na US30
• NASDAQ trading – Ako investovať do indexu NASDAQ (US100)?
• VIX Trading – Ako investovať do indexu volatility (VOLX)?