Výrobný sektor eurozóny na konci prvej polovice roka ukázal povzbudivú odolnosť. Hlavný index S&P Global Eurozone Manufacturing PMI v júni mierne klesol na štvormesačné minimum 51,4 bodu z májových 51,6 bodu, ale už piaty mesiac po sebe zostal v pásme expanzie.
Podkladové dáta ukazujú zložitú dynamiku sektora: továrenská produkcia zrýchľuje, dodávateľské reťazce zostávajú napäté, ale vykazujú známky stabilizácie, a klesajúce náklady na energie prinášajú výrobcom veľmi potrebnú úľavu.
EUR/USD mierne vzrástol po údajoch o inflácii z Francúzska, Nemecka a eurozóny ako celku, ktoré vyšli nad očakávaniami. Pár však zostáva uzavretý v pásme 1,1380–1,1430. Ďalšie katalyzátory volatility, vrátane inflácie HICP v eurozóne, reportu zamestnanosti ADP a panelu v Sintre za účasti prezidentov hlavných centrálnych bánk, prídu neskôr počas seansy. Býčie momentum by mohlo zosilnieť, ak EUR/USD prerazí nad svoje kľúčové EMA. V čase písania je pár nižšie o 0,15 %.
Zdroj: xStation5
Dynamika sektora: produkcia vs. dopyt
Napriek miernemu poklesu hlavného indexu PMI zaznamenala skutočná továrenská produkcia výrazné zrýchlenie. Išlo o najsilnejší kalendárny štvrťrok pre výrobnú produkciu eurozóny od začiatku roka 2022.
- Zrýchľujúca produkcia: Index výstupu výrobného PMI vzrástol na dvojmesačné maximum 51,7 bodu z májových 51,3 bodu. Produkcia tak rástla už šiesty mesiac po sebe.
- Geografické rozdiely: Rast produkcie bol v eurozóne široko rozložený. Jedinými sledovanými krajinami, ktoré v júni nezaznamenali expanziu, boli Španielsko a Francúzsko.
- Krehký dopyt: Nové objednávky sa po májovej stagnácii vrátili k rastu. Nárast bol však iba mierny. Exportný dopyt, ktorý zahŕňa aj obchod v rámci eurozóny, zostal hlavnou brzdou sektora a klesal druhý mesiac po sebe.
- Pretrvávajúci tlak na dodávateľské reťazce: Index dodacích lehôt dodávateľov vzrástol na trojmesačné maximum, čo signalizuje mierne uvoľnenie logistických tlakov. Kapacita dodávateľov však zostáva výrazne napätá a dodacie lehoty sa stále pohybujú hlboko pod úrovňami pred vypuknutím konfliktu na Blízkom východe.
Slabnúce inflačné tlaky a miernejšie prepúšťanie
Významným pozitívom júnového prieskumu bolo zreteľné ochladenie nákladového prostredia. Hlavným dôvodom bol prudký pokles medzinárodných cien ropy.
- Najslabšia nákladová inflácia od marca: Vstupné náklady síce zostávajú zvýšené, tempo ich rastu však v júni spomalilo. Tým sa prerušil trvalý rastový trend, ktorý sa začal v septembri minulého roka.
- Menej agresívne ceny výrobcov: V nadväznosti na úľavu pri vstupných nákladoch zmiernili výrobcovia v eurozóne aj vlastnú cenotvorbu. Inflácia výstupných cien tak spomalila na trojmesačné minimum.
- Mierne znižovanie počtu zamestnancov: Počet zamestnancov v továrňach v júni ďalej klesal. Tempo prepúšťania však bolo mierne a pomalšie než v máji.
- Oživenie dôvery: Podnikateľský optimizmus týkajúci sa budúcej produkcie vzrástol na štvormesačné maximum a pokračoval v zotavení z aprílového 17-mesačného minima. Očakávania na nasledujúci rok však stále zostávajú mierne pod svojím historickým trendom.
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Investovanie do mien
- Forexový broker: Ako začať cestu na menových trhoch
- Forex a trh s úrokovými sadzbami
Články:
Graf dňa: Zlato sa prepadá pod 4000 USD pod tlakom jastrabieho Fed 🟡 📉 (01.07.2026)
Zhrnutie trhov: Obranné akcie sa odrážajú, európske indexy sa držia blízko historických maxím 🔼 Rheinmetall rastie o 4 %
🎥 Dve čísla & Všetko o rope
Bitcoin stráca podporu ETF aj najväčšieho firemného kupca 🚨
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
