ETF – ako fungujú? Sprievodca pre začínajúcich investorov

Popularita ETF v posledných rokoch prudko vzrástla. Tieto investičné nástroje si získali popularitu vďaka svojej jednoduchosti, efektívnosti a širokej škále možností. Ak sa zaujímate o pasívne investovanie alebo vytváranie dlhodobého portfólia, ETF by pre vás mohli byť ideálnou voľbou.

Čo je ETF a ako funguje?

ETF (Exchange Traded Fund) je investičný fond, s ktorým sa obchoduje na burze ako s akciami. Jeho hodnota sa riadi hodnotou podkladových aktív, ktorými môže byť portfólio akcií, dlhopisov, komodít alebo iných investičných nástrojov. Prípadne môžu poskytovať expozíciu voči jednému trhovému sektoru, napríklad zdravotníctvu alebo umelej inteligencii/dátovým centrám, alebo voči jednému aktívu, napríklad fyzicky kryté zlato alebo striebro.

ETF sú preto vytvorené tak, aby sledovali výkonnosť podkladových aktív a poskytovali investorom expozíciu voči rôznym trhom, ako sú rozvíjajúce sa trhy, indexy Wall Street alebo špecifické sektory, napríklad technológie, financie, spotrebný tovar alebo nehnuteľnosti. 

Hlavnou výhodou ETF je ich diverzifikácia. Investovaním do jedného ETF získate expozíciu voči širokému trhu, sektoru alebo konkrétnemu aktívu, čím znížite svoje celkové investičné riziko.

Dôležité informácie o ETF

• Nízke poplatky: Poplatky za ETF (TER) sú zvyčajne nízke, najmä v prípade fondov veľkých emitentov, ako sú BlackRock, Vanguard a VanEck.
• Transparentnosť: informácie o štruktúre ETF, nákladoch a historickej výkonnosti nájdete na oficiálnej webovej stránke fondu.
• Aktívne a pasívne: Existujú aktívne a pasívne spravované ETF. Aktívne spravované fondy sú spravované investičným manažérom, čo zvyšuje ich náklady. Pasívne fondy jednoducho sledujú vybraný index (napr. NASDAQ 100, S&P 500).
• Daňová optimalizácia: ETF ponúka daňové výhody, keďže zmeny v portfóliu fondu nevedú k zdaneniu.
• Diverzifikácia a riziko: Diverzifikácia znižuje riziko ETF v porovnaní s investovaním do jednotlivých akcií. Aj ETF však podliehajú výkyvom trhu a rizikám špecifickým pre jednotlivé sektory.

Výhody a nevýhody investovania do ETF  

ETF majú výhody a nevýhody, ktoré popisujeme nižšie, aby sme potenciálnym investorom pomohli analyzovať ich potenciál a riziká. 

Výhody investovania do ETF 

• Skvelé na dlhodobé a pasívne investovanie.
• Jednoduchý prístup k širokej škále investičných nástrojov: ETF ponúka expozíciu voči akciám, dlhopisom, komoditám a iným aktívam z celého sveta.
• Diverzifikácia: investovaním do ETF znižujete riziko svojho portfólia.
• Nízke poplatky: ETF sú zvyčajne lacnejšie ako aktívne spravované fondy.
• Investor si môže byť istý, že indexový fond má presne rovnakú výkonnosť ako akciové indexy, napríklad S&P 500 alebo Nasdaq 100.

Nevýhody investovania do ETF

• Agresívni investori, ktorí chcú rýchlo maximalizovať výnosy, nemusia pasívne ETF považovať za ideálny nástroj. ETF sú vhodnejšie pre dlhodobejšie stratégie a stabilnejší rast.
• Diverzifikácia ETF znižuje riziko, ale zároveň obmedzuje potenciál vysokých individuálnych výnosov. Ak hľadáte možnosť vysokých výnosov v krátkodobom horizonte, ETF nemusia byť najlepšou voľbou.
• Nie všetky ETF sú rovnaké. Ak si vyberiete fond, ktorý sleduje menej výkonný index alebo obsahuje akcie nízkej kvality, môže zaostávať za celkovým trhom. Starostlivo vyberajte fondy s dobrou historickou výkonnosťou a nízkymi poplatkami.
• Aj keď ETF diverzifikáciou rozloží riziko na mnoho akcií, neznamená to automatické zisky. Celkový trh môže klesnúť a vziať so sebou hodnotu vášho ETF.
• Niektoré ETF môžu obsahovať akcie menej úspešných spoločností. Skontrolujte zloženie vybraného fondu a uistite sa, že obsahuje kvalitné spoločnosti s potenciálom rastu.
• Väčšina kapitálu v pasívnom ETF je alokovaná do stabilných, veľkých spoločností. Ak chcete investovať do menších, rýchlejšie rastúcich spoločností s vyšším rizikom a potenciálom výrazných ziskov, ETF nemusí byť ideálnou voľbou.

Tento graf porovnáva výkonnosť fondu iShares Core S&P 500 ETF (CSPX.UK) s indexom US500 (S&P 500, zlatá čiara) v priebehu rokov. Ako vidíme, ETF dlhodobo sleduje hlavný americký akciový index. Zdroj: xStation5
Upozorňujeme, že uvedené údaje sa týkajú údajov o výkonnosti v minulosti, a preto nie sú spoľahlivým ukazovateľom budúcej výkonnosti.

Špecifické faktory pre investovanie do ETF

Akciové ETF sú investičné nástroje, ktoré kopírujú výkonnosť určitého akciového indexu alebo jednotlivých akcií. Fungujú tak, že združujú prostriedky od viacerých investorov a vytvárajú portfólio akcií, ktoré presne kopíruje výkonnosť podkladového indexu alebo akcií. Ako sme už spomenuli, ETF sú určené pre investorov, ktorí sa nerozhodli kúpiť akcie konkrétnej spoločnosti, ale chcú mať dlhodobú expozíciu na akciovom trhu. ETF sú tiež nevyhnutnou súčasťou každého pasívneho portfólia.

Investori, ktorí nechcú analyzovať každú spoločnosť zvlášť, môžu chcieť získať expozíciu voči konkrétnemu sektoru alebo indexu – bez odborných znalostí v oblasti oceňovania spoločností a fundamentálnej analýzy. Nie je však pravda, že investovanie do ETF si nevyžaduje žiadne znalosti.

Ako pri každej investícii, aj pri ETF by si mali byť investori vedomí rizík a príležitostí. Zbieranie informácií o každom ETF by malo byť tiež bežným investičným procesom.

Vo všeobecnosti platí, že najvýkonnejšie spoločnosti na akciovom trhu môžu investorom priniesť oveľa vyššie výnosy ako akýkoľvek ETF, ale problémom je, že je naozaj ťažké nájsť skvelé spoločnosti a ešte ťažšie ich kúpiť za atraktívne ceny.

Preto si investori, ktorí chcú mať dlhodobú expozíciu na akciovom trhu, môžu vybrať ETF ako záruku, že im každý býčí trhový cyklus môže priniesť uspokojivé výnosy, pričom akceptujú, že nikdy nebudú také vysoké ako výnosy najlepších akcií.

Budúcnosť je neznáma, ale v minulosti prinášal akciový trh investorom obrovské zisky. Účastníci trhu extrapolujú z minulosti a očakávajú, že dlhodobý rastový trend podporovaný expanzívnou politikou centrálnych bánk pomôže akciám. Zároveň však tento dlhodobý trend nemožno zaručiť a aj počas býčích trhov sme boli svedkami niekoľkých pádov a korekcií, keď panika naznačovala zvrat na akciovom trhu – k čomu nakoniec nikdy nedošlo.

Základné typy ETF: 

• Akciové ETF: sledujú široký trh, index alebo konkrétnu skupinu akcií.
• Sektorové ETF: zameriavajú sa na konkrétne sektory, ako sú technológie, zdravotníctvo alebo financie.
• Odvetvové ETF: Investujte do spoločností v určitom odvetví, napríklad do výrobcov polovodičov alebo automobilových spoločností.
• Dlhopisové ETF: poskytujú expozíciu voči rôznym typom dlhopisov, od štátnych až po vysoko výnosné podnikové dlhopisy.
• Komoditné ETF: investujú do komodít, ako je zlato, ropa alebo poľnohospodárske produkty.
• ETF s pákovým efektom: znásobujú výnosy a straty podkladového aktíva, vhodné pre skúsených investorov.
• Inverzný ETF: Generuje zisky z klesajúcich cien akcií, vhodný na špekuláciu na pokles trhu.

Dlhopisové ETF 

Dlhopisové ETF investujú do portfólia dlhopisov, ktoré môžu zahŕňať štátne dlhopisy, podnikové dlhopisy, komunálne dlhopisy a iné druhy dlhopisov. Tieto ETF ponúkajú investorom možnosť diverzifikovať svoje portfólio a investovať do dlhopisov s rôznou splatnosťou, úrokovými sadzbami a úverovým ratingom.

Komoditné ETF 

Komoditné ETF investujú do komodít, ako sú zlato, ropa, poľnohospodárske produkty, kovy a energie. Tieto ETF ponúkajú investorom možnosť diverzifikovať svoje portfólio a investovať do komodít, ktoré sa tradične nepovažujú za súčasť bežného investičného portfólia.

Sektorové a odvetvové ETF 

Tieto ETF sa zameriavajú na konkrétny sektor alebo priemyselné odvetvie a ponúkajú investorom expozíciu voči potenciálnym ziskom tohto sektora tým, že kopírujú výkonnosť spoločností v ňom. Môžu slúžiť ako zabezpečovací nástroj na zmiernenie rizík spojených so súčasnými pozíciami v určitom sektore a zároveň investorom ponúkajú strategickú alternatívu. Medzi obľúbené sektory patria technológie (polovodiče, dátové centrá, umelá inteligencia, robotika atď.) alebo "tradičnejšie" sektory, ako je bankovníctvo, maloobchod alebo elektronický obchod.

Inverzné a pákové ETF 

Inverzné ETF: sú navrhnuté tak, aby generovali zisky z poklesu cien akcií krátením akcií s cieľom profitovať z poklesu trhu. Nevyužívajú pákový efekt priamo spojený s otvorením pozície.

ETF s pákovým efektom: Ide o úplne odlišné nástroje, tzv. deriváty, ktoré odrážajú ceny konkrétneho ETF bez toho, aby investorom ako podielnikom poskytovali expozíciu. Obchodovanie s CFD na ETF je ako stávkovanie na kontrakty, ktorých cena môže stúpať alebo klesať. Hlavným rizikom spojeným s inverznými aj pákovými ETF je možnosť zväčšenia strát, ktoré môžu presiahnuť pôvodne investovaný kapitál.

ETF vs. podielové fondy 

Je pravda, že ETF a podielové fondy majú podobné črty. Hlavné rozdiely sú:

• Obchodovateľnosť: ETF sa obchodujú na burze počas dňa, čo umožňuje flexibilitu a aktuálne ceny. Podielové fondy sa kupujú a predávajú len raz denne za záverečnú cenu.
• Poplatky: ETF majú vo všeobecnosti nižší TER (Total Expense Ratio) ako aktívne spravované podielové fondy.
• Daňová efektívnosť: vďaka svojej štruktúre sú ETF zvyčajne spojené s nižšími daňami z kapitálových výnosov.

Ako investovať do ETF? 

Najdôležitejšie je začať s cieľom. Investovanie sa začína v hlave investora. V praxi ide o výber správneho brokerského účtu, nájdenie správneho ETF fondu pre konkrétnu stratégiu alebo cieľ a nakoniec o realizáciu obchodu a dodržanie plánu.

• Najprv si definujte svoje ciele a zhodnoťte svoju finančnú situáciu. Skôr ako sa investor rozhodne otvoriť si investičný účet, mal by si dôkladne definovať svoje ciele a zhodnotiť svoju konkrétnu finančnú situáciu vrátane veku, úverov, pôžičiek a výdavkov.
• Investujte opatrne. Nadmerné investovanie na nestabilnom trhu môže viesť k ďalšiemu stresu a stratám. Získavanie vedomostí a skúseností bez rizika straty veľkého kapitálu je správny spôsob testovania príležitostí na finančných trhoch vrátane ETF.
• Investujte rozumne. Každý, kto investuje, by mal presne vedieť, prečo tak robí a prečo kupuje konkrétny ETF.

Otvorenie brokerskeho účtu

Prvým krokom je výber brokera, ktorý ponúka širokú škálu ETF, nízke poplatky a užívateľsky prívetivú a spoľahlivú investičnú platformu. Zriadenie brokerského účtu zahŕňa výber brokera ponúkajúceho služby ETF, dokončenie a absolvovanie registračného procesu, vklad na účet a začatie investovania do ETF.

Výber fondu ETF 

Po otvorení brokerskeho účtu je ďalším krokom prieskum a výber vhodných ETF. Pri výbere zvážte:

• Rozdelenie portfólia
• Pochopenie stratégie a štruktúry fondu
• Celková hodnota aktív
• Pomer nákladov (TER)
• Diverzifikácia
• Likvidita
• Náklady na obchodovanie
• Historická výkonnosť

Vytvorte si obchodnú stratégiu, ktorá zodpovedá vašim investičným cieľom, tolerancii rizika a investičnému horizontu. Priemerovanie nákladov (DCA), ktoré rozkladá náklady investície v čase, je odporúčanou obchodnou stratégiou pre začínajúcich investorov.

Lacnejšie znamená lepšie? 

Zvážte pomer nákladov fondu ETF, ktorý odráža náklady na správu a prevádzku. Vysoký pomer nákladov môže znížiť celkovú mieru návratnosti investície.

NULOVÉ POPLATKY* PRI INVESTOVANÍ DO AKCIÍ A ETF

*Pri mes. objeme do 100 000 EUR (potom popl. 0,2 %, min. 10 EUR).

Otvoriť účet

Riziká diverzifikácie a koncentrácie 

Vyhodnoťte diverzifikáciu a riziko koncentrácie fondu ETF, aby ste zabezpečili vyvážené portfólio. Diverzifikácia pomáha znížiť riziko rozložením investícií do rôznych tried aktív, sektorov alebo odvetví.

Náklady na likviditu a obchodovanie 

Zhodnoťte likviditu a náklady na obchodovanie fondu ETF, ktoré môžu ovplyvniť celkový výnos. Dobre štruktúrovaný fond ETF s likvidnými podkladovými aktívami môže účinne reagovať na zmeny v dopyte na trhu, čím investorom zabezpečí bezproblémové obchodovanie

Historická výkonnosť 

Preskúmajte historickú výkonnosť fondu ETF, aby ste posúdili jeho potenciál budúcich výnosov. Údaje o historickej výkonnosti nemusia vždy presne naznačovať budúcu výkonnosť ETF, ale je dôležité overiť si, či skutočne odrážajú výkonnosť konkrétneho sektora alebo indexu. Ak ETF fond dosahuje slabšiu výkonnosť ako iné fondy v tom istom sektore, môže to byť varovným signálom, že jeho portfólio akcií alebo správca dosahujú slabšiu výkonnosť (alebo oboje).

ETF poskytujú výhody diverzifikácie tým, že investorom umožňujú prístup k širokej škále podkladových aktív, čím znižujú riziko spojené s držbou jednotlivých akcií. Táto diverzifikácia rôznych aktív zvyšuje celkovú bezpečnosť fondu ETF v porovnaní s investovaním do jednotlivých akcií.

Nižšie náklady ako aktívne spravované fondy 

ETF majú nižšie náklady ako aktívne spravované fondy, a to najmä vďaka ich pasívnemu prístupu k správe, ktorý sa snaží napodobniť výkonnosť konkrétneho indexu, čím sa znižuje potreba nákladného výskumu a analýzy.

ETF je možné kupovať a predávať za rôzne burzové ceny počas celého dňa, čo umožňuje sledovanie cien v reálnom čase a väčšiu flexibilitu obchodovania. To umožňuje investorom rýchlo reagovať na zmeny na trhu, čo zvyšuje atraktívnosť ETF ako investičnej voľby.

Riziká a nevýhody ETF 

Hoci ETF majú množstvo výhod, nie sú bez potenciálnych rizík a nevýhod vrátane trhového rizika, volatility a rizika koncentrácie. Trhové riziko a volatilita môžu ovplyvniť hodnotu ETF, najmä v turbulentných trhových podmienkach. Dobre štruktúrovaný fond ETF s likvidnými podkladovými aktívami môže účinne reagovať na zmeny v dopyte na trhu, čím investorom zabezpečí bezproblémové obchodovanie.

Riziko koncentrácie 

Riziko koncentrácie vzniká vtedy, keď je fond ETF výrazne investovaný do určitého sektora, odvetvia alebo aktíva, čo môže viesť k nedostatočnej výkonnosti alebo zvýšenej volatilite. Niektoré ETF fondy, ktoré sa skladajú zo stoviek akcií, ale len niekoľko spoločností tvorí viac ako 50 % alokácie portfólia, môžu byť zraniteľné aj z hľadiska ocenenia týchto spoločností.