Drahé kovy na rekordných úrovniach: Zlato a striebro žiaria, keď Fed ukončuje cyklus sprísňovania

Drahé kovy dnes opäť zaznamenávajú silné zisky. Zlato prekročilo hranicu 4 200 USD za uncu, zatiaľ čo striebro sa približuje k 52 USD.
Znehodnocovanie fiat mien pokračuje a aktíva s obmedzenou ponukou opäť priťahujú silný záujem investorov.
Ale čo sa v noci stalo, že sme zaznamenali tieto nové maximá?

Jerome Powell oznamuje nové stimulačné opatrenia

Počas pandémie v rokoch 2020–21 Federálny rezervný systém zdvojnásobil svoju bilanciu zo 4,5 bilióna na 9 biliónov USD, čo viedlo k najvyššej inflácii od 70. rokov. Lacné peniaze prehriavali ekonomiku – a zároveň zvyšovali životné náklady od potravín po bývanie.

V júni 2022 Fed začal znižovať svoju bilanciu – teda odčerpávať likviditu z ekonomiky. Menšia bilancia znamená menej hotovosti v obehu, čo by teoreticky malo tlačiť ceny aktív nadol – čo sa však zatiaľ nestalo.

Včera šéf Fedu Jerome Powell naznačil ukončenie tohto programu – tzv. Quantitative Tightening (QT), počas ktorého centrálna banka predávala aktíva alebo nechávala dlhopisy dobehnúť, čím odvádzala hotovosť z trhu.

Najprv prišli znižovania sadzieb – teraz končí QT. Všetko nasvedčuje tomu, že začína nový cyklus menovej expanzie.

Prečo práve teraz?

Finančný systém sa blíži k likviditnej kríze. Rezervná „vankúšová“ kapacita Fedu – Reverse Repo Facility – klesla z 2,5 bilióna na menej než 5 miliárd USD.

V tomto systéme si Fed „požičiava“ peniaze od bánk a fondov výmenou za štátne dlhopisy, ktoré neskôr odkúpi späť – ide o mechanizmus na reguláciu likvidity.

Keď je v obehu priveľa hotovosti, Fed ju „zaparkuje“. Keď ale potrebuje trh naštartovať, parkovisko zatvorí a peniaze sa vracajú do systému.

Dnes už niet čo parkovať. A keď je hotovosť vzácna, úverovanie sa zastaví. Fed si to uvedomuje – bez likvidity sa systém zrúti. Rovnako ako v roku 2008.
Preto sa opäť začne tlačiť.

Vplyv na trhy

Politická a fiškálna neistota v USA, Francúzsku a Japonsku vytvára tlak na meny. Investori sa zaisťujú voči doláru, euru a jenu investíciami do zlata a striebra.

Trhy už boli na rekordných maximách – vrátane zlata, striebra a bitcoinu. Tieto nové udalosti naznačujú, že ďalší krok je len jeden: nové historické maximá.

Zásadnými faktormi sú deficitné výdavky, znižovanie sadzieb a možné riziko stagflácie.
Navyše prichádza rekordná vlna výdavkov na AI (umelú inteligenciu) a potenciálny „AI súboj“ medzi USA a Čínou.
USA budú tlačiť viac peňazí a rozširovať deficit s jediným cieľom – vyhrať AI revolúciu.

Zlato a striebro tak nie sú len cennejšie – dôvera vo fiat meny sa rúca.
Keď všetky aktíva rastú naraz, nejde už o býčí trh – ale o systémovú zmenu.

Zlato a striebro profitujú z:

• Rastúcej likvidity

• Klesajúcej dôvery vo fiat meny

• Rastu dopytu po „tvrdých aktívach“

Aj v priaznivom prostredí však treba sledovať riziká:

Hlavné riziká, ktoré by mohli rast zastaviť:

1. Nový cyklus sprísňovania menovej politiky Fedu

   • V minulosti najefektívnejší spôsob, ako ukončiť býčí trh s drahými kovmi

   • Aktuálne však vývoj naznačuje opak – koniec QT a znižovanie sadzieb → viac likvidity

2. Rast cien ropy

   • Odčerpáva globálnu likviditu a zvyšuje náklady na energiu

   • Momentálne je však ropa pod tlakom pre obchodné napätie a obavy zo spomalenia

3. Nárast ponuky alebo forwardové predaje zo strany producentov

   • Zlato nad 4 000 USD prináša rekordné marže

   • Väčšina producentov však nemá kapacity na rýchle zvýšenie produkcie

4. Spomalenie nákupov zlata centrálnymi bankami

   • V posledných rokoch boli centrálne banky najväčšími inštitucionálnymi kupcami zlata

   • Tento trend sa môže zmierniť, ak sa deficit USA bude ďalej znižovať

5. Posilňovanie čínskeho jüanu

   • Jüan je výrazne podhodnotený – PBOC udržiava nízke sadzby

   • Dnes ráno stanovila PBOC kurz jüanu na 7,0995 za dolár, čím naznačila ochotu zastaviť oslabenie alebo pripustiť posilnenie

   • Ak by jüan trvalo posilnil, čínsky dopyt po fyzickom zlate by mohol oslabiť

Zaujala Vás táto téma? V XTB môžete obchodovať viac ako 70 CFD na globálne menové páry!

• Konkurenčné spready
• Nízke swapové body, vďaka ktorým môžete držať pozície dlhšie
• Možnosť obchodovať už od 0,01 lotu a pár desiatok EUR

Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:

• Trading pre začiatočníkov
• TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
• Investovanie do mien
• Forexový broker: Ako začať cestu na menových trhoch
• Forex a trh s úrokovými sadzbami

Zaujala Vás táto téma? V XTB môžete obchodovať viac ako 25 CFD na komodity z rôznych sektorov!

• Konkurenčné spready
• Nízke swapové body, vďaka ktorým môžete držať pozície dlhšie
• Možnosť obchodovať už od 0,01 lotu a pár desiatok EUR

Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:

• Trading pre začiatočníkov
• TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
• Obchodovanie komodít – ako investovať do komodít?
• Obchodovanie zlata Investovanie do zlata pre začiatočníkov
• Obchodovanie s plynom – Ako investovať do NATGAS?

Zaujala Vás táto téma? V XTB môžete obchodovať viac než 40 populárnych kryptomien s pákovým efektom!

• Pozície na nákup aj predaj
• Možnosť obchodovania spákou 1:2

Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:

• Trading pre začiatočníkov
• TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
• Kryptomeny: Ako začať investovať bezpečne a efektívne v roku 2025
• Ako investovať do Bitcoinu?
• Day trading pre začiatočníkov – Čo je intradenné obchodovanie?