Americkému technologickému sektoru po mesiacoch dynamického rastu dochádza dych. Hoci index Nasdaq 100 od začiatku roka stále vykazuje solídne zhodnotenie 14,6 %, posledné týždne priniesli výrazné ochladenie sentimentu. Za posledný mesiac index oslabil o 3,7 % a aktuálne sa nachádza 5,6 % pod svojimi historickými maximami. Investori vyčkávajú a napätie na trhu rastie pred dnešným rozhodnutím amerického Fedu.
Graf 1: Prehľad výkonnosti Nasdaq 100 (15. 9. 2026)
Zdroj: XTB Research, 16. 9. 2026
Návrat jastrabov?
Existujú silné náznaky, že prebiehajúca korekcia na Wall Street nie je iba technickou pauzou, ale skôr dôsledkom agresívneho precenenia očakávaní úrokových sadzieb. Peňažné trhy aktuálne započítavajú viac ako 90 % pravdepodobnosť, že Fed na dnešnom zasadnutí zvýši úrokové sadzby o 25 bázických bodov. Účastníci trhu sú navyše presvedčení, že ďalší takýto krok príde ešte pred decembrom. Išlo by o prvé zvýšenie sadzieb od roku 2023.
Graf 2: Zmena trhom očakávanej pravdepodobnosti septembrového zvýšenia sadzieb Fedu (2025–2026)
Zdroj: XTB Research, 16. 9. 2026
Za týmto jastrabím obratom stoja obnovené obavy z inflácie, ktoré podporuje rast cien energetických komodít. Cena ropy Brent sa v posledných dňoch priblížila k 107–108 USD za barel, zatiaľ čo WTI prekročila hranicu 104 USD za barel.
Graf 3: Ceny ropy Brent a WTI (2026)
Zdroj: XTB Research, 16. 9. 2026
Vplyv týchto obáv je jasne viditeľný na dlhopisovom trhu, kde výnosy 10-ročných amerických štátnych dlhopisov vzrástli nad 5 % a testujú úrovne, ktoré neboli zaznamenané od obdobia globálnej finančnej krízy.
Graf 4: Výnosy 10-ročných amerických štátnych dlhopisov (08/2026–09/2026)
Zdroj: XTB Research, 16. 9. 2026
Okamih pravdy pre nového šéfa Fedu
Nového šéfa Fedu Kevina Warsha čaká zásadná skúška dôveryhodnosti.
Biely dom vyvíja na centrálnu banku značný tlak. Kevin Hassett, hlavný ekonomický poradca prezidenta, výslovne uviedol, že hoci Donald Trump „100 % rešpektuje“ nezávislosť šéfa Fedu, z prípadného zvýšenia sadzieb by rozhodne „nebol príliš spokojný“. Pre trhy je situácia obzvlášť zaujímavá vzhľadom na to, že Warsh sa pred nástupom do funkcie otvorene postavil na Trumpovu stranu a kritizoval bývalého šéfa Fedu Jeroma Powella za príliš pomalé znižovanie sadzieb.
Ponechanie sadzieb bez zmeny v súčasnom napätom ekonomickom prostredí by mohlo byť interpretované ako politické ustúpenie a strata nezávislosti centrálnej banky. Z dvoch nepriaznivých scenárov sa zvýšenie sadzieb javí ako variant s výrazne menším reputačným rizikom pre samotnú inštitúciu aj pre Warsha.
Americký dolár však nemusí z prípadného zvýšenia sadzieb nutne profitovať. Tento krok je už takmer úplne započítaný v cenách, takže pozornosť sa bude sústreďovať predovšetkým na Warshove komentáre. Šéf Fedu môže mať problém naplniť vysoké očakávania trhu, najmä vzhľadom na svoju preferenciu obmedzovať komunikáciu na minimum.
Graf 5: Výkonnosť hlavných mien voči americkému doláru (09/2026)
Zdroj: XTB Research, 16. 9. 2026
Debata o AI a ocenenie sektora
Na ocenenie technologických gigantov nedoliehajú iba očakávania sprísňovania menovej politiky. V sektore umelej inteligencie, ktorý bol hlavným motorom rastu indexu Nasdaq 100, sa rozpútala ostrá debata o bezpečnosti AI.
Debatu odštartovala prekvapivá rezignácia Jacoba Coxona zo spoločnosti Anthropic, ktorý varoval, že AI by „mohla do konca desaťročia všetkých zabiť“. To vyvolalo sériu vyhrotených reakcií politických a technologických lídrov:
- Prezident Donald Trump označil obavy o bezpečnosť AI za „podvod“ a „šialené sprisahanie“ a dodal, že zo spomalenia vývoja by profitovala iba Čína. Generálny riaditeľ spoločnosti Nvidia Jensen Huang vyjadril podobný názor. Podľa neho sa trh dokáže regulovať sám a nové regulácie nie sú potrebné.
- Dario Amodei, generálny riaditeľ spoločnosti Anthropic, vyzval na nezávislý dohľad. Jeho požiadavku na monitorovanie tempa vývoja podporili okrem iných Sam Altman z OpenAI a Elon Musk.
- Mark Zuckerberg uviedol, že Meta dobrovoľne o niekoľko mesiacov odložila nasadenie svojho modelu Muse, aby sa mohla viac zamerať na bezpečnosť. Zároveň sa však vyslovil proti plošnému umelému spomaľovaniu celého odvetvia.
Napriek týmto debatám o možných extrémnych rizikách prúdi do sektora naďalej značné množstvo kapitálu. OpenAI v súčasnosti vedie predbežné rokovania o novom kole financovania, ktoré by pred jej vstupom na burzu mohlo spoločnosť oceniť na astronomických 1,2 bilióna USD.
Technická analýza
Graf 6: US100 [D1] (4. 3. 2026–16. 9. 2026)
Zdroj: XTB, 16. 9. 2026
Cena prerazila smerom nadol a aktuálne sa obchoduje pod 50-dňovým exponenciálnym kĺzavým priemerom (EMA50), ktorý je v grafe znázornený žltou líniou. Tento kĺzavý priemer sa teraz dostal do úlohy kľúčovej rezistencie. Cena sa aktuálne pohybuje medzi EMA50 a 100-dňovým exponenciálnym kĺzavým priemerom (EMA100), ktorý je v grafe znázornený červenou líniou.
Aplikácia Fibonacciho retracementu na výrazný rastový pohyb od marca do začiatku júna ukazuje, že sa cena snaží udržať v blízkosti prvej významnej úrovne supportu, teda 23,6 % retracementu. Trvalejšie prerazenie pod túto úroveň spolu s prelomením EMA100 by mohlo spustiť ďalší technický predajný impulz a otvoriť priestor pre hlbšiu korekciu.
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako
Kurzy a e-booky:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Obchodovanie CFD – Čo sú to rozdielové zmluvy?
- Čo je to burzový index?
- Obchodovanie S&P 500
Články:
- Obchodovanie S&P 500 – Ako investovať do indexu S&P 500 (US500)?
- Obchodovanie indexov – čo je to burzový index?
- Indexy (definície)
- Ako investovať do indexu Dow Jones? – Obchodovanie CFD na US30
- NASDAQ trading – Ako investovať do indexu NASDAQ (US100)?
- VIX Trading – Ako investovať do indexu volatility (VOLX)?
EÚ otvára dvere Kanade. Môže sa stať prvým pridruženým členom bloku 🤝
Ekonomický kalendár: Čas na zvýšenie úrokových sadzieb? 📈 (16. 9. 2026)
Nový Zéland a India búrajú obchodné bariéry. Clá zmiznú pri väčšine exportu 🤝
Ranné zhrnutie: Trh hľadá rovnováhu pred rozhodnutím Fedu (16. 9. 2026) ⚖️
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.