- Zlato napriek eskalácii konfliktu medzi USA a Iránom stratilo približne 2 %
- Rast cien ropy zvýšil obavy z návratu inflačných tlakov a prísnejšej menovej politiky Fedu
- Výnos 10-ročných amerických štátnych dlhopisov vzrástol približne z 4,55 % na 4,57 %, čo podporilo americký dolár
- Vyššie výnosy a silnejší dolár znižujú atraktivitu zlata, keďže neprináša pravidelný úrokový výnos
- Zlato napriek eskalácii konfliktu medzi USA a Iránom stratilo približne 2 %
- Rast cien ropy zvýšil obavy z návratu inflačných tlakov a prísnejšej menovej politiky Fedu
- Výnos 10-ročných amerických štátnych dlhopisov vzrástol približne z 4,55 % na 4,57 %, čo podporilo americký dolár
- Vyššie výnosy a silnejší dolár znižujú atraktivitu zlata, keďže neprináša pravidelný úrokový výnos
Vojna na Blízkom východe, ropa na najvyšších úrovniach za posledné dva týždne a zlato v červených číslach. Kombinácia, ktorá by ešte donedávna pôsobila nelogicky, sa dnes stala realitou. Po útokoch na obchodné lode v Hormuzskom prielive, následných amerických úderoch na iránske vojenské objekty a vyhlásení prezidenta Donalda Trumpa, že memorandum s Iránom je „skončené“, cena ropy prudko vzrástla. Zlato však namiesto tradičného rastu stratilo približne dve percentá a dostalo sa na najnižšie úrovne od začiatku júla.
GRAF: Vývon ceny ropy BRENT (OIL, H1)
Zdroj: xStation5
Na prvý pohľad ide o paradox. Zlato totiž patrí medzi aktíva, ku ktorým sa investori zvyčajne uchyľujú v časoch geopolitickej neistoty. Tentoraz však trh začal oveľa viac riešiť ekonomické dôsledky konfliktu než samotnú vojnu. Rast cien ropy totiž opäť otvoril otázku, či sa inflácia nezačne zrýchľovať práve v období, keď sa očakávalo jej ďalšie spomaľovanie.
GRAF: Vývoj ceny ZLATA (GOLD, H1)
Zdroj: xStation5
Práve preto sa pozornosť investorov veľmi rýchlo presunula od Blízkeho východu k americkému Fedu. Vyššie ceny energií totiž zvyšujú riziko, že centrálna banka bude musieť ponechať úrokové sadzby na zvýšených úrovniach dlhšie, prípadne pristúpiť k ich ďalšiemu zvýšeniu. Tento posun bolo vidieť aj na trhu s úrokovými futures, kde investori počas jediného dňa zvýšili očakávania ďalšieho sprísnenia menovej politiky.
Reakcia sa okamžite premietla aj na dlhopisový trh. Výnos 10-ročných amerických štátnych dlhopisov vzrástol zo zhruba 4,55 % na viac ako 4,57 %, keďže investori začali požadovať vyšší výnos za držbu dlhopisov v prostredí rastúcich inflačných rizík. Vyššie výnosy zároveň podporili americký dolár, ktorý sa pre zahraničných investorov stal atraktívnejší.
Práve tu sa skrýva odpoveď na otázku, prečo zlato tentoraz neplnilo úlohu bezpečného prístavu. Na rozdiel od štátnych dlhopisov totiž nenesie žiadny pravidelný výnos. Ak rastú úrokové sadzby alebo výnosy dlhopisov, rastú aj oportunitné náklady držby zlata. Časť investorov preto namiesto drahého kovu presúva kapitál do aktív, ktoré ponúkajú pravidelný úrokový výnos. Negatívny vplyv vyšších výnosov a silnejšieho dolára tak v tomto prípade prevážil nad tradičným dopytom po bezpečných aktívach.
Neznamená to však, že zlato definitívne stratilo svoje postavenie bezpečného prístavu. Skôr ide o pripomienku, že jeho cenu ovplyvňuje viacero faktorov naraz. Geopolitické napätie je len jedným z nich. Rovnako dôležitú úlohu zohrávajú očakávania vývoja úrokových sadzieb, výnosy štátnych dlhopisov či sila amerického dolára. Práve preto bude ďalší vývoj ceny zlata závisieť nielen od situácie na Blízkom východe, ale aj od nových inflačných údajov a signálov z Fedu, vrátane zápisnice z jeho júnového zasadnutia.
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako
Kurzy a e-booky:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Obchodovanie komodít – ako investovať do komodít?
- Obchodovanie zlata Investovanie do zlata pre začiatočníkov
- Obchodovanie s plynom – Ako investovať do NATGAS?
Články:
Vráti sa ropa na 100 USD za barel? Trump naznačuje koniec prímeria 🛢️
Bitcoin oslabuje pre nové obavy z konfliktu medzi USA a Iránom 📉
Trump ukončuje prímerie s Iránom a zastavuje obchod so Španielskom 🚨
Graf dňa: EURUSD v kliešťoch Fedu, ECB a Blízkeho východu
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
