🚩 US100 stráca 0,7 %

Nálada na globálnych akciových trhoch sa zhoršuje. Futures na Nasdaq 100 (US100) pokračujú vo výpredaji druhú obchodnú seansu v rade a odovzdávajú takmer všetky októbrové zisky, ktoré kontrakt 6. októbra vyniesli na historické maximum. Predajný tlak sa sústreďuje predovšetkým na technologický sektor a k oslabeniu zrejme prispieva niekoľko faktorov.

• Futures na ropu Brent od začiatku mesiaca zdraželi približne o 10 % na zhruba 105 USD za barel, zatiaľ čo širšie makroekonomické prostredie zostáva náročné. Výnosy dlhopisov sa pohybujú blízko maxím za niekoľko desaťročí a vytvárajú tlak na ocenenie rizikových aktív aj úverové trhy. Akcie zároveň reagujú na udalosti špecifické pre technologický sektor.
• Čínska spoločnosť Changxin Memory Technologies (CXMT) rýchlo získava podiel na trhu pamätí, ktorému donedávna dominovali predovšetkým SK Hynix, Samsung a Micron. CXMT už ovláda približne 9–10 % trhu DRAM a podľa dostupných správ sa chystá oznámiť významný pokrok v architektúre svojich čipov. Tento vývoj zaťažil akcie popredných výrobcov pamäťových čipov pre obavy zo silnejúcej konkurencie. Olej do ohňa prilial Elon Musk, podľa ktorého sa čínske spoločnosti zvyčajne stávajú mimoriadne konkurencieschopnými, keď začnú niečo vyrábať vo veľkom. Príkladom sú lítiovo-iónové batérie a solárne panely. CXMT však zatiaľ nemá významné zastúpenie v segmente HBM s vysokými maržami, ktorý dodáva pokročilé pamäte používané v AI systémoch.
• Generálny riaditeľ Broadcomu Hock Tan medzitým na konferencii v Singapure uviedol, že ročné tržby OpenAI vo výške 50 miliárd USD môžu dokladať existenciu rozsiahleho biznisu. O jeho dlhodobej finančnej udržateľnosti však vypovedajú pomerne málo, kým spoločnosť zostáva stratová a naďalej znáša významné náklady na rozširovanie svojich AI modelov a výpočtovej kapacity. Spready swapov úverového zlyhania (CDS) spoločností Broadcom a Nvidia navyše podľa správ dosiahli rekordné maximá po prechodnom poklese v druhej polovici septembra. Tieto nástroje odrážajú trhovú cenu ochrany proti úverovému zlyhaniu a môžu slúžiť ako ukazovatele vnímaného úverového rizika. Nemali by sa však vykladať ako priama pravdepodobnosť krachu spoločnosti.
• Šéf Broadcomu upozornil aj na ďalší problém: financovanie, ktoré by sa pre rozvoj AI mohlo stať ešte významnejším obmedzením než dostupnosť hardvérových komponentov. Tan tiež prirovnal niektoré správanie na trhu AI k správaniu „investorov v kasíne“. Investori tieto slová vyhodnotili ako varovný signál.
• Za tejto situácie rastú aj obavy investorov o dostupnosť elektriny a obmedzené možnosti pripojenia k sieti v Spojených štátoch. Bližší pohľad na technologický sektor však naznačuje, že oslabenie akcií spojených s polovodičmi môže čiastočne vyvažovať o niečo priaznivejší postoj k softvérovým spoločnostiam. Zatiaľ čo výrobcovia pamätí a dodávatelia optických technológií, ako sú Lumentum, Coherent a Ciena, včera zaznamenali obzvlášť prudké prepady približne o 7 % až takmer 10 %, softvérové akcie by mohli ťažiť nielen z presunu kapitálu, ale aj z poklesu nákladov na AI infraštruktúru.
• Dve kľúčové spoločnosti polovodičového priemyslu, ASML a Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), tento týždeň zverejnia štvrťročné výsledky. Tie môžu v čase súčasného technologického výpredaja ponúknuť dôležitý test dopytu poháňaného AI. ASML oznámi výsledky v stredu 14. októbra, nasledovať bude TSMC vo štvrtok 15. októbra. Napriek zhoršujúcej sa nálade na trhu analytici naďalej očakávajú výrazný rast zisku. Pri ASML predpokladajú medziročné zvýšenie štvrťročného zisku na akciu (EPS) približne o 89 % a tržieb o 51 %. Pri TSMC očakávajú rast EPS o 55 % a tržieb o 41 %. Obe spoločnosti v každom z posledných štyroch štvrťrokov prekonali očakávania zisku. Investori sa však pravdepodobne viac zamerajú na objem nevybavených objednávok, vývoj kapitálových výdavkov a výhľad, aby posúdili, či investičný cyklus AI infraštruktúry zostáva udržateľný.

Americká výsledková sezóna sa dnes začína výsledkami veľkých bánk vrátane JPMorgan, Wells Fargo a Goldman Sachs. V nasledujúcich týždňoch budú investori sledovať, či firemné zisky opodstatnia pokračujúce držanie akcií, najmä keď vysoké výnosy amerických štátnych dlhopisov robia z týchto cenných papierov čoraz konkurencieschopnejšiu alternatívu.

Zdroj: xStation5

Zdroj: xStation5

Zaujala Vás táto téma?

Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako 

Kurzy a e-booky:

• Trading pre začiatočníkov
• TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
• Obchodovanie CFD – Čo sú to rozdielové zmluvy?
• Čo je to burzový index?
• Obchodovanie S&P 500

Články:

• Obchodovanie S&P 500 – Ako investovať do indexu S&P 500 (US500)?
• Obchodovanie indexov – čo je to burzový index?
• Indexy (definície)
• Ako investovať do indexu Dow Jones? – Obchodovanie CFD na US30
• NASDAQ trading – Ako investovať do indexu NASDAQ (US100)?
• VIX Trading – Ako investovať do indexu volatility (VOLX)?