US500 sa po nedávnych poklesoch snaží stabilizovať, čo je vhodný moment na zhodnotenie výsledkov za 4. štvrťrok 2025. Americké spoločnosti opäť zrýchľujú nielen zisky, ale aj rast tržieb. Z fundamentálneho hľadiska je dynamika tržieb minimálne rovnako dôležitá ako zisky, pretože priamo odzrkadľuje základný dopyt, a nie vplyv nákladov alebo marží. Kombinovaná miera rastu tržieb indexu S&P 500 za 4. štvrťrok je v súčasnosti 9 % medziročne, čo je najviac za posledné tri roky. Ak sa táto hodnota udrží až do konca sezóny zverejňovania výsledkov, bude to najvyšší rast tržieb indexu od 3. štvrťroka 2022 (11,0 %). Dôležité je, že očakávania rastu tržieb boli počas celej sezóny revidované smerom nahor.
- 9 % medziročne: súčasný kombinovaný rast tržieb indexu S&P 500 za 4. štvrťrok
- 7,8 %: odhad k 31. decembru 2025
- 6,5 %: odhad k 30. septembru 2025
- 10 z 11 sektorov vykazuje medziročný rast tržieb
- Tri sektory zaznamenávajú dvojciferný rast tržieb: informačné technológie, komunikačné služby, zdravotníctvo
Najväčší príspevok pochádza zo štyroch sektorov
Informačné technológie: Rast tržieb sa zvýšil z 17,9 % na 20,6
Kľúčové pozitívne prekvapenia:
- Apple: 143,76 mld. USD oproti očakávaným 138,39 mld. USD
- Super Micro Computer: 12,68 mld. USD oproti očakávaným 10,42 mld. USD
- Microsoft: 81,27 mld. USD oproti očakávaným 80,31 mld. USD
Zdravotná starostlivosť: Rast tržieb sa zvýšil z 9,0 % na 10,3 %.
Pozitívne prekvapenia:
- Cigna: 72,50 mld. USD oproti očakávaným 70,31 mld. USD
- CVS Health: 105,69 mld. USD oproti očakávaným 103,70 mld. USD
- Eli Lilly: 19,29 mld. USD oproti očakávaným 17,94 mld. USD
- Centene: 49,73 mld. USD oproti očakávaným 48,39 mld. USD
Komunikačné služby: Rast tržieb sa zvýšil z 10,2 % na 12,2 %
Kľúčové správy:
- Alphabet: 113,83 mld. USD oproti očakávaným 111,32 mld. USD
- Meta: 59,89 mld. USD oproti očakávaným 58,46 mld. USD
Priemysel: Rast tržieb sa zvýšil z 5,8 % na 7,8 %.
Príjemné prekvapenia:
- Boeing: 23,95 mld. USD oproti očakávaným 22,60 mld. USD
- RTX: 24,24 mld. USD oproti očakávaným 22,69 mld. USD
- Caterpillar: 19,13 mld. USD oproti očakávaným 17,85 mld. USD
Ďalšie významné pozitívne prekvapenia
- Apollo Global Management: 9,86 mld. USD oproti očakávaným 4,77 mld. USD
- Phillips 66: 36,33 mld. USD oproti očakávaným 33,86 mld. USD
- Amazon: 213,39 mld. USD oproti očakávaným 211,44 mld. USD
- Ford: 45,90 mld. USD oproti očakávaným 43,60 mld. USD
Čo bude ďalej: prognózy sú už pesimistickejšie
Analytici očakávajú spomalenie rastu tržieb do roku 2026:
- 1. štvrťrok 2026: 8,7 % medziročne
- 2. štvrťrok 2026: 7,9
- 3. štvrťrok 2026: 7,3
- 4. štvrťrok 2026: 7,4
US500 (D1)
Údaje FactSetu za sezónu zverejňovania výsledkov vyzerajú silne, ale to sa nepremietlo do zrýchlenia rastu futures na index S&P 500. Táto divergencia je trochu znepokojujúca, pretože môže naznačovať, že valuácie predbehli zisky a akcie sú ocenené na maximum, čo ponecháva menej priestoru na rast. Na druhej strane, dynamika ziskov aj tržieb stále poskytuje hmatateľnú podporu pre relatívne vysoké úrovne valuácií na americkom trhu.
Zdroj: xStation5
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako
Kurzy a e-booky:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Obchodovanie CFD – Čo sú to rozdielové zmluvy?
- Čo je to burzový index?
- Obchodovanie S&P 500
Články:
BREAKING: Európske predbežné PMI silnejšie, než sa očakávalo 📈 EURUSD mierne posilňuje
Ranné zhrnutie (20.02.2026)
Denní shrnutí: Mírné riziko, mírné poklesy
Blue Owl Capital: Lokálny problém alebo „Lehman moment“?
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
