Hlavným katalyzátorom súčasného prudkého rastu výnosov bolo včerajšie zverejnenie amerických indexov PMI za september. Údaje výrazne prekonali očakávania a dosiahli päťročné maximá. Kompozitný index vzrástol na 58,4 bodu, čo zodpovedá tempu rastu HDP približne 5 %. Správa však zároveň upozornila na silnejúce nákladové tlaky a rastúcu tendenciu firiem prenášať vyššie náklady na zákazníkov.
Graf 1: Americké indexy PMI (2023–2026)
Zdroj: XTB Research, 24. 9. 2026
To predstavuje ďalší argument pre pokračujúce sprísňovanie menovej politiky Fedu. Do popredia sa čoraz viac dostávajú obavy z prehrievania ekonomiky a potreba ďalšieho zvyšovania úrokových sadzieb s cieľom obmedziť infláciu.
Trhom implikovaná pravdepodobnosť, že cyklus zvyšovania úrokových sadzieb bude pokračovať už v októbri, vzrástla nad 70 %. Prehodnotenie očakávaní podporili predstavitelia FOMC Michael Barr a John Williams. Barr uviedol, že ďalšia úprava menovej politiky je pravdepodobná, zatiaľ čo Williams poznamenal, že zvýšenie sadzieb pred koncom roka by bolo primerané.
Dôležitým faktorom v tejto súvislosti zostáva ropa. Brent sa dnes obchoduje okolo 99,5 USD za barel a WTI okolo 93,4 USD za barel.
Výpredaj dlhopisov ďalej prehĺbil slabý dopyt, ktorý sa prejavil počas stredajšej aukcie päťročných štátnych dlhopisov. Sklamaním bol aj program spätného odkupu dlhopisov amerického ministerstva financií. Na dnešok boli oznámené nákupy dlhodobých dlhopisov v maximálnej výške 6 miliárd USD, zatiaľ čo trh očakával výrazne väčší objem.
Vplyv na ďalšie aktíva
Ďalší rast výnosov vytvára tlak na akciový trh, čo je viditeľné najmä pri technologických akciách. Futures kontrakty pred začiatkom obchodovania naznačujú pokles indexu Nasdaq 100 o takmer 1 %. Tlak na index S&P 500 je o niečo miernejší (−0,5 %).
Oslabujú aj drahé kovy, pretože pre mnohých investorov predstavujú priamu alternatívu k dlhopisom, ktoré v súčasnosti ponúkajú čoraz vyššie výnosy.
Graf 2: Zlato (2026)
Zdroj: XTB Research, 24.09.2026
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako
Kurzy a e-booky:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Obchodovanie komodít – ako investovať do komodít?
- Obchodovanie zlata Investovanie do zlata pre začiatočníkov
- Obchodovanie s plynom – Ako investovať do NATGAS?
Články:
- Obchodovanie zlata – Investovanie do zlata pre začiatočníkov
- Obchodovanie komodít – ako investovať do komodít?
- Obchodovanie striebra – Ako začať obchodovať so striebrom online?
- Obchodovanie ropy – ako investovať do ropy?
- Obchodovanie s plynom – Ako investovať do NATGAS?
- Obchodovanie s kávou – investovanie do CFD na kávu
- História ťažby zlata
Zákaz vývozu nafty z USA: Predstavuje problém pre Európu? ⛽
Denné zhrnutie: Americký dolár dosahuje nové maximá, Wall Street, zlato a bitcoin klesajú (23. 9. 2026)
US Open: Nasdaq klesá z historického maxima (23. 9. 2026)
BREAKING: Silné indexy PMI euru nepomáhajú! EURUSD testuje kľúčovú hranicu 1,1400 ⚠️
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.