Zlato stráca 2,5 % pre obchodné rokovania medzi USA a Iránom a silnejší dolár 📉 ANZ zvyšuje výhlaď

Zlato dnes klesá o 2,5 % na 4 850 USD za uncu pod tlakom silnejšieho amerického dolára a rastúcich nádejí na potenciálnu dohodu medzi USA a Iránom po druhom kole rokovaní v Ženeve, čo podporuje očakávania deeskalácie. Banka ANZ zároveň zvýšila svoj výhlaď pre druhý štvrťrok. Analytici ANZ zvýšili cieľ pre 2Q na 5 800 USD za uncu z 5 400 USD za uncu s tým, že najnovší pokles nemusí nevyhnutne znamenať koniec širšieho uptrendu.

• ANZ sa domnieva, že rast sa nenachádza v bode obratu. Banka uvádza, že napriek zvýšenej volatilite tento pohyb ešte nie je „dostatočne vyzretý“ na to, aby bolo možné očakávať trvalý obrat v blízkom období.
• Korekcia z úrovní okolo 5 600 USD znovu vyvolala obavy z hlbšieho poklesu, no ANZ zdôrazňuje, že súčasné makroekonomické prostredie sa výrazne líši od predchádzajúcich „cyklických vrcholov“, ako boli roky 1980 a 2011. Podľa banky nemožno aktuálne podmienky s týmito historickými epizódami porovnávať.
• Kľúčovým podporným faktorom zostávajú očakávané zníženia sadzieb Fedu a pokles reálnych výnosov. ANZ predpokladá dve zníženia o 25 bázických bodov – jedno v marci a druhé v júni.
• Spomaľovanie inflácie zároveň vedie trhy k započítaniu možnosti tretieho zníženia do decembra.
• Nižšie reálne výnosy zvyčajne podporujú prílev kapitálu do zlata.
• Geopolitické a politické riziká zostávajú dôležitým pilierom podpory. ANZ poukazuje na pretrvávajúcu ekonomickú neistotu a riziko obnovenia obchodnej vojny (clá) ako faktory, ktoré môžu udržať dopyt po tvrdých aktívach.
• Zlato ťaží aj z relatívnej straty atraktivity štátnych dlhopisov. ANZ tvrdí, že rastúce globálne zadlženie (nielen v USA) oslabuje úlohu dlhopisov ako „bezpečnej kotvy“ a posilňuje význam zlata ako nástroja diverzifikácie portfólia.
• ANZ zároveň upozorňuje na rastúcu rizikovú prémiu na dlhom konci americkej výnosovej krivky. Podľa banky investori požadujú vyššiu kompenzáciu za držanie dlhodobých štátnych dlhopisov, čo je viditeľné na rozširujúcom sa rozdiele medzi krátkodobými a dlhodobými výnosmi.
• Dopyt centrálnych bánk by mal zostať silný aj v roku 2026, no ANZ v roku 2025 vidí hlavnú hnaciu silu v širšom investičnom dopyte. To znamená väčšiu úlohu portfóliových tokov (fondy, ETF) pri tvorbe ceny.
• ETF: ANZ očakáva pokračujúce prílevy, pričom celkové držby zlatých ETF by mohli v roku 2025 prekročiť 4 800 ton. Banka predpokladá, že západné trhy zostanú dôležitou základňou, zatiaľ čo rast by sa mohol zrýchliť na rozvíjajúcich sa trhoch – najmä v Číne a Indii (aktuálne približne 10 % globálnych držieb ETF).
• Asymetria tokov zostáva pre zlato priaznivá. ANZ uvádza, že aktíva v zlatých ETF predstavujú menej než 3 % kombinovaných akciových a dlhopisových aktív, čo znamená, že aj malé presuny portfólií môžu mať neúmerne pozitívny vplyv na ceny.
• Striebro: konštruktívny výhlaď, no bez jasného očakávania prekonania zlata. ANZ zostáva voči striebru optimistická, no tvrdí, že vzhľadom na vyššiu volatilitu a citlivosť na priemyselný dopyt pri zvýšených cenových úrovniach striebro tento rok pravdepodobne zlato neprekoná.

Zdroj: xStation5

Zaujala Vás táto téma?

Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako

Kurzy a e-booky:

• Trading pre začiatočníkov
• TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
• Obchodovanie komodít – ako investovať do komodít?
• Obchodovanie zlata Investovanie do zlata pre začiatočníkov
• Obchodovanie s plynom – Ako investovať do NATGAS?

Články: 

• Obchodovanie zlata – Investovanie do zlata pre začiatočníkov
• Obchodovanie komodít – ako investovať do komodít?
• Obchodovanie striebra – Ako začať obchodovať so striebrom online?
• Obchodovanie ropy – ako investovať do ropy?
• Obchodovanie s plynom – Ako investovať do NATGAS?
• Obchodovanie s kávou – investovanie do CFD na kávu
• História ťažby zlata