Zatiaľ čo pozornosť trhu sa často sústreďuje na výrazné poklesy indexových futures, predovšetkým po masívnom prepade SpaceX počas včerajšej seansy, rovnako dynamický výpredaj prebieha aj na trhu s drahými kovmi. Zlato klesá o 1,7 % a už sa blíži k úrovni 4 100 USD za uncu, zatiaľ čo striebro stráca takmer 4 % a je blízko úrovne 62 USD za uncu.
Od dosiahnutia rekordnej úrovne okolo 5 600 USD na konci januára stratilo zlato od začiatku roka už približne 5 %. Len v aktuálnom štvrťroku potom zaznamenalo pokles takmer o 12 %, čím vymazalo všetky tohtoročné zisky. Obavy z pretrvávajúcej inflácie efektívne zatienili dočasný optimizmus spojený s mierovými rokovaniami medzi USA a Iránom, ktoré aktuálne stlačili cenu ropy Brent pod 78 USD.
Inflačný tlak a jastrabí Fed
- Konflikt na Blízkom východe: Konflikt, ktorý trvá už takmer štyri mesiace, spôsobil rast spotrebiteľských cien aj cien energií. To podporuje obavy, že sa inflácia môže pevnejšie usadiť.
- Výhlaď vyšších sadzieb: Rastúce ceny zvyšujú pravdepodobnosť, že sa centrálne banky rozhodnú ďalej sprísniť menovú politiku. To je priamy brzdiaci faktor pre zlato, ktoré na rozdiel od dlhopisov nenesie žiadny úrok.
- Jastrabí tón predstaviteľov: Šéf chicagského Fedu Austan Goolsbee vyjadril hlboké znepokojenie nad infláciou, ktorá zostáva jasne nad cieľom a smeruje nesprávnym smerom. Atmosféru vyostruje aj nový šéf Fedu Kevin Warsh, ktorý prijal jastrabiu rétoriku a vyhlásil absolútny boj za obnovenie cenovej stability.
- Silný americký dolár: Jastrabie trhové očakávania týkajúce sa úrokových sadzieb spolu s odolnými makrodátami z USA výrazne posilnili dolár. EURUSD klesol k úrovni okolo 1,14.
Trh započítava vysokú pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb už v septembri, hoci to bude náročné pre nadchádzajúce voľby v polovici funkčného obdobia a revíziu celého fungovania Fedu. Tú majú na konci tohto roka zhrnúť pracovné skupiny menované Warshom.
Zdroj: Bloomberg Finance LP
Technická situácia a odlev kapitálu
- Pod kľúčovými kĺzavými priemermi: Technický obraz trhu sa jasne zhoršil. Ceny zlata trvalo klesli pod štyri kľúčové kĺzavé priemery: 25, 50, 100 a 200-seansový. 25-periodický priemer, ktorý sa zhoduje s klesajúcou trendovou líniou, môže teraz predstavovať krátkodobú rezistenciu.
- Nedostatok podpory zo strany fondov a dovozu: Tradičné zdroje investičného dopytu zostávajú neaktívne. Viditeľný je pokračujúci odlev kapitálu a predaj podielov zo strany ETF krytých zlatom. Zároveň sa lokálne ceny v Číne obchodujú s diskontom voči burze Comex, čo naznačuje, že miestny dovoz trh v blízkej budúcnosti nepodporí.
- Jediný silný pilier: Jediným stabilným prvkom skladačky zostáva vysoký dopyt zo strany centrálnych bánk, pri ktorom sa očakáva, že bude pokračovať dlhší čas.
Drastické zníženie výhľadov zo strany finančných inštitúcií
Vzhľadom na zmenu očakávaní týkajúcich sa úrokových sadzieb v USA sa kľúčové investičné banky rozhodli výrazne revidovať svoje modely:
- Deutsche Bank znížila svoj výhlaď pre cenu zlata o viac než pätinu. Analytici odhadujú cenu v treťom štvrťroku na 4 300 USD a vo štvrtom štvrťroku na 4 800 USD. Banka varuje, že ak Fed naplní scenár 3–4 následných zvýšení sadzieb, zlato by mohlo klesnúť až na 3 800 USD. Trh však aktuálne započítava menej než 2 zvýšenia sadzieb.
- Goldman Sachs znížila svoj výhlaď ku koncu roka o 500 USD a stanovila nový cieľ na 4 900 USD za uncu. Táto zmena vychádza z predpokladu, že americká centrálna banka tento rok nepristúpi ani k jednému zníženiu sadzieb.
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako
Kurzy a e-booky:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Obchodovanie komodít – ako investovať do komodít?
- Obchodovanie zlata Investovanie do zlata pre začiatočníkov
- Obchodovanie s plynom – Ako investovať do NATGAS?
Články:
- Obchodovanie zlata – Investovanie do zlata pre začiatočníkov
- Obchodovanie komodít – ako investovať do komodít?
- Obchodovanie striebra – Ako začať obchodovať so striebrom online?
- Obchodovanie ropy – ako investovať do ropy?
- Obchodovanie s plynom – Ako investovať do NATGAS?
- Obchodovanie s kávou – investovanie do CFD na kávu
- História ťažby zlata
BREAKING: EURUSD prehlbuje pokles po údajoch PMI z eurozóny ⚡
Ekonomický kalendár – Predbežné ukazovatele PMI a výsledky FedExu v tieni poklesov na trhoch
Ranné zhrnutie – Deeskalácia v Hormuzskom prielive, pokles SpaceX ťahá nadol Big Tech (23. 06. 2026)
Denné zhrnutie: Wall Street v neistote, zatiaľ čo USA zvažujú zmiernenie sankcií na iránsku ropu
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
