Kakao rastie o 1 % a testuje oblasť 6 000 USD 🔼 Aké sú pozície fondov?

Futures na kakao (COCOA) na ICE sú dnes volatilné a obchodujú sa približne o 1–2 % vyššie v blízkosti 5 850 USD, keďže sa trh opäť sústreďuje na riziká ponuky v západnej Afrike. Hlavné obavy sa týkajú výhľadu úrody 2026/27 v Pobreží Slonoviny a Ghane, kde nepravidelné zrážky, nedostatok slnečného svitu a riziká spojené s El Niño zhoršujú podmienky pre vývoj kakaových strukov.

Rast podporujú aj nižšie odhady produkcie a znížené prognózy globálneho prebytku ponuky. Ďalším faktorom je nariadenie EÚ proti odlesňovaniu, ktoré môže pre požiadavky na geolokáciu a dohľadateľnosť skomplikovať vývoz časti kakaa do Európy. Trh tiež sleduje postupný pokles zásob monitorovaných burzou ICE a slabší americký dolár, ktorý zlepšuje kúpnu silu zahraničných účastníkov trhu.

Na druhej strane rast obmedzujú stále vysoké príchody kakaa do prístavov a relatívne dobrá fyzická dostupnosť komodity. Ghana uviedla, že produkcia v sezóne 2025/26 dosiahla 750 000 ton, medziročne o 25,6 % viac. Ďalším rizikom zostáva dopyt, keďže niektorí výrobcovia čokolády po období veľmi vysokých cien znižujú spotrebu kakaa alebo upravujú receptúry svojich výrobkov. Pre hlbší pohľad na trh s kakaom sa oplatí pozrieť na najnovší report Commitment of Traders.

Čo ukazuje COT pozicionovanie na trhu s kakaom?

Najnovší COT report ukazuje, že fondy v kategórii Managed Money zostávajú na kakau čisto short a svoj medvedí postoj ďalej zvýšili. K 11. augustu držali 22 955 long kontraktov oproti 29 622 short kontraktom, čo znamená čistú pozíciu -6 667 kontraktov. Počas týždňa vzrástli short pozície o 2 147 kontraktov, zatiaľ čo long pozície sa zvýšili len o 150, takže čisté špekulatívne pozicionovanie sa zhoršilo takmer o 2 000 kontraktov.

Iný obraz ponúka kategória Producer/Merchant/Processor/User, ktorá zastupuje komerčných účastníkov priamo zapojených do fyzického trhu s kakaom. Komerčné subjekty držali 53 235 long kontraktov a 73 711 short kontraktov, čo predstavuje čistú pozíciu približne -20 476 kontraktov, hoci ich short prevaha sa v poslednom týždni mierne znížila. Short pozície klesli o 3 717 kontraktov, zatiaľ čo long pozície sa znížili o 3 285, takže čistá pozícia skupiny sa stala o niečo menej negatívna.

• Managed Money (veľkí špekulanti) zvýšila čistú short prevahu, čo poukazuje na pokračujúcu opatrnosť fondov voči výhľadu ceny kakaa.
• Commercials (producenti a ďalší účastníci fyzického trhu, ktorí využívajú futures najmä na zaistenie) zostávajú výrazne čisto short, ale časť svojich short hedge pozícií obmedzili.
• Open interest klesol o 12 507 kontraktov, čo naznačuje skôr širší útlm aktivity na trhu než agresívne budovanie nových pozícií.
• Celkovo oba segmenty vysielajú mierne medvedí špekulatívny signál, ale nie extrémny: fondy navyšujú shorty, zatiaľ čo komerční účastníci svoju čistú short expozíciu nezvyšujú.

V praxi je v tejto chvíli najdôležitejším signálom správanie Managed Money — špekulatívne fondy sa prikláňajú čoraz výraznejšie k poklesu. Komerčné pozicionovanie nemožno interpretovať ako jednoduchý medvedí signál, pretože producenti a spracovatelia používajú futures predovšetkým na zaistenie svojej expozície voči fyzickému kakau a ich prirodzená pozícia je často čisto short.

Zdroj: CFTC

COCOA (interval D1)

Zdroj: xStation5

Zaujala Vás táto téma?

Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako

Kurzy a e-booky:

• Trading pre začiatočníkov
• TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
• Obchodovanie komodít – ako investovať do komodít?
• Obchodovanie zlata Investovanie do zlata pre začiatočníkov
• Obchodovanie s plynom – Ako investovať do NATGAS?

Články: 

• Obchodovanie zlata – Investovanie do zlata pre začiatočníkov
• Obchodovanie komodít – ako investovať do komodít?
• Obchodovanie striebra – Ako začať obchodovať so striebrom online?
• Obchodovanie ropy – ako investovať do ropy?
• Obchodovanie s plynom – Ako investovať do NATGAS?
• Obchodovanie s kávou – investovanie do CFD na kávu
• História ťažby zlata