Zhrnutie trhov: Energetický sektor vedie rast v Európe, ASML sa zotavuje 🔼 Alcon po výsledkoch rastie o 4 %

Európske indexy sa naďalej držia v blízkosti historických maxím, rastúce geopolitické napätie na Blízkom východe však ďalej obmedzuje ochotu investorov podstupovať riziko. Patová situácia v rokovaniach o Hormuzskom prielive opäť vytlačila ceny ropy vyššie a zvýšila riziko pretrvávajúcich inflačných tlakov. Výsledková sezóna zároveň odhaľuje rastúce rozdiely medzi jednotlivými sektormi, pričom investori sú čoraz náročnejší voči technologickým spoločnostiam, ktoré predtým ťažili z boomu okolo AI. V centre pozornosti zostáva aj kondícia americkej ekonomiky po slabej správe z trhu práce. Ďalšou kľúčovou udalosťou pre globálne trhy bude zverejnenie americkej inflácie CPI, ktorá môže ovplyvniť očakávania týkajúce sa ďalších krokov Fedu.

• Stoxx Europe 600 zostáva v blízkosti rekordných maxím, európske akcie sa však dostali do vyčkávacej fázy, v ktorej majú na krátkodobý sentiment väčší vplyv geopolitika a ceny energií.
• Rokovania o Hormuzskom prielive sa opäť dostali do slepej uličky po tom, čo administratíva Donalda Trumpa sprísnila svoj postoj voči návrhom Iránu a Ománu. Tým sa znížila šanca na rýchlu deeskaláciu situácie v regióne.
• Ropa Brent vystúpila nad 84 USD za barel na najvyššiu úroveň od konca júla. To podporuje európske energetické spoločnosti, zároveň však zvyšuje náklady priemyslu a riziko obnovených inflačných tlakov.
• Európska výsledková sezóna zostáva celkovo solídna, najmä v zdravotníctve, energetickej infraštruktúre a obrane. Technologické a priemyselné spoločnosti však čelia oveľa náročnejšej reakcii investorov.
• Medzi jednotlivými titulmi vyčnieva Alcon, ktorého akcie rastú takmer o 4 % po tom, čo spoločnosť zvýšila celoročný výhlaď zisku.

Trhy začínajú na investičný boom okolo AI pozerať opatrnejšie. Vysoké výdavky na dátové centrá, polovodiče a AI infraštruktúru už samy osebe nestačia na udržanie rastu akcií, pokiaľ nie sú sprevádzané jasnou cestou k rýchlemu rastu tržieb.

Pre akciové trhy je čoraz dôležitejšia kombinácia vysokých cien energií a slabšieho ekonomického rastu. Drahšia ropa môže zvyšovať nákladové aj inflačné tlaky, zatiaľ čo posledná slabá správa z amerického trhu práce zvýšila obavy o tempo rastu najväčšej svetovej ekonomiky.

Hlavnou makroekonomickou udalosťou bude stredajšia americká správa CPI. Slabšia inflácia by mohla zmierniť obavy spojené s vyššími cenami energií a podporiť očakávania uvoľnenejšieho Fedu. Naopak silnejší než očakávaný údaj by mohol opäť vyvinúť tlak na ocenenie akcií, najmä v segmentoch trhu najcitlivejších na vývoj úrokových sadzieb.

Graf EU50 (D1)

Futures na Euro Stoxx 50 dnes nezaznamenávajú žiadny výrazný nárast volatility a sentiment na európskych trhoch zostáva relatívne pokojný. Bez výraznejších zmien sa obchodujú aj futures na americké indexy.

Zdroj: xStation5

Euro Stoxx 50 – prehľad trhu

Index Euro Stoxx 50 zostáva vo veľmi silnom trende. Od začiatku roka rastie o 12,9 % a za posledných 12 mesiacov o 20,3 %, pričom sa obchoduje v blízkosti historických maxím. Šírka trhu zostáva veľmi priaznivá: 72 % spoločností v indexe sa obchoduje nad svojím 50-dňovým kĺzavým priemerom a 68 % nad 200-dňovým SMA. To naznačuje, že rast nie je ťahaný iba niekoľkými najväčšími spoločnosťami. Zároveň však pomer P/E okolo 20x ukazuje, že investori už za európske blue-chip spoločnosti platia prémiu. Ďalší rast preto bude vyžadovať potvrdenie zo strany firemných výsledkov a výhlaďu. V krátkodobom horizonte tak trh zostáva fundamentálne silný, ale po raste o 4,2 % za posledný mesiac a priblížení k rekordným maximám je citlivejší na výber ziskov v prípade negatívnych makroekonomických alebo geopolitických impulzov.

Zdroj: XTB Research

Heatmapa akcií – ASML a energetika kompenzujú slabšie segmenty

Heatmapa indexu Euro Stoxx 50 ukazuje výraznú rotáciu v rámci indexu. Relatívne pokojný vývoj benchmarku tak skrýva oveľa väčšie pohyby pri jednotlivých tituloch. ASML (+0,94 %) zostáva jedným z hlavných pilierov indexu vďaka svojej vysokej váhe, zatiaľ čo TotalEnergies (+1,91 %) a Eni (+1,88 %) profitujú z opätovného rastu cien ropy. Na opačnej strane patria medzi najslabšie tituly AB InBev (-2,31 %), Prosus (-1,47 %) a Airbus (-1,42 %), čo ukazuje, že dnešný rast zďaleka nie je plošný. Táto štruktúra trhu poukazuje predovšetkým na rotáciu kapitálu medzi sektormi, nie na široký risk-on pohyb naprieč európskymi akciami. Sila európskych energetických spoločností spolu s vyššími cenami ropy je zároveň viditeľná aj na širšom európskom trhu.

Zdroj: XTB Research

Vyššie ceny ropy podporujú energetické akcie, zatiaľ čo cestovný sektor oslabuje

Zvýšené ceny ropy vytvárajú výrazné rozdiely medzi jednotlivými sektormi európskeho akciového trhu. Energetický sektor pridáva približne 1 %, zatiaľ čo ceny ropy dosiahli najvyššiu úroveň v tomto mesiaci. Ďalší vývoj bude do veľkej miery závisieť od situácie okolo Hormuzského prielivu a nadchádzajúcich makroekonomických údajov.

• Energetický sektor rastie približne o 1 %, podporený cenami ropy, ktoré vystúpili na najvyššie augustové úrovne.
• Donald Trump reagoval na podmienky Iránu vlastnými požiadavkami vrátane kompenzačných platieb, čo môže ďalej komplikovať rokovania o opätovnom otvorení Hormuzského prielivu.
• Akcie z oblasti cestovania a voľného času klesajú približne o 0,7 %, keďže vyššie ceny palív opäť vyvolávajú obavy z rastúcich prevádzkových nákladov.
• Európske technologické akcie si vedú lepšie a sektorový index pridáva približne 0,4 %.
• Európska výsledková sezóna sa blíži ku koncu, a pozornosť trhu sa preto presúva k makroekonomickým údajom, najmä k dátam o zamestnanosti a HDP eurozóny.

Lídri a najslabšie tituly – trh odmeňuje expozíciu voči vyšším cenám ropy

TotalEnergies (+1,91 %) a Eni (+1,88 %) patria medzi najsilnejšie tituly a ukazujú, ako sa vyššie ceny ropy opäť priamo premietajú do relatívnej sily energetických producentov. Silno si vedie aj ASML, ktorej akcie počas seansy rastú o 0,94 % a od začiatku roka už o 66,7 %. Pomer P/E okolo 55x však ukazuje, aká veľká časť budúceho rastu je už započítaná v cene akcií. Na opačnej strane vyčnievajú AB InBev (-2,31 %), Adyen (-1,53 %), Prosus (-1,47 %) a Airbus (-1,42 %), čo opäť zdôrazňuje selektívny charakter dnešného obchodovania. Zo širšieho pohľadu však prichádza najsilnejší signál z energetického sektora. TotalEnergies a Eni od začiatku roka rastú približne o 38,5 % a 48,9 %, čo naznačuje, že dnešný pohyb je pokračovaním už etablovaného trendu, nie iba jednodňovou reakciou na vyššie ceny ropy.

Zdroj: XTB Research

Sektory – technológie a energetika vedú rast

Technologický sektor je dnes jedným z hlavných ťahúňov trhu a rastie o 1,32 %, zatiaľ čo energetika patrí medzi ďalších jasných lídrov so ziskom 1,60 %. Vzniká tak zaujímavá kombinácia dvoch veľmi odlišných investičných tém: technológie profitujú zo štrukturálneho dopytu po polovodičoch a AI, zatiaľ čo energetika reaguje predovšetkým na vyššie ceny ropy a geopolitickú rizikovú prémiu. Najväčšou brzdou trhu sú komunikačné služby, ktoré klesajú o 1,80 %. Širší rast indexu obmedzujú aj poklesy sektora verejných služieb (-0,82 %) a materiálov (-0,49 %). Z pohľadu indexu bude kľúčové, či si technologický sektor dokáže udržať súčasné momentum. Vzhľadom na jeho vysokú váhu môžu mať ASML a ďalšie veľké spoločnosti na smer indexu Euro Stoxx 50 väčší vplyv než samotný počet sektorov, ktoré sa obchodujú v zisku.

Zdroj: XTB Research

Alcon po výsledkoch výrazne rastie a zvyšuje výhlaď zisku

Akcie spoločnosti Alcon po zverejnení výsledkov za druhý štvrťrok výrazne rastú. Investori sa sústreďujú predovšetkým na zlepšený výhlaď na celý rok 2026. Tržby medziročne vzrástli o 8 % a mierne prekonali očakávania analytikov, zatiaľ čo vedenie zvýšilo výhlaď upraveného EPS a prevádzkovej marže. Pozitívna reakcia akcií naznačuje, že investori považujú jednorazový náklad spojený s PowerVision za menej dôležitý pri hodnotení kondície hlavného podnikania spoločnosti.

• Alcon v druhom štvrťroku vykázal tržby vo výške 2,78 miliardy USD, čo predstavuje medziročný rast o 8 % a mierne prekonanie konsenzu okolo 2,77 miliardy USD.
• Spoločnosť zvýšila výhlaď upraveného EPS na rok 2026 na 3,44–3,53 USD, zatiaľ čo analytici očakávali 3,41 USD. Zároveň zvýšila celoročný výhlaď prevádzkovej marže.
• Celoročný výhlaď tržieb bol rozšírený na 10,835–11,041 miliardy USD oproti konsenzu približne 11,087 miliardy USD. Stred tohto rozpätia tak naďalej zostáva pod očakávaniami trhu.
• Vykázaný EPS klesol z 0,35 USD pred rokom na 0,00 USD. Výsledok však ovplyvnil jednorazový nepeňažný náklad po zdanení vo výške približne 287 miliónov USD, ktorý súvisel s ukončením programov vnútroočných šošoviek získaných akvizíciou PowerVision.
• Investori sa zamerali na výkonnosť hlavného podnikania Alconu a zlepšený výhlaď. Zníženie hodnoty spojené s PowerVision vnímajú ako jednorazovú udalosť, ktorá neodráža súčasnú kondíciu segmentov Surgical a Vision Care.

Graf ceny akcií Alcon (D1, ALC.CH)

Zdroj: xStation5

Zjistěte o akciích, ETF i obchodování více:

• Investice do AI: Nejlepší společnosti pro investice
• ETF vs. akcie: Srovnání, výhody, nevýhody a jak si vybrat
• Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
• Jak sestavit portfolio z akcií a ETF fondů?
• Jaké jsou 4 různé typy akcií?
• Investice do vesmíru: jak najít vesmírné akcie?
• Nejlepší ETF fondy 2026 – cesta k pasivnímu investování?

Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 2000 CFD na akcie!

• Konkurenční spready
• Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
• Minimální velikost transakce již od 0 EUR

Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:

• Trading pro začátečníky
• TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
• Kurz tradingu vs. investování
• Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
• Testovací účet u XTB? Procvičte si obchodování zdarma!

Další články o indexech a jejich obchodování:

• Obchodování indexů – Co je to akciový index?
• Obchodování S&P 500 — Jak investovat do indexu S&P 500?
• Obchodování NASDAQ – Jak investovat do indexu US100?
• Indexy - obchodujte akciové indexy online

Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na indexy z různých krajin!

• Konkurenční spready
• Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
• Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR

Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:

• Trading pro začátečníky
• TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
• Co je to obchodování CFD?
• Obchodování indexů – Co je to akciový index?
• Obchodování S&P 500