Zhrnutie trhov: Európske akcie rastú, akcie Infineonu výrazne posilňujú 🔼 Wall Street pred americkou infláciou CPI oslabuje

Európske indexy pokračujú vo svojom odraze po minulotýždňovom výpredaji, pričom kapitál sa vracia predovšetkým do technológií a spoločností spojených s AI infraštruktúrou. DAX, CAC 40 a FTSE 100 rastú po silnej ázijskej seansii a predchádzajúcom odraze na Wall Street, hoci súčasný pohyb stále skôr pripomína výrazný úľavový rast po panickom výpredaji než úplný obrat trendu. Sentiment podporuje aj prudký pokles cien ropy, ktorý zmierňuje inflačný tlak a zlepšuje prostredie pre rizikové aktíva. Investori v súčasnosti javia väčšiu ochotu nakupovať dodávateľov zariadení, polovodičové spoločnosti a poskytovateľov infraštruktúry než hyperscalerov, ktorí financujú rekordné CAPEX. Ďalším dôležitým testom pre tento odraz budú americké údaje o CPI, ktoré môžu rozhodnúť, či nižšie výnosy a zlepšujúca sa chuť na riziko budú udržateľné. Waller z Fedu naznačil, že po decembrovom zasadnutí by mohlo byť potrebné zvýšenie sadzieb až o 50 bázických bodov, ak októbrové údaje o CPI výrazne prekročia očakávania. Z hľadiska trhovej dynamiky tak bude kľúčovou udalosťou zverejnenie amerických inflačných údajov naplánované na 14:30 SEČ a následná reakcia akcií a výnosov dlhopisov.

• Európa otvorila utorkovú seansiu výrazne v zelenom: FTSE 100 pridal približne 0,7 %, CAC 40 vzrástol o 1,2 % a DAX o 1,1 %. Tento pohyb je súčasťou širšieho globálneho odrazu po minulotýždňovom výpredaji a podporuje ho obnovený dopyt po zlacnených technologických akciách.

• V Ázii zaznamenali najsilnejšie zisky trhy s najvyššou expozíciou na polovodiče a AI. Kospi vzrástol o 4,5 %, Nikkei pridal 2,9 % a Taiex vzrástol o 2,5 %, podporené silnými pohybmi akcií SK hynix, Samsung, Kioxia a Tokyo Electron. TSMC navyše oznámil medziročný nárast októbrových tržieb o 59,7 %.

• Technologický sektor jednoznačne znovu získal časť dôvery investorov, hoci nie všetky segmenty sa posudzujú rovnako. Rastúci podiel investorov preferuje výrobcov čipov, spoločnosti zaoberajúce sa optickými sieťami a dodávateľov infraštruktúry pre dátové centrá, pričom sa zároveň čoraz viac spochybňuje návratnosť, ktorú hyperscaleri dosiahnu zo svojich masívnych investičných programov.

• Nvidia zostáva v centre pozornosti napriek správam o vyšetrovaní týkajúcom sa výkonného riaditeľa Jensena Huanga. Akcie v predobchodnom obchodovaní posilnili približne o 1 %, čo naznačuje, že investori v súčasnosti oddeľujú osobné a regulačné riziká súvisiace s vyšetrovaním od fundamentálneho postavenia Nvidie v dodávateľskom reťazci AI.

• Klesajúce ceny ropy poskytujú sentimentu dodatočnú podporu: Brent klesol smerom k 90 USD za barel, zatiaľ čo WTI kleslo na približne 84,7 USD. Oba benchmarky sú v novembri nižšie zhruba o 20 %, keďže investori čoraz viac zohľadňujú možnosť deeskalácie konfliktu medzi USA a Iránom a pokles geopolitickej rizikovej prémie.

Euro Stoxx 50: lídri a zaostávajúci v seansii

Tabuľka potvrdzuje, že dnešné zisky majú výrazne sektorový charakter: UniCredit pridáva 3,7 %, zatiaľ čo Infineon, Deutsche Bank, Rheinmetall a Safran rastú približne o 3,4 – 3,5 %. Osobitne zaujímavá je divergencia medzi krátkodobou dynamikou a dlhodobejším trendom, keďže Rheinmetall zostáva od začiatku roka nižšie približne o 44 % a medziročne takmer o 50 % napriek dnešnému odrazu. Na opačnej strane je najväčší tlak badateľný u EssilorLuxottica, Eni a TotalEnergies, hoci posledné dve menované zostávajú na 12-mesačnom horizonte veľmi silné, čo naznačuje, že dnešná slabosť je skôr korekčná než štrukturálna. SAP je tiež mierne nižšie, no stále sa obchoduje s forward P/E okolo 30, čo ponecháva len obmedzený priestor na sklamanie, keď sentiment voči technológiám oslabne. Celkovo obraz trhu naznačuje rotáciu z defenzívnych a energetických lídrov posledných mesiacov smerom k bankám, vybraným priemyselným spoločnostiam a časti technologického sektora, skôr než plošnú kapituláciu rizikových aktív.

Zdroj: XTB Research

Euro Stoxx 50: mapa trhu

Európska seansia bola doteraz jednoznačne pozitívna, pričom sila trhu sa koncentruje predovšetkým vo finančnom sektore a vo vybraných priemyselných spoločnostiach. Medzi najsilnejšie patria banky, pričom UniCredit, Deutsche Bank, Intesa Sanpaolo, Santander a BNP Paribas sa obchodujú vyššie, čo naznačuje, že investori uprednostňujú sektory citlivé na výnosy a ekonomický výhľad. Dobre si vedú aj priemyselné akcie, najmä Rheinmetall, Safran a Airbus, zatiaľ čo technológie sú zmiešanejšie: Infineon je vyššie, no SAP zostáva pod tlakom. Energetika a časť defenzívneho komplexu patria medzi slabšie oblasti, čo dobre zapadá do dnešného poklesu cien ropy a rotácie smerom k cyklickejším aktívam. Šírka trhu napriek tomu zostáva relatívne zdravá, čo odlišuje súčasnú seansiu od odrazu poháňaného výlučne hŕstkou najväčších zložiek indexu.

Infineon zrýchľuje vďaka dopytu po AI a zlepšujúcim sa maržiam

Infineon ukončil fiškálny rok 2026 s jasným zrýchlením rastu, rekordnými tržbami za štvrtý štvrťrok a výrazne silnejším výhľadom na rok 2027. Nemecký výrobca polovodičov zostáva jedným z najpriamejších príjemcov rastúcich investícií do dátových centier pre AI, energetickej infraštruktúry a automobilovej elektroniky v Európe, pričom osobitne silný je dopyt po výkonových polovodičoch. Celoročné tržby vzrástli o 12 % na 16,35 miliardy EUR, zatiaľ čo čistý zisk z pokračujúcich činností výrazne vzrástol na 1,97 miliardy EUR. Dynamika bola najsilnejšia smerom ku koncu roka, keď tržby za štvrtý štvrťrok dosiahli rekordných 4,71 miliardy EUR, čo predstavuje medziročný nárast o 19 % a medzikvartálny nárast o 13 %. Zlepšila sa aj ziskovosť, keď upravená hrubá marža vzrástla na 45,1 % a marža segmentového výsledku dosiahla 23,8 %. Trh reagoval veľmi pozitívne, pričom akcie po zverejnení výsledkov vzrástli približne o 9 % po náraste o viac než 6 % predchádzajúci deň.

• Tržby za štvrtý štvrťrok dosiahli rekordných 4,706 miliardy EUR, čo predstavuje medzikvartálny nárast o 13 % a medziročný nárast o 19 %, zatiaľ čo celoročné tržby vzrástli o 12 % na 16,353 miliardy EUR.

• Čistý zisk z pokračujúcich činností vzrástol na 1,97 miliardy EUR, čo potvrdzuje, že silnejšie tržby sa čoraz viac premietajú do rastu čistého zisku.

• Upravená hrubá marža sa v 4. štvrťroku zvýšila na 45,1 % z 42,8 % v predchádzajúcom štvrťroku.

• Marža segmentového výsledku dosiahla 23,8 %, čo naznačuje jasné zlepšenie prevádzkovej páky.

• Tržby z AI výkonových riešení dosiahli 1,7 miliardy EUR a viac než sa zdvojnásobili v porovnaní s predchádzajúcim rokom.

• Manažment očakáva v fiškálnom roku 2027 tržby okolo 20 miliárd EUR, čo implikuje rast o viac než 20 %.

• Dividenda sa má zvýšiť o 0,03 EUR na 0,38 EUR na akciu.

• Infineon tiež uviedol, že nemá v úmysle obmedzovať investície súvisiace s dátovými centrami, čo podporuje zlepšenie sentimentu v celom technologickom sektore.

Kvalita výsledkov bola vyššia, než by naznačoval samotný rast tržieb. Infineon poukázal na vyššie objemy, priaznivejší mix produktov, lepšie ceny a nižšie náklady na nevyužitú kapacitu, čo všetko priamo podporilo marže a rast zisku. Výrazne sa zlepšila aj situácia so zásobami, keď počet dní obratu zásob klesol na 136 dní zo 165 dní v predchádzajúcom štvrťroku, čo znižuje riziko nadbytočných zásob a signalizuje lepší obrat.

Zo strategického hľadiska zostáva expozícia Infineonu na riadenie napájania najdôležitejším rastovým faktorom. Dátové centrá pre AI vyžadujú obrovské množstvo energie a čoraz vyspelejšie systémy na konverziu a distribúciu napájania, čo priamo zvyšuje dopyt po výkonových polovodičoch. Zároveň zotavujúci sa dopyt v automobilovom priemysle a investície do energetickej infraštruktúry znamenajú, že rast Infineonu nezávisí od jediného segmentu trhu AI. Práve táto kombinácia silnejšieho dopytu, zlepšujúcich sa marží a rastúcich ziskov robí výhľad spoločnosti na tržby vo výške približne 20 miliárd EUR pre rok 2027 fundamentálnejšie podloženým než jednoduchý cyklický odraz na trhu s polovodičmi.

Zdroj: xStation5

Grafy EU50, DE40, GOLD (interval D1)

Zdroj: xStation5

Zdroj: xStation5

Zdroj: xStation5

Zaujala Vás táto téma? 

Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:

• Trading pre začiatočníkov
• TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
• Testovací účet v XTB? Precvičte si obchodovanie zadarmo!
• Investovanie do Big Tech spoločností
• Investičné impérium Warrena Buffetta
• Tvorba akciového portfólia

Články:

• Umelá inteligencia: Investície do akcií AI
• Najlepšie spoločnosti na investovanie a akcie na nákup - ako si vybrať?
• Investovanie do dividendových akcií
• Ako zostaviť portfólio z akcií a ETF fondov?
• Investovanie do akcií - čo je obchodovanie s akciami?

Zaujala Vás táto téma?

Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako 

Kurzy a e-booky:

• Trading pre začiatočníkov
• TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
• Obchodovanie CFD – Čo sú to rozdielové zmluvy?
• Čo je to burzový index?
• Obchodovanie S&P 500

Články:

• Obchodovanie S&P 500 – Ako investovať do indexu S&P 500 (US500)?
• Obchodovanie indexov – čo je to burzový index?
• Indexy (definície)
• Ako investovať do indexu Dow Jones? – Obchodovanie CFD na US30
• NASDAQ trading – Ako investovať do indexu NASDAQ (US100)?
• VIX Trading – Ako investovať do indexu volatility (VOLX)?