Trhoví analytici veľkých finančných inštitúcií sú voči európskym akciám najoptimistickejší za posledných osem rokov. Podľa prieskumu agentúry Bloomberg medzi 16 analytikmi by mal index Stoxx Europe 600 zakončiť rok okolo 670 bodov, čo predstavuje približne 5 % rast oproti stredajšiemu záveru.
Ide o najoptimistickejší septembrový výhľad od roku 2018. Investori pritom musia počítať s viacerými prekážkami – od vysokých cien energií cez rastúce výnosy dlhopisov až po prísnejšiu menovú politiku centrálnych bánk.
Hlavným dôvodom optimizmu zostáva očakávaný rast firemných ziskov a postupne silnejúca fiškálna podpora európskych ekonomík.
Analytici počítajú s ďalším rastom
Najoptimistickejší výhľad v prieskume naďalej drží Panmure Liberum, ktoré očakáva, že Stoxx 600 môže do konca roka posilniť približne o 10 %. Deka Bank svoj cieľový odhad zvýšila a žiadny z oslovených analytikov svoj výhľad neznížil.
Na opačnom konci stojí Société Générale s cieľovou hodnotou 600 bodov. Priemer všetkých odhadov dosahuje približne 654 bodov, teda o niečo menej ako medián na úrovni 670 bodov.
HSBC vidí potenciálnu podporu najmä v zlepšujúcich sa makroekonomických údajoch a prípadnej ďalšej silnej výsledkovej sezóne. Ak by zároveň došlo k poklesu cien energií, európske akcie by podľa analytikov získali ďalší pozitívny impulz.
Ropa nad 100 USD zostáva významným rizikom
Európske akcie sa v poslednom mesiaci dostali pod tlak v dôsledku prudkého rastu cien ropy a zemného plynu. Index Stoxx 600 od augustového maxima stratil približne 2,7 %.
Cena ropy Brent sa drží nad hranicou 100 USD za barel, čo zvyšuje obavy z ďalšieho rastu inflácie. Vyššie ceny energií totiž môžu nielen znižovať ziskovosť časti európskych spoločností, ale zároveň udržiavať tlak na centrálne banky, aby pokračovali v reštriktívnej menovej politike.
Trh teraz počíta s ďalšími krokmi Európskej centrálnej banky po tom, ako ECB tento mesiac zvýšila úrokové sadzby. Swapový trh očakáva do júna ešte tri ďalšie zvýšenia sadzieb.
Aj v Británii investori počítajú s ďalším sprísňovaním menovej politiky. Trhové ceny takmer úplne zahŕňajú možnosť štyroch zvýšení sadzieb Bank of England do júla budúceho roka.
Silné zisky firiem sú hlavným argumentom pre ďalší rast
Napriek vyšším sadzbám a drahým energiám zostáva výhľad európskych firemných ziskov relatívne silný. Analytici očakávajú, že zisky spoločností zahrnutých v indexe Stoxx 600 tento rok vzrastú približne o 15 %, čo by znamenalo najrýchlejšie tempo za štyri roky.
V roku 2027 by mal nasledovať ďalší rast približne o 9,7 %.
Pozitívnym signálom je aj pokračujúce zvyšovanie odhadov ziskov. Ukazovateľ Citi sledujúci revízie analytických očakávaní sa drží v kladnom teritóriu už 20 týždňov po sebe, čo je najdlhšia séria za posledných päť rokov.
Práve ďalší rast ziskov považuje väčšina investorov za najpravdepodobnejší motor prípadného pokračovania rastu európskych akcií.
Nemecké výdavky môžu ekonomike priniesť ďalší impulz
Európe môže pomôcť aj postupne sa rozbiehajúci fiškálny stimul, predovšetkým v Nemecku. Vyššie verejné investície môžu podporiť stavebníctvo, priemysel, infraštruktúru aj ďalšie cyklické odvetvia.
Makroekonomické prostredie navyše zatiaľ zostáva relatívne priaznivé. Ekonomické údaje v regióne aj globálne v niektorých prípadoch prekonávajú očakávania a výrobná aktivita vykazuje známky expanzie.
To môže vytvoriť priaznivú kombináciu vyšších firemných ziskov, fiškálnych výdavkov a hospodárskeho rastu, ktorá by mohla časť negatívneho vplyvu drahších energií vykompenzovať.
Optimizmus investorov je o niečo opatrnejší
Zatiaľ čo analytici zvýšili svoje ciele, medzi samotnými európskymi správcami aktív došlo k určitému ochladeniu nálady.
Podľa prieskumu Bank of America teraz čistých 39 % európskych portfólio manažérov očakáva rast regionálnych akcií počas niekoľkých nasledujúcich mesiacov, zatiaľ čo v auguste to bolo 53 %.
Dlhodobejšie očakávania sa však naopak zlepšili. Priemerný očakávaný výnos európskych akcií počas nasledujúcich 12 mesiacov vzrástol na 6,3 %.
Približne 43 % investorov zároveň očakáva, že európske a americké akcie dosiahnu počas budúceho roka podobnú výkonnosť.
Rizík však zostáva niekoľko
Okrem cien energií a ďalšieho rastu sadzieb upozorňujú analytici aj na možnosť korekcie preplnených pozícií spojených s umelou inteligenciou, obnovenie obchodného napätia alebo problémy spôsobené nízkymi zásobami európskeho zemného plynu.
Vyššia neistota by mohla viesť aj k rastu požadovanej rizikovej prémie, čo by vytváralo tlak na ocenenie akcií.
Z pohľadu investorov tak európsky trh vstupuje do záveru roka so zaujímavou kombináciou silného rastu ziskov a zároveň zvýšených makroekonomických a geopolitických rizík. Kľúčové bude, či firemné výsledky dokážu pokračovať v pozitívnom trende a či sa podarí stabilizovať ceny energií.
Ak áno, priestor na ďalší rast európskych akcií podľa súčasných odhadov analytikov stále existuje.
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Testovací účet v XTB? Precvičte si obchodovanie zadarmo!
- Investovanie do Big Tech spoločností
- Investičné impérium Warrena Buffetta
- Tvorba akciového portfólia
Články:
- Umelá inteligencia: Investície do akcií AI
- Najlepšie spoločnosti na investovanie a akcie na nákup - ako si vybrať?
- Investovanie do dividendových akcií
- Ako zostaviť portfólio z akcií a ETF fondov?
- Investovanie do akcií - čo je obchodovanie s akciami?
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako
Kurzy a e-booky:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Obchodovanie CFD – Čo sú to rozdielové zmluvy?
- Čo je to burzový index?
- Obchodovanie S&P 500
Články:
- Obchodovanie S&P 500 – Ako investovať do indexu S&P 500 (US500)?
- Obchodovanie indexov – čo je to burzový index?
- Indexy (definície)
- Ako investovať do indexu Dow Jones? – Obchodovanie CFD na US30
- NASDAQ trading – Ako investovať do indexu NASDAQ (US100)?
- VIX Trading – Ako investovať do indexu volatility (VOLX)?
Ďalšia veľká stávka na umelú inteligenciu. Nvidia vstupuje do fondu Brookfieldu 💰
Kakao klesá vďaka rastu úrody v Afrike a zásobám ICE blízko dvojročného maxima 📉
Zhrnutie trhov: Výhľad úrokových sadzieb a polovodiče v centre pozornosti
McDonald’s mení stratégiu. Slabší rast v USA tlačí reťazec späť k lacnejším ponukám 🍔
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.