Americký prezident Donald Trump zvyšuje tlak na domáci ropný priemysel pre vysoké ceny pohonných hmôt. Po tom, čo rafinérie obvinil z neprimeraných ziskov a vyzval ministerstvo spravodlivosti na ich preverenie, sa má v utorok v Bielom dome stretnúť so zástupcami niekoľkých významných spoločností. Administratíva chce rokovať predovšetkým o možnostiach zvýšenia rafinérskej kapacity a zníženia cien benzínu, ktoré sa v USA držia nad 4 USD za galón.
Situáciu komplikuje pokračujúci konflikt s Iránom a zároveň výrazne vyčerpaná americká Strategická ropná rezerva (SPR). Tá obsahuje iba 289,7 mil. barelov, najmenej od roku 1982, čo obmedzuje možnosti Washingtonu reagovať na prípadné ďalšie výpadky dodávok.
Trump si pozýva rafinérie do Bieleho domu
Medzi pozvanými spoločnosťami sú Marathon Petroleum, Delek US Holdings, Chevron, PBF Energy a Valero Energy. Stretnutie má byť zamerané na zvýšenie americkej rafinérskej kapacity, ktorá sa podľa Bieleho domu pohybuje takmer na svojom maxime.
Zaujímavá je absencia Exxon Mobil, tretej najväčšej americkej rafinérskej spoločnosti podľa kapacity. Jej šéf Darren Woods sa v januári dostal do sporu s Trumpom po tom, čo označil Venezuelu v súčasných podmienkach za nevhodnú na investovanie. Prezident následne uviedol, že je naklonený tomu, aby Exxon z Venezuely vylúčil.
Pre vedenie pozvaných spoločností predstavuje stretnutie určité riziko, zároveň však ponúka možnosť rokovať priamo s prezidentom o témach, ako sú pravidlá pre biopalivá alebo Jones Act, ktorý ovplyvňuje náklady na prepravu palív medzi americkými prístavmi.
Rafinérie zarábajú miliardy, benzín zostáva drahý
Ceny benzínu prudko vzrástli po vypuknutí konfliktu s Iránom na konci februára a pred sviatkom Labor Day sa nachádzajú na historicky vysokých úrovniach pre toto obdobie roka. August má byť podľa AAA najdrahším augustom v histórii.
Americké rafinérie na situácii výrazne zarábajú. Vyššie marže na benzíne a nafte spolu so silným zahraničným dopytom pomohli spoločnostiam Marathon Petroleum, Phillips 66 a Valero vykázať za druhý štvrťrok spolu zisk približne 12,6 mld. USD.
Práve vysoké zisky sú jedným z dôvodov Trumpovej kritiky. Prezident požaduje, aby spoločnosti časť súčasnej profitability využili na rozšírenie ponuky a pomohli znížiť ceny pohonných hmôt. Pre rafinérie je však rýchle zvýšenie kapacity náročné, pretože výstavba alebo zásadné rozšírenie zariadení si vyžaduje vysoké investície a dlhý čas realizácie.
Pre investorov sú tak v centre pozornosti najmä akcie Marathon Petroleum, Valero, Phillips 66, Chevron, PBF Energy a Delek US. Vysoké rafinérske marže podporujú ich hospodárenie, rastúci politický tlak však vytvára riziko zmien regulácie alebo iných opatrení, ktoré by mohli časť mimoriadnej profitability obmedziť.
Strategická ropná rezerva je najnižšia od roku 1982
Zdroj: EIA
Možnosti vlády udržiavať ceny ropy pod kontrolou navyše obmedzuje stav Strategickej ropnej rezervy. Po opakovanom čerpaní počas administratív Joea Bidena aj Donalda Trumpa zostáva v zásobníkoch iba 289,7 mil. barelov.
Situácia sa môže ešte zhoršiť. Ak USA uvoľnia posledných 39 mil. barelov v rámci marcovej dohody Medzinárodnej energetickej agentúry, zásoba by sa mohla dostať približne na 243 mil. barelov.
Práve táto hranica je dôležitá. Hoci absolútne technické minimum SPR predstavuje podľa zdroja ministerstva energetiky približne 70 mil. barelov, odborníci upozorňujú, že pre bezpečnú prevádzku infraštruktúry je praktická spodná hranica bližšie k 250 mil. barelov.
Ďalšie čerpanie tak nie je iba otázkou množstva dostupnej ropy. Starnúce podzemné zásobníky, potrubia a čerpacia infraštruktúra môžu pri veľmi nízkych stavoch čeliť vyšším technickým rizikám. Americký kontrolný úrad GAO navyše upozornil, že schopnosť SPR rýchlo ropu dopĺňať aj uvoľňovať je už teraz obmedzená pre starnúcu infraštruktúru a prebiehajúce opravy.
Trump chce rezervu doplniť venezuelskou ropou
Trump oznámil, že Spojené štáty chcú Strategickú ropnú rezervu doplniť pomocou venezuelskej ropy. Washington zároveň pripravuje dohodu s Caracasom, ktorá má pomôcť obnoviť dlhodobo oslabený venezuelský ropný priemysel a zvýšiť dodávky do amerických rafinérií.
Rýchle riešenie však nemožno očakávať. Analytici upozorňujú, že úplné doplnenie SPR môže trvať niekoľko rokov. Časť ropy uvoľnenej počas konfliktu s Iránom sa má síce postupne vrátiť vrátane približne 40 mil. barelov navyše, splácanie sa však začne až neskôr v tomto roku a dokončené má byť až koncom roka 2028.
Ďalším problémom sú financie. Kongres v minulom roku vyčlenil na doplnenie rezervy iba 171 mil. USD, zatiaľ čo odhadované náklady na jej výraznejšie obnovenie sa pohybovali okolo 20 mld. USD.
USA majú čoraz menší priestor reagovať na ďalší ropný šok
Nízka úroveň SPR prichádza v čase, keď sa zmenšuje aj množstvo voľnej produkčnej kapacity na globálnom trhu. Ak by konflikt s Iránom priniesol ďalšie výrazné narušenie dodávok, Washington by mal v porovnaní s minulosťou menší priestor zasiahnuť uvoľnením strategických zásob.
To je dôležité aj pre cenu ropy. Samotná existencia dostatočne veľkej rezervy môže trh upokojovať, pretože obchodníci vedia, že vláda dokáže prípadný výpadok ponuky aspoň dočasne nahradiť. Čím viac sa však SPR približuje k prevádzkovému minimu, tým slabší môže byť tento efekt.
Ak by boli rezervy prakticky vyčerpané a zároveň by nastal nový významný výpadok ponuky, hlavným mechanizmom obnovenia rovnováhy by sa mohol stať až pokles dopytu spôsobený vysokými cenami. Pre americkú ekonomiku by takýto scenár znamenal ďalší inflačný tlak a vyššie náklady pre domácnosti aj firmy.
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako
Kurzy a e-booky:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Obchodovanie komodít – ako investovať do komodít?
- Obchodovanie zlata Investovanie do zlata pre začiatočníkov
- Obchodovanie s plynom – Ako investovať do NATGAS?
Články:
- Obchodovanie zlata – Investovanie do zlata pre začiatočníkov
- Obchodovanie komodít – ako investovať do komodít?
- Obchodovanie striebra – Ako začať obchodovať so striebrom online?
- Obchodovanie ropy – ako investovať do ropy?
- Obchodovanie s plynom – Ako investovať do NATGAS?
- Obchodovanie s kávou – investovanie do CFD na kávu
- História ťažby zlata
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Testovací účet v XTB? Precvičte si obchodovanie zadarmo!
- Investovanie do Big Tech spoločností
- Investičné impérium Warrena Buffetta
- Tvorba akciového portfólia
Články:
EÚ sprísňuje dohľad nad ChatGPT, Redditom a Robloxom. Hrozia pokuty až do výšky 6 % tržieb ⚠️
Graf dňa: Eskalácia na Blízkom východe ženie ceny ropy nahor (31. 8. 2026)
Budúcnosť OPEC je v ohrození. Po SAE zvažuje odchod aj Venezuela 🛢️🚨
Syrová vojna komplikuje obchodné rokovania USA a Mexika 🧀💥
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
